凯盛新材：2024年上半年净利润5400.91万元 同比下降47.60%

中证智能财讯 凯盛新材（301069）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.95亿元，同比增长0.54%；归母净利润5400.91万元，同比下降47.60%；扣非净利润4208.93万元，同比下降58.18%；经营活动产生的现金流量净额为1247.1万元，上年同期为-9456.56万元；报告期内，凯盛新材基本每股收益为0.1284元，加权平均净资产收益率为3.23%。

以8月27日收盘价计算，凯盛新材目前市盈率（TTM）约为43.29倍，市净率（LF）约为2.85倍，市销率（TTM）约为4.77倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.55亿元，同比增长4.41%，环比增长6.16%；归母净利润2831.07万元，同比下降45.97%，环比增长10.17%；扣非净利润2041.01万元，同比下降59.48%，环比下降5.85%。

资料显示，公司主要从事精细化工产品及新型高分子材料的研发、生产和销售，业务涵盖无机化学品、羧基氯化物、羟基氯化物、新型高分子材料聚醚酮酮，主要产品包括无机化学品（包括氯化亚砜及硫酰氯）、羧基氯化物（包括芳纶聚合单体、对硝基苯甲酰氯、氯乙酰氯等）、羟基氯化物（包括氯醚等）和聚醚酮酮（PEKK）等。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，羧基氯化物收入3.19亿元，同比下降2.04%，占营业收入的64.57%；无机化学品收入1.05亿元，同比增长3.70%，占营业收入的21.13%；羟基氯化物收入0.67亿元，同比增长16.25%，占营业收入的13.60%。

2024年上半年，公司毛利率为26.03%，同比下降11.23个百分点；净利率为10.88%，较上年同期下降10.04个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为25.41%，同比下降10.69个百分点，环比下降1.27个百分点；净利率为11.08%，较上年同期下降10.36个百分点，较上一季度上升0.40个百分点。

分产品看，羧基氯化物、无机化学品、羟基氯化物2024年上半年毛利率分别为28.35%、20.29%、25.80%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.23%，较上年同期下降3.84个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.00%，较上年同期下降4.03个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1247.10万元，同比增加1.07亿元；筹资活动现金流净额-6338.23万元，同比减少28.63万元；投资活动现金流净额-2.94亿元，上年同期为7790.66万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.00亿元，上年同期为0.58亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为70.45%，净现比为23.09%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.29次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业11/16）；固定资产周转率为0.69次，上年同期为0.98次（2023年上半年行业平均值为1.02次，公司位居同行业12/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.54次、6.14次。

2024年上半年，公司期间费用为7565.67万元，较上年同期增加1303.03万元；期间费用率为15.30%，较上年同期上升2.57个百分点。其中，销售费用同比增长5.67%，管理费用同比下降0.73%，研发费用同比下降3.53%，财务费用由去年同期的-259.96万元变为1121.49万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为本期可转换公司债券利息费用增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少39.70%，占公司总资产比重下降13.63个百分点；交易性金融资产较上年末增加341.71%，占公司总资产比重上升12.76个百分点；应收账款较上年末增加51.81%，占公司总资产比重上升1.79个百分点；在建工程较上年末增加29.50%，占公司总资产比重上升1.41个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付债券较上年末增加3.28%，占公司总资产比重上升0.59个百分点；应付票据较上年末增加12.33%，占公司总资产比重上升0.45个百分点；应付职工薪酬较上年末减少52.47%，占公司总资产比重下降0.39个百分点；长期递延收益较上年末减少41.20%，占公司总资产比重下降0.07个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6228.33万元，占净资产的3.76%，较上年末增加534.64万元。其中，存货跌价准备为40.17万元，计提比例为0.64%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为33.31%，相比上年末上升0.53个百分点；有息资产负债率为20.00%，相比上年末上升0.59个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为4.36，速动比率为4.17。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为孙丰春，取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，红塔创新投资股份有限公司、鸿信国泰(北京)投资有限公司-淄博鸿泰创盈股权投资基金合伙企业(有限合伙)、淄博凯斯通投资合伙企业(有限合伙)、淄博凯盛投资合伙企业(有限合伙)、王加荣、王永、王涛持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.02万户，较一季度末下降了143户，降幅0.70%；户均持股市值由一季度末的32.46万元下降至27.32万元，降幅为15.83%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。