【华西商社】永辉成立改革领导小组，孩子王与涂鸦智能签订全面合作协议

（来源：华西研究）

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（一）永辉成立改革领导小组，调改节奏加快

根据国际金融报报道，3月17日下午，永辉超市召开了2025年的第一次临时股东大会。根据新一届董事会名单，原“永辉系”高管为创始人兄弟张轩松和张轩宁；“名创系”高管为三人，包括叶国富、名创优品首席财务官张靖京、名创优品独立非执行董事王永平。永辉超在股东会上提出，拟正式成立改革领导小组，组长为叶国富。管理层在股东大会上提出“三提两降”策略，即提升人效、业绩和毛利，同时降低成本和费用。此外，公司还宣布要在自有品牌领域发力，计划在2025年推出60个新品，并打造10个年销售额超过1亿元的爆款单品，目标是使自有品牌销售占比达到40%。2025计划进一步调改约200家门店，计划到明年完成所有存量门店的调整，未来“胖改店”聚焦在2500—3200平方米店型，经营8000—10000个SKU。2025年永辉超市计划关闭250—350家表现不佳的存量门店

（二）孩子王与涂鸦智能签订全面合作协议，AI业务再推进

孩子王儿童用品股份有限公司与杭州涂鸦信息技术有限公司签署了《全面合作协议》，旨在通过智能体开发、AI伴身智能硬件产品矩阵打造、AI化改造门店和直播、以及共同拓展海外市场等方面的合作，推动公司从传统母婴零售向“科技+平台+服务”型企业转型。涂鸦智能将加入由孩子王与火山引擎共建的BYKIDs孵化器，共同研发AI智能产品，利用双方的技术和渠道资源，加速产品商业化进程，提升公司的综合竞争力。此外，双方还将在智能体开发、产品出海、经验共享等方面展开深入合作，共同探索AI技术在母婴童市场的应用和发展。该协议的签署标志着孩子王在AI+消费、AI+硬件赛道上的重要布局，为公司的长期发展奠定了坚实的基础。

（三）投资建议

建议关注以下五条投资主线：1）线下流量回归，传统业态有望焕发新活力，相关受益标的包括：永辉超市、孩子王、百联股份、中百集团、家家悦、重庆百货等；2）AI技术持续升级，AI应用渗透率有望持续提升，相关受益标的包括焦点科技、兰生股份、青木科技、凯淳股份、南极电商、博士眼镜等；3）消费者为情绪价值买单意愿增强，高景气新零售赛道有望持续获得超预期表现，相关受益标的包括：名创优品、泡泡玛特、爱婴室等；4）促内需背景下，顺周期板块有望低位复苏，从而释放业绩弹性，相关受益标的包括：同庆楼、海底捞、百胜中国、锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、科锐国际、祥源文旅、众信旅游等；5）消费出海前景广阔， 近年来政策不断加大对国货品牌出海的支持力度，建议关注出海服务商以及产品力较强的消费出海，相关受益标的包括：米奥会展、小商品城、安克创新、赛维时代、特海国际、泡泡玛特、名创优品、潮宏基、周大福等。

风险提示：宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。

证券分析师：许光辉S1120523020002；

发布日期：2025-03-23；

《永辉成立改革领导小组，孩子王与涂鸦智能签订全面合作协议》

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