汪建国多面出击手握135亿财富 孩子王16亿收购扩张净利增速回正

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

汪建国在母婴行业的实业版图进一步扩张。

在经历连续三年下滑之后，母婴童赛道头部玩家孩子王（301078.SZ）2024年净利增速回正。近日，孩子王发布业绩预告，预计2024年度实现归母净利润为1.6亿元至2.11亿元，同比增长52.21%至100.73%。

增速回正得益于收购助力。2023年及今年11月，汪建国分两次合计斥资16亿元，拿下北方母婴龙头连锁企业乐友国际100%股权，孩子王销售网络大幅扩张。

汪建国这个名字，在资本市场并不陌生。在家电市场，他是五星电器的缔造者；转道母婴市场，他创立了孩子王；以农村产业互联网为切入点，他又成立了汇通达网络（09878.HK）。多面出击，做大投资蛋糕，汪建国的财富达135亿元。

如今，汪建国继续扩大实业版图，扩张与下沉双线布局。在母婴市场收缩之下，孩子王能实现持续性增长吗？

激流勇退卖掉五星电器

爱折腾、胆子大、爱拼爱闯，汪建国的性格在其创业路上展露无遗。

1960年，汪建国出生于江苏苏州，1981年自江苏省商业学校毕业后进入江苏省商业厅工作。当时，他还参与了农村体质改革试点工作。1992年，下海创业的浪潮席卷全国，汪建国果断决定弃官从商，主动提出要到企业去。

江苏省五交化总公司是汪建国投身商海的开始。1998年，江苏省五交化公司改制，汪建国参与其中，将公司更名为五星电器，大举进军家电领域。五星电器也逐步从专业空调专营店发展成为全品类电器综合零售店，从区域连锁走向全国连锁，至2006年成为全国排名前三的家电连锁企业。

随后几年，家电市场步入红海。国美、苏宁发展迅猛，在全国范围内跑马圈地，且先后成功上市，获得了大量资金用于进一步发展，相比之下五星电器在规模和资金实力上渐显劣势，市场份额受到严重挤压。

另外，家电连锁零售行业同质化竞争严重，各企业为争夺市场份额纷纷打起价格战，比拼的是规模化、标准化，五星电器在这场激烈的竞争中面临着巨大的价格压力，利润空间被不断压缩。

彼时，汪建国虽然是和国美的黄光裕、苏宁的张近东、大中电器的张大中分庭抗礼的家电霸主，但他已经感觉到了市场竞争的激烈。他分析称，当时南京一个城市就有五六家家电连锁，市场过度竞争，表面上看当时家电业仍处于上升期，开店就能挣钱，但他认为，家电连锁企业已经到了拼刺刀的时候了。

在资金和市场方面都有短板的汪建国决定退出竞争。激流勇退，也展现出汪建国顺应时代变换的商人特质。2009年，他作出了一个重大决定——把销售额破百亿的五星电器最后的25%股权卖给百思买，套现4亿美元寻找其他行业的机会。

二次创业实控两家上市公司

退出家电市场，母婴赛道、农村市场成为汪建国创业的第二站。

2009年12月，汪建国在母婴市场的新平台——“孩子王”实体店在南京河西万达广场开业。汪建国首创了大店模式，即“零售+线上+服务”的模式，每个门店的平均面积约为3500平米，通过“会员制”沉淀用户，进而衍生出童乐园、互动活动、育儿服务等增值业务，对私域流量进行持续深耕并变现，最终演化为打通母婴童一体化、全周期的服务提供商。

2010年，孩子王开始走出江苏，先后布局安徽、西南、上海等市场。2016年，孩子王挂牌新三板，正式成为“中国婴童零售第一股”，2021年成功登陆创业板。

但孩子王只是汪建国资产版图的冰山一角。孩子王官网介绍称，汪建国创办五星电器之后二次创业，先后培育了孩子王、汇通达、好享家、橙易达、阿格拉等全新的商业模式和商业品牌。

除了孩子王，汪建国手上还有一家上市公司——汇通达网络。2010年汪建国创立汇通达网络，以乡镇夫妻店为切入点，通过整合供应链资源，提供一站式的商品采购、配送、营销等服务，构建了一个连接品牌厂商、供应商、夫妻店和消费者的产业互联网平台，将业务聚焦于下沉市场。

2022年2月，汇通达网络在港交所上市。不过，在2022年和2023年连续两年业绩增长后，2024年上半年，汇通达网络业绩下滑，实现营业收入328.56亿元，同比下滑24.25%，实现归母净利润1.25亿元，同比下降48.97%。

在培育一批新兴的实体企业同时，汪建国还涉足投资界，成立了“星纳赫资本”投资平台，管理规模超百亿。围绕五星产业生态，汪建国先后投资了飞鹤乳业、瑞幸咖啡、巨子生物、极兔物流等企业。

2024年10月29日，胡润百富榜发布，汪建国和汪浩父子以135亿元的身家位列371位。

扩张与下沉双线并举

随着出生率下行、市场环境发生变化，近年来母婴市场呈收缩态势，孩子王该如何应对增长考验？

过去三年，孩子王遭遇业绩挑战，归母净利润连续下滑，2023年度净利为1.05亿元，较2020年减少了2.86亿元，降幅超过70%。

业绩不佳，汪建国决心开放大店加盟业务，向下沉市场拓展。过去几个月，他在四川广汉百伦广场、内蒙古包头苏宁广场、河南商丘柘城、浙江丽水，连续开出四家精选店。相较一二线城市，汪建国看中低线城市，在科学育儿和精细化育儿上还有空间。

除此之外，汪建国最近两年来最大的动作，就是花了16亿元收购北方的母婴龙头连锁企业乐友国际。

去年6月，孩子王公告称，拟收购乐友国际65%股权，转让价格为10.4亿元；今年11月下旬，公司再发公告称，拟以5.6亿元收购乐友国际剩余35%股权。近日，乐友国际已经完成了股权转让工商变更登记手续，孩子王两次合计斥资16亿元拿下乐友国际全部股权。

长江商报记者注意到，收购乐友国际为孩子王业绩提供了较大助力。

12月25日晚，孩子王发布业绩预告，预计2024年度实现归母净利润为1.6亿元至2.11亿元，同比增长52.21%至100.73%；预计扣非净利润为1.2亿元至1.6亿元，同比增长91.92%至155.9%。

孩子王表示，业绩增长得益于公司2023年收购乐友国际、“三扩”战略持续发力以及全力实施降本增效等积极因素的影响。

收购乐友国际后，孩子王的门店数量大幅增加。据了解，乐友国际门店网络在北方地区形成一定规模。孩子王此前主要集中在华东、中部、华南等地区，北部市场略显不足，乐友国际的纳入使得公司全市场布局和商业模式形成互补效应，公司在下沉市场中积极推行加盟模式。

2025年，孩子王&乐友加盟精选店将进一步加速布局，未来3年左右时间计划覆盖1000个县城，基本实现“一县一店”。

截至2024年6月末，孩子王共拥有1035家门店（直营及托管加盟店），覆盖全国21个省市的近200个城市。

收购助力，孩子王暂时扭转了业绩下滑的窘境，低线城市会成为孩子王未来的增长引擎吗？

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