星华新材：2023年净利同比下降0.69% 拟10派5.67元

中证智能财讯 星华新材（301077）4月13日披露2023年年度报告。2023年，公司实现营业收入6.98亿元，同比下降4.88%；归母净利润9747.04万元，同比下降0.69%；扣非净利润9175.74万元，同比下降0.42%；经营活动产生的现金流量净额为9727.5万元，同比增长19.95%；报告期内，星华新材基本每股收益为0.81元，加权平均净资产收益率为8.%。公司2023年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现5.67元（含税）。

以4月12日收盘价计算，星华新材目前市盈率（TTM）约为19.75倍，市净率（LF）约为1.56倍，市销率（TTM）约为2.76倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，星华新材近三年营业总收入复合增长率为3.89%，在其他化学制品行业已披露2023年数据的18家公司中排名第17。近三年净利润复合年增长率为-0.26%，排名11/18。

分产品来看，2023年公司主营业务中，反光材料收入5.54亿元，同比下降6.62%，占营业收入的79.39%；反光服饰收入0.52亿元，同比下降12.96%，占营业收入的7.47%。

截至2023年末，公司员工总数为810人，人均创收86.12万元，人均创利12.03万元，人均薪酬14.59万元，较上年同期分别增长6.87%、11.57%、7.00%。

2023年，公司毛利率为27.54%，同比上升2.56个百分点；净利率为13.97%，较上年同期上升0.59个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为28.74%，同比上升3.39个百分点，环比上升0.23个百分点；净利率为18.69%，较上年同期上升1.28个百分点，较上一季度上升5.71个百分点。

分产品看，反光材料、反光服饰2023年毛利率分别为23.74%、25.26%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.74亿元，占总销售金额比例为10.63%，公司前五名供应商合计采购金额1.50亿元，占年度采购总额比例为38.91%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8%，较上年同期下降0.05个百分点。公司2023年投入资本回报率为4.99%，较上年同期下降0.73个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为9727.50万元，同比增长19.95%；筹资活动现金流净额5635.36万元，同比增加5650.62万元；投资活动现金流净额-1.07亿元，上年同期为-5132.17万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为861.19万元，上年同期为-1362.79万元。

2023年，公司营业收入现金比为117.27%，净现比为99.80%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.41次，上年同期为0.46次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业56/74）；固定资产周转率为3.22次，上年同期为4.10次（2022年行业平均值为3.43次，公司位居同行业30/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.55次、3.23次。

2023年，公司期间费用为7975.87万元，较上年同期增加407.28万元；期间费用率为11.43%，较上年同期上升1.11个百分点。其中，销售费用同比增长12.57%，管理费用同比增长28.07%，研发费用同比下降10.62%，财务费用由去年同期的-2173.30万元变为-2351.52万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加192.66%，占公司总资产比重上升4.29个百分点；货币资金较上年末增加4.59%，占公司总资产比重下降1.83个百分点；存货较上年末减少10.52%，占公司总资产比重下降1.70个百分点；固定资产较上年末增加1.15%，占公司总资产比重下降0.81个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加58.04%，占公司总资产比重上升5.36个百分点；长期借款较上年末减少88.90%，占公司总资产比重下降2.45个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加525.51%，占公司总资产比重上升2.16个百分点；应付账款较上年末减少6.36%，占公司总资产比重下降1.08个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.48亿元，占净资产的11.98%，较上年末减少1735.43万元。其中，存货跌价准备为493.27万元，计提比例为3.23%。

2023年全年，公司研发投入金额为4255.72万元，同比下降10.62%；研发投入占营业收入比例为6.10%，相比上年同期下降0.39个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为30.69%，相比上年末上升4.70个百分点；有息资产负债率为19.76%，相比上年末上升5.07个百分点。

2023年，公司流动比率为2.50，速动比率为2.23。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为俞荣雷、陈向群，取代了三季度末的华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)、华夏中证500指数增强型证券投资基金。在具体持股比例上，国金量化多因子股票型证券投资基金、国金量化精选混合型证券投资基金持股有所上升，厉炯慧、张彪、张景波持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.11万户，较三季度末增长了121户，增幅1.11%；户均持股市值由三季度末的23.77万元下降至22.05万元，降幅为7.24%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。