百诚医药（301096）2025年三季报简析：净利润同比下降95.68%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期百诚医药（301096）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.1亿元，同比下降29.33%，归母净利润612.42万元，同比下降95.68%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.78亿元，同比下降9.62%，第三季度归母净利润302.6万元，同比下降59.36%。本报告期百诚医药三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达149.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率48.98%，同比减19.93%，净利率1.2%，同比减93.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.02亿元，三费占营收比20.08%，同比增149.4%，每股净资产23.67元，同比减6.92%，每股经营性现金流-1.65元，同比增2.06%，每股收益0.06元，同比减95.42%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-6.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.15%，投资回报也较好，其中最惨年份2017年的ROIC为-22.77%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为58.03%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.49%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.19%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达20.13%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3242.5万元，每股收益均值在0.29元。

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