递表 | A股上市公司「可孚医疗」首次递表，国内第二大家用医疗器械供应商

摘要：可孚医疗于2025年8月29日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第1次递交上市申请，联席保荐人为华泰国际、法巴银行，公司是A股上市的领先医疗器械公司。2024年收入为 29.83亿，净利润为3.12亿元，2025年前6个月收入14.96亿元，净利1.67亿元。

公司于2021年在A股上市，代码：301087.SZ，截至9月1日收盘，公司最新市值87亿人民币。

公司成立于2007年，是国内最大的家用医疗器械企业之一。根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，按2024年的中国销售额计，公司在所有家用医疗器械企业中排名第二。

公司聚焦五类家用医疗器械，包括康复辅具类产品、医疗护理类产品、健康监测类产品、呼吸支持类产品以及中医理疗类及其他类产品。

来源：招股书

弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）一直是助力企业赴港上市的领导者，拥有丰富的行业经验沉淀以及与监管机构、交易所、投融资机构以及各相关机构的沟通经验。根据LiveReport大数据（统计数据截至2025年6月30日），2025年1-6月，以及过去12个月和36个月的统计期间，弗若斯特沙利文分别为29家（市占率71%），52家（市占率64%），161家（市占率69%）港股IPO成功上市企业提供了上市行业顾问服务，按数量计排名第一。基于2025年上半年的业绩表现，弗若斯特沙利文以超过78%的市占率为32家2025年上半年港交所递表有效期内的A股上市公司提供独家行业顾问服务。2025年下半年，弗若斯特沙利文有望继续保持以专业服务助力企业实现“A+H”的绝对领先优势，持续领跑港股IPO行业顾问服务市场。

财务分析

截至2024年12月31日止三个年度2022、2023、2024及2024、2025年前6个月：

收入分别约为人民币29.77亿元、28.54亿元、29.83亿元、15.59亿元及14.96亿元，年复合增长率为0.10%；

毛利分别约为人民币11.27亿元、11.73亿元、15.09亿元、7.6亿元及7.48亿元，年复合增长率为15.73%；

净利润分别约为人民币3.02亿元、2.53亿元、3.12亿元、1.85亿元及1.67亿元，年复合增长率为1.69%；

毛利率分别约为37.84%、41.09%、50.58%、48.78%及49.99%；

净利率分别约为10.15%、8.86%、10.47%、11.85%及11.14%。

来源：LiveReport大数据

行业前景

中国家用医疗器械市场规模

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，2019年至2024年，中国家用医疗器械市场从人民币1,224亿元增长到人民币1,982亿元。随着中国慢性病患者人数持续增加，加上公众健康管理意识的增强和可支配收入的增加，预计中国家用医疗器械市场将以7.9%的复合年增长率增长，到2030年达到人民币3,131亿元。2024年，家用康复辅具类产品、医疗护理类产品、家用健康监测类产品、家用呼吸支持类产品及中医理疗类产品的合并市场份额约占中国家用医疗器械市场总份额的65.1%。

来源：招股书

行业地位

中国家用医疗器械市场的竞争格局相对分散，主要市场参与者包括国内大型企业、跨国公司和国内初创科技公司。其中，国内大型企业的市场份额相对较高。按2024年家用医疗器械的国内收入计，本集团在中国家用医疗器械市场中排名第二。

来源：招股书

同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为：鱼跃医疗（002223.SZ）

来源：

LiveReport大数据

主要股东

张敏先生持股5.8%，聂女士持股1.67%、长沙械字号（由张先生及聂女士拥有90%及10%）持股40.73%，长沙科源（张先生持有5%合伙权益；聂女士持有55%合伙权益）持股5.8%；张志明先生持股3.48%，其他A股股东持股42.52%。

来源：招股书

管理层情况

来源：招股书

联系电话：021-5407-5836

全球增长咨询公司，弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称“沙利文”）融合全球64年的咨询经验，27年来竭诚服务蓬勃发展的中国市场，以全球化的视野，帮助超10,000家客户加速企业成长步伐，助力客户在行业内取得增长、科创、领先的标杆地位，实现融资及上市等资本运作目标。

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