百诚医药：2023年净利润同比增长40.07% 拟10派3元
中证智能财讯 百诚医药（301096）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入10.17亿元，同比增长67.51%；归母净利润2.72亿元，同比增长40.07%；扣非净利润2.59亿元，同比增长52.48%；经营活动产生的现金流量净额为9045.34万元，同比下降65.13%；报告期内，百诚医药基本每股收益为2.51元，加权平均净资产收益率为10.55%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3元（含税）。
以4月22日收盘价计算，百诚医药目前市盈率（TTM）约为30.2倍，市净率（LF）约为3.06倍，市销率（TTM）约为8.07倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，百诚医药近三年营业总收入复合增长率为69.96%，在医疗研发外包行业已披露2023年数据的13家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为67.95%，排名1/13。
年报显示，公司是一家以技术开发为核心，集创新性、全价值链、平台化、共融型属性于一体的综合性医药研发企业，主要为各类制药企业、医药研发投资企业提供：医药技术受托研发服务（CRO业务）；研发技术成果转化服务；定制研发生产服务（CDMO）。凭借对行业的深刻理解、强大的研发能力、丰富的项目开发经验以及健全的质量管理体系，已为国内500多家客户提供700多项药学研究、临床试验或一体化研发服务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，研发技术成果转化收入3.92亿元，同比增长77.66%，占营业收入的38.57%；临床前药学研究收入3.38亿元，同比增长54.81%，占营业收入的33.23%；临床服务收入1.93亿元，同比增长141.25%，占营业收入的18.96%。
截至2023年末，公司员工总数为1747人，人均创收58.24万元，人均创利15.57万元，人均薪酬15.77万元，较上年同期分别增长26.66%、5.91%、10.21%。
2023年，公司毛利率为65.53%，同比下降1.84个百分点；净利率为26.73%，较上年同期下降5.22个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为61.32%，同比下降0.67个百分点，环比下降7.10个百分点；净利率为23.21%，较上年同期下降2.98个百分点，较上一季度下降5.08个百分点。
分产品看，研发技术成果转化、临床前药学研究、临床服务2023年毛利率分别为78.62%、64.76%、44.02%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.16亿元，占总销售金额比例为31.08%，公司前五名供应商合计采购金额1.96亿元，占年度采购总额比例为26.02%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.55%，较上年同期增长2.40个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.10%，较上年同期增长3.20个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为9045.34万元，同比下降65.13%；筹资活动现金流净额2.44亿元，同比增加6.11亿元；投资活动现金流净额-7.67亿元，上年同期为-6.91亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-5.02亿元，上年同期为-4.81亿元。
2023年，公司营业收入现金比为79.51%，净现比为33.26%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.21次（2022年行业平均值为0.45次，公司位居同行业25/28）；固定资产周转率为1.12次，上年同期为1.25次（2022年行业平均值为2.79次，公司位居同行业25/28）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.82次、4.41次。
2023年，公司期间费用为3.58亿元，较上年同期增加1.25亿元；但期间费用率为35.19%，较上年同期下降3.26个百分点。其中，销售费用同比增长23.08%，管理费用同比增长26.82%，研发费用同比增长45.13%，财务费用由去年同期的-4181.16万元变为-2120.67万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少28.81%，占公司总资产比重下降18.24个百分点；固定资产较上年末增加147.43%，占公司总资产比重上升17.38个百分点；在建工程较上年末减少17.83%，占公司总资产比重下降6.41个百分点；合同资产较上年末增加210.82%，占公司总资产比重上升5.19个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加57.90%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；应付票据较上年末增加273.06%，占公司总资产比重上升1.87个百分点；预计负债较上年末减少35.64%，占公司总资产比重下降2.50个百分点；长期递延收益较上年末增加2701.79%，占公司总资产比重上升1.06个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为9317.36万元，占净资产的3.47%。其中，存货跌价准备为142.76万元，计提比例为1.51%。
2023年全年，公司研发投入金额为2.41亿元，同比增长45.13%；研发投入占营业收入比例为23.69%，相比上年同期下降3.65个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
年报称，目前，公司建立了专注于技术创新和技术研发的创新中心、药学研发中心、临床中心、中药天然药物中心、健康产品研发中心，持续深入吸入制剂、透皮制剂、缓控释制剂、复杂注射剂等领域，形成一系列具有自主知识产权的核心技术，构建多品种关键技术集群发展态势，加速创新过程，提升研发效率，支撑公司行稳致远。截至报告期末，公司拥有授权专利31项，申请专利90项，拥有著作权34项。报告期内，公司注册申报178项，获批63项。注射用头孢孟多酯钠、头孢氨苄干混悬剂为全国首家申报。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为26.84%，相比上年末上升11.57个百分点；有息资产负债率为10.08%，相比上年末上升9.78个百分点。
2023年，公司流动比率为1.90，速动比率为1.79。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为杭州擎海管理咨询合伙企业(有限合伙)，占比3.40%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，杭州擎海管理咨询合伙企业(有限合伙)、安信医药健康主题股票型发起式证券投资基金、汪卫军、融通健康产业灵活配置混合型证券投资基金、诸暨麦诚医药科技合伙企业(有限合伙)、嘉兴农银凤凰银桂股权投资合伙企业(有限合伙)、杭州宜瑞股权投资管理合伙企业(有限合伙)、诸暨崚晶企业管理合伙企业(有限合伙)、诸暨盛扬企业管理合伙企业(有限合伙)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.15万户，较三季度末下降了1209户，降幅9.55%；户均持股市值由三季度末的58.95万元上升至61.92万元，增幅为5.04%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。