毛利率52%，“背背佳”母公司「可孚医疗」通过聆讯，或很快A+H上市

2026年4月10日，来自湖南长沙雨花区的可孚医疗通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为华泰国际、法国巴黎银行。

公司于2021年在A股上市，代码：301087.SZ，截至4月13日收盘，公司最新市值110.3亿人民币。

公司是中国最大的家用医疗器械企业之一，2024年收入29.83亿元，净利润3.12亿元，毛利率50.58%；2025年收入33.87亿元，净利润3.70亿元，毛利率51.71%。

LiveReport获悉，来自湖南长沙雨花区的可孚医疗科技股份有限公司Cofoe Medical Technology Co., Ltd.（简称“可孚医疗”）于2026年4月13日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市。该公司此前于2026年3月16日递表。

公司是中国最大的家用医疗器械企业之一，根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的中国销售额计，公司在所有家用医疗器械企业中排名第二，市场份额达2.1%。

公司战略性聚焦五类家用医疗器械，包括康复辅具类产品、医疗护理类产品、健康监测类产品、呼吸支持类产品以及中医理疗类及其他类产品。于2024年，按国内收入计，公司在中国所有康复辅具类产品企业中排名第一，市场份额达2.4%。于2024年，中国家用康复辅具类产品市场占中国家用医疗器械市场的23.5%。

截至最后实际可行日期，公司的产品组合涵盖超200个产品类别、上万个产品品规。

公司实施多品牌营销策略，以迎合患者及客户的多样化需求。通过为每个品牌赋予独特的市场定位和目标客户群体，同时确保所有品牌共享公司主品牌「可孚」的核心价值，公司成功建立了包含大量品牌产品的全面产品组合。于往绩记录期间，公司主要有11个自有品牌，并主要销售16个第三方品牌产品。

财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：

收入分别约为人民币28.54亿、29.83亿、33.87亿，2025年同比+13.56%；

毛利分别约为人民币11.73亿、15.09亿、17.52亿，2025年同比+16.10%；

净利分别约为人民币2.53亿、3.12亿、3.70亿，2025年同比+18.56%；

毛利率分别约为41.09%、50.58%、51.71%；

净利率分别约为8.86%、10.47%、10.93%。

公司收入主要来自医疗健康类产品销售，其中康复辅具类产品为收入重大来源，近两年占比均超3成；医疗护理类、健康监测类产品贡献次之。

行业情况

据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的资料，2019年至2024年，按收入计算，中国家用医疗器械市场从人民币1,224亿元增长到人民币1,982亿元。2024年，家用康复辅具类产品、医疗护理类产品、家用健康监测类产品、家用呼吸支持类产品及中医理疗类产品的合并市场份额约占中国家用医疗器械市场总份额的65.1%。

中国家用医疗器械市场的竞争格局相对分散。按2024年家用医疗器械的国内收入计，公司在中国家用医疗器械市场中排名第二。

董事高管

公司董事会目前由七名董事组成，其中包括四名执行董事及三名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

张敏先生持股5.8%；

聂女士（张敏先生的配偶）持股1.67%；

长沙械字号（由张先生及聂女士拥有90%及10%）持股40.73%；

长沙科源（张先生持有5%合伙权益；聂女士持有55%合伙权益）持股5.8%；

张敏先生、聂女士、长沙械字号、长沙科源构成公司控股股东，合计持股约54.00%；

张志明先生持股3.48%；

其他A股股东持股42.52%。

中介团队

据LiveReport大数据统计，可孚医疗中介团队共计8家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现普通；公司律师共计2家，综合项目数据表现中规中矩。整体而言中介团队历史数据表现尚可。