兰卫医学遭华证指数下调ESG评级，高管曾违规减持，公司治理能力存争议
本文来源：时代商学院 作者：陈澈
来源|时代投研
作者|陈澈
编辑|郑少娜
今年9月22日，华证指数发布兰卫医学（301060.SZ）的最新ESG评级为CCC，较上一期有所下调，其中治理维度的评级下调幅度较大，由原来的A下调至BB。与此同时，Wind ESG评级结果中，兰卫医学管理实践维度在满分7分的前提下，得分仅为3.84分；在商道融绿的ESG评级结果中，兰卫医学的评级也仅为B+。
兰卫医学治理维度的实际表现如何？时代投研发现，今年以来，兰卫医学曾发生高管违规减持的情况，被上海监管局下发警示函。同时，其旗下控股子公司还存在被列为被执行人的情况，另一控股子公司也因虚开发票遭到行政处罚。
以此来看，兰卫医学在治理维度方面的表现仍待提升。而兰卫医学所属的“诊断服务业”成分股中，同样存在子公司众多且年内发生内控防火墙“失火”的情况，公司治理合规性或已成为该行业共同的难题。
10月16日、10月21日，就ESG评级下降、副总经理违规减持、控股子公司成被执行人等问题，时代投研向兰卫医学发函并致电询问，但截至发稿，对方仍未回复上述问题。
遭华证指数下调评级，治理维度得分从A变BB
华证指数发布的最新一期（2024年7月31日）ESG评级结果显示，兰卫医学获评CCC。而上一期（2024年4月30日）兰卫医学的评级结果为BBB，华证指数直接下调了兰卫医学的三档评级。
具体来看，在环境、社会、公司治理三个层面，兰卫医学在“环境”维度上维持了B的评级结果，“社会”维度评级则由BB上调到BBB，而“公司治理”维度的调整幅度最大，由A下调至BB。从华证指数评级结果变动情况来看，兰卫医学评级遭下调主要是公司治理维度“惹的祸”。
根据行业分类，兰卫医学所属的申万二级行业为“诊断服务”，该板块含兰卫医学在内共有5家成分股，其余4家分别为金域医学（603882.SH）、迪安诊断（300244.SZ）、贝瑞基因（000710.SZ）、华大基因（300676.SZ）。如图表1所示，对比其余4家企业，兰卫医学的华证指数评级在5家公司中排名第4，并不理想。
其中在公司治理维度，今年4月和7月的两次评级中，金域医学均为A。同期，华大基因两期评级结果均为BB；迪安诊断由A下调至BBB；贝瑞基因由BB下调至B。可见，兰卫医学、迪安诊断、贝瑞基因3家企业在公司治理层面的表现仍不够稳定。
而Wind ESG则显示，今年6月15日，Wind ESG公布对兰卫医学的评级结果为BBB，较上一期（2023年8月1日）的BB级有所上升。
对比同行，诊断服务业5家成分股中，金域医学以评级A位列第一。兰卫医学则与迪安诊断并列第二，评级均为BBB，贝瑞基因与华大基因评级均为BB。
值得注意的是，截至10月21日的得分情况显示，兰卫医学在管理实践维度的得分仅为3.84分，而该维度的满分为7分。若按100分得80分为良好来衡量，满分7分的“良好”门槛为5.6分，兰卫医学未达标。
不过，诊断服务行业其余4家可比公司在管理实践维度，表现同样未称得上“良好”。其中该维度金域医学得分为4.51分、迪安诊断得分为3.85分、贝瑞基因得分为2.42分、华大基因得分为2.91分。可以说，在管理实践维度，诊断服务5家企业几乎“全军覆没”。
此外，今年6月16日，商道融绿公布的兰卫医学ESG评级为B+，其余4家可比公司金域医学、迪安诊断、华大基因、贝瑞基因的评级结果分别为A-、A-、A-、C+，兰卫医学在5家公司中也仅排名第4。
高管违规减持被警示，公司内控争议事件或影响评级
兰卫医学公司治理维度在华证指数和Wind ESG的得分均偏低，这或因为今年以来，兰卫医学已发生多起公司治理相关的争议事件。
2024年5月21日，兰卫医学发布公告，称收到中国证券监督管理委员会上海监管局出具的《关于对毛志森采取出具警示函措施的决定》，事由为兰卫医学董事、副总经理毛志森短线交易、违规减持。
鉴于上述违规事实和情节，上海监管局对兰卫医学时任董事、副总经理毛志森予以监管警示。
而值得注意的是，时代投研梳理诊断服务行业5家企业的公告内容发现，今年内仅有兰卫医学收到了警示函。与此同时，兰卫医学的控股子公司还存在被列为被执行人的情况。
企查查显示，由于劳务合同纠纷，7月12日，徐州医大医学检验实验室有限公司（下称“徐州医大”）新增1条被执行人信息，执行标的为125万元。股权穿透显示，兰卫医学系徐州医大的控股股东，持股占比为85%。
如图表3所示，早前的5月份，兰卫医学的控股子公司中，还存在一家名为南京兰卫医学检验所有限公司（下称“南京兰卫”）的公司，因虚开业务招待费发票被行政处罚。
根据江苏省税务局，案件号宁税稽罚[2024]41号的行政处罚决定书，南京兰卫在2022年至2023年期间，接受员工提供的增值税普通发票合计26份，价税合计338673元。上述发票已列入业务招待费，资金实际用于报销员工垫付的业务招待费。上述发票已被国家税务总局南京市税务局第三稽查局证实虚开。
旗下控股子公司接连发生两起违规事件，反映出兰卫医学的监督管理工作仍需加强。
根据企查查的信息，截至今年10月21日，兰卫医学控制的企业多达52家，直接或间接投资了多家医学检验实验室、医院、医疗设备公司、病理诊断中心等。
不过，“开枝散叶”的情况在诊断服务业中较为普遍，其余4家可比公司控制的公司数量同样众多，而这也为该行业治理维度失分埋下了雷。
今年8月12日，国家税务总局天津市税务局网站发布“税务行政处罚公示”，金域医学控股的天津金域医学检验实验室有限公司因逃避缴纳税款，被国家税务总局天津市税务局稽查局罚款53万余元。
由于子公司众多，企业在监督管理上容易鞭长莫及，这或是诊断服务企业治理维度整体得分偏低的原因。
(字数：2320)
免责声明：本报告仅供时代商学院客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“时代商学院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。