天益医疗：2023年净利润同比下降25.74% 拟10派5元

中证智能财讯 天益医疗（301097）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.81亿元，同比下降4.61%；归母净利润6357.00万元，同比下降25.74%；扣非净利润3339.70万元，同比下降49.22%；经营活动产生的现金流量净额为7263.71万元，同比增长44.76%；报告期内，天益医疗基本每股收益为1.08元，加权平均净资产收益率为5.08%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派5元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为3017.29万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为3064.41万元。

以4月23日收盘价计算，天益医疗目前市盈率（TTM）约为36.66倍，市净率（LF）约为1.83倍，市销率（TTM）约为6.12倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，天益医疗近三年营业总收入复合增长率为0.18%，在医疗耗材行业已披露2023年数据的29家公司中排名第18。近三年净利润复合年增长率为-9.98%，排名21/29。

资料显示，公司是主要从事血液净化及病房护理领域医用高分子耗材等医疗器械的研发、生产与销售的高新技术企业，公司主要产品包括血液净化装置的体外循环血路、一次性使用动静脉穿刺器、血液透析浓缩液/血液透析干粉、一次性使用一体式吸氧管、喂食器及喂液管等。

分产品来看，2023年公司主营业务中，血液净化类收入2.05亿元，同比下降6.95%，占营业收入的53.83%；病房护理类收入1.18亿元，同比下降6.67%，占营业收入的31.01%。

截至2023年末，公司员工总数为1149人，人均创收33.15万元，人均创利5.53万元，人均薪酬10.57万元，较上年同期分别变化-6.93%、-27.55%、5.08%。

2023年，公司毛利率为37.46%，同比上升2.62个百分点；净利率为15.79%，较上年同期下降5.55个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为39.89%，同比上升3.35个百分点，环比上升9.43个百分点；净利率为-0.78%，较上年同期上升0.78个百分点，较上一季度下降10.37个百分点。

分产品看，血液净化类、病房护理类2023年毛利率分别为26.21%、54.14%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.79亿元，占总销售金额比例为46.98%，公司前五名供应商合计采购金额0.60亿元，占年度采购总额比例为44.05%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.08%，较上年同期下降3.28个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.64%，较上年同期下降4.18个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为7263.71万元，同比增长44.76%；筹资活动现金流净额3672.51万元，同比减少8.09亿元；投资活动现金流净额-3.72亿元，上年同期为-7.01亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.79亿元，上年同期为-6.63亿元。

2023年，公司营业收入现金比为122.87%，净现比为114.26%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.33次（2022年行业平均值为0.40次，公司位居同行业30/45）；固定资产周转率为1.35次，上年同期为1.83次（2022年行业平均值为2.65次，公司位居同行业33/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.49次、3.20次。

2023年，公司期间费用为9965.55万元，较上年同期增加4974.21万元；期间费用率为26.16%，较上年同期上升13.66个百分点。其中，销售费用同比增长108.67%，管理费用同比增长54.29%，研发费用同比增长10.81%，财务费用由去年同期的-2437.97万元变为-681.02万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少57.20%，占公司总资产比重下降16.74个百分点；在建工程较上年末增加394.82%，占公司总资产比重上升9.72个百分点；交易性金融资产较上年末增加26.16%，占公司总资产比重上升5.56个百分点；其他非流动资产较上年末减少39.45%，占公司总资产比重下降1.21个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加254.84%，占公司总资产比重上升6.59个百分点；短期借款较上年末减少19.78%，占公司总资产比重下降3.80个百分点；应付账款较上年末增加13.13%，占公司总资产比重上升0.17个百分点；交易性金融负债合计较上年末增加1757.43%，占公司总资产比重上升0.45个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为8331.82万元，占净资产的6.55%，较上年末增加1795.84万元。其中，存货跌价准备为49.35万元，计提比例为0.59%。

2023年全年，公司研发投入金额为3109.58万元，同比增长10.81%；研发投入占营业收入比例为8.16%，相比上年同期上升1.13个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为27.50%，相比上年末上升3.41个百分点；有息资产负债率为20.20%，相比上年末上升2.78个百分点。

2023年，公司流动比率为3.52，速动比率为3.25。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为迁云汉舍私募证券投资基金、汇添富达欣灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的东方阿尔法医疗健康混合型发起式证券投资基金、邹水兴。在具体持股比例上，贲舜投资恩晴6号私募证券投资基金、贲舜投资恩晴2号私募证券投资基金持股有所上升，上海金浦创新股权投资管理有限公司-上海金浦国调并购股权投资基金合伙企业(有限合伙)、胡春英、聂春雅持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3538户，较三季度末下降了1236户，降幅25.89%；户均持股市值由三季度末的60.48万元上升至87.69万元，增幅为44.99%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。