多瑞医药：2023年净利润1885.07万元 同比下降8.05%

中证智能财讯 多瑞医药（301075）4月18日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.34亿元，同比下降16.64%；归母净利润1885.07万元，同比下降8.05%；扣非净利润525.08万元，同比下降34.96%；经营活动产生的现金流量净额为1241.31万元，同比增长1001.79%；报告期内，多瑞医药基本每股收益为0.24元，加权平均净资产收益率为2.47%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1359.99万元，其中计入当期损益的政府补助为1287.17万元。

以4月17日收盘价计算，多瑞医药目前市盈率（TTM）约为76.9倍，市净率（LF）约为1.88倍，市销率（TTM）约为4.34倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，多瑞医药近三年营业总收入复合增长率为-11.98%，在化学制剂行业已披露2023年数据的37家公司中排名第35。近三年净利润复合年增长率为-41.04%，排名32/37。

分产品来看，2023年公司主营业务中，制剂收入2.35亿元，同比下降21.22%，占营业收入的70.20%。

截至2023年末，公司员工总数为395人，人均创收84.63万元，人均创利4.77万元，人均薪酬10.88万元，较上年同期分别下降32.89%、25.98%、17.95%。

2023年，公司毛利率为68.55%，同比下降8.43个百分点；净利率为5.11%，较上年同期上升0.48个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为62.13%，同比下降9.11个百分点，环比下降7.77个百分点；净利率为-0.64%，较上年同期上升2.42个百分点，较上一季度下降6.24个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.51亿元，占总销售金额比例为45.08%，公司前五名供应商合计采购金额0.57亿元，占年度采购总额比例为32.91%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.47%，较上年同期下降0.22个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.46%，较上年同期增长0.07个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1241.31万元，同比增长1001.79%；筹资活动现金流净额6087.44万元，同比增加1583.54万元；投资活动现金流净额-6837.76万元，上年同期为-2.03亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1037.00万元，上年同期为-10588.69万元。

2023年，公司营业收入现金比为122.04%，净现比为65.85%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.34次，上年同期为0.46次（2022年行业平均值为0.43次，公司位居同行业52/112）；固定资产周转率为2.19次，上年同期为3.87次（2022年行业平均值为2.45次，公司位居同行业25/112）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.95次、3.19次。

2023年，公司期间费用为2.22亿元，较上年同期减少6991.31万元；期间费用率为66.28%，较上年同期下降6.40个百分点。其中，销售费用同比下降29.88%，管理费用同比下降3.95%，研发费用同比下降9.29%，财务费用由去年同期的-772.47万元变为-454.72万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少4.81%，占公司总资产比重下降9.57个百分点；固定资产较上年末增加89.84%，占公司总资产比重上升6.93个百分点；其他权益工具投资合计较上年末增加134.33%，占公司总资产比重上升3.19个百分点；应收账款较上年末减少10.84%，占公司总资产比重下降2.51个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少49.90%，占公司总资产比重下降6.45个百分点；应付账款较上年末增加100.93%，占公司总资产比重上升0.92个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加3892.17%，占公司总资产比重上升1.05个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加73.87%，占公司总资产比重上升0.64个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3312.81万元，占净资产的4.29%，较上年末增加36.02万元。其中，存货跌价准备为108.92万元，计提比例为3.18%。

2023年全年，公司研发投入金额为2399.53万元，同比下降9.29%；研发投入占营业收入比例为7.18%，相比上年同期上升0.58个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，公司高度重视新产品研发和工艺技术创新，截至目前，公司及子公司已取得53项专利，其中发明专利13项、实用新型专利38项、外观设计专利2项，并有8项发明专利正在申请之中。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为23.37%，相比上年末上升7.19个百分点；有息资产负债率为16.77%，相比上年末上升5.61个百分点。

2023年，公司流动比率为5.02，速动比率为4.77。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为贺最荣、金元顺安优质精选灵活配置混合型证券投资基金、邬凌云、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、华夏新锦绣灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的华泰证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司、招商证券股份有限公司、平安证券股份有限公司。在具体持股比例上，嘉兴秋阳股权投资合伙企业(有限合伙)-嘉兴秋昱投资合伙企业(有限合伙)、中信证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、汇添富基金管理股份有限公司-社保基金1103组合持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，多瑞医药15.06%股份处于质押状态。其中，第一大股东西藏嘉康时代科技发展有限公司质押1205.00万股公司股份，占其全部持股的25.82%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.06万户，较三季度末下降了228户，降幅2.10%；户均持股市值由三季度末的20.44万元下降至20.10万元，降幅为1.66%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。