天益医疗：2024年上半年净利润1464.12万元 同比下降71.92%

中证智能财讯 天益医疗（301097）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.04亿元，同比增长13.76%；归母净利润1464.12万元，同比下降71.92%；扣非净利润676.17万元，同比下降77.49%；经营活动产生的现金流量净额为2705.82万元，同比增长18.45%；报告期内，天益医疗基本每股收益为0.3元，加权平均净资产收益率为1.16%。

以8月27日收盘价计算，天益医疗目前市盈率（TTM）约为76.71倍，市净率（LF）约为1.67倍，市销率（TTM）约为4.93倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.07亿元，同比增长18.02%，环比增长10.36%；归母净利润923.47万元，同比下降75.90%，环比增长70.81%；扣非净利润453.44万元，同比下降77.68%，环比增长103.59%。

资料显示，公司是主要从事血液净化及病房护理领域医用高分子耗材等医疗器械的研发、生产与销售的高新技术企业。

2024年上半年，公司毛利率为37.12%，同比下降2.65个百分点；净利率为6.47%，较上年同期下降22.41个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为38.32%，同比下降0.24个百分点，环比上升2.51个百分点；净利率为8.42%，较上年同期下降33.86个百分点，较上一季度上升4.11个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.16%，较上年同期下降3.01个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.67%，较上年同期下降2.74个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2705.82万元，同比增长18.45%；筹资活动现金流净额-6151.70万元，同比减少1.20亿元，主要系本期分配股利、股份回购导致筹资活动现金流出较去年同期有所增长，同时借款净增加较去年同期有所减少所致；投资活动现金流净额5.10亿元，上年同期为7383.51万元，主要系本期理财产品到期赎回所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5.31亿元，相比上年同期增长194.37%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为117.78%，净现比为184.81%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.12次，上年同期为0.11次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业43/47）；固定资产周转率为0.72次，上年同期为0.64次（2023年上半年行业平均值为1.18次，公司位居同行业38/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.62次、1.53次。

2024年上半年，公司期间费用为6445.70万元，较上年同期增加3061.44万元；期间费用率为31.62%，较上年同期上升12.74个百分点。其中，销售费用同比增长23.27%，管理费用同比增长68.73%，研发费用同比增长91.42%，财务费用由去年同期的-750.49万元变为-603.94万元。

资料显示，管理费用的变动主要因为管理人员增加，职工薪酬增长。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少76.60%，占公司总资产比重下降30.83个百分点；货币资金较上年末增加249.29%，占公司总资产比重上升28.02个百分点；在建工程较上年末增加15.39%，占公司总资产比重上升2.29个百分点；其他非流动资产较上年末增加28.74%，占公司总资产比重上升0.49个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少47.47%，占公司总资产比重下降4.91个百分点；长期借款较上年末增加41.65%，占公司总资产比重上升4.32个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加6650.20%，占公司总资产比重上升2.84个百分点；应付账款较上年末增加13.47%，占公司总资产比重上升0.70个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8388.29万元，占净资产的6.99%，较上年末增加56.46万元。其中，存货跌价准备为54.28万元，计提比例为0.64%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为29.91%，相比上年末上升2.41个百分点；有息资产负债率为22.44%，相比上年末上升2.24个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为3.81，速动比率为3.50。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为丁晓军，占比2.38%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，融通健康产业灵活配置混合型证券投资基金、贲舜投资恩晴6号私募证券投资基金、上海金浦国调并购股权投资基金合伙企业(有限合伙)、融通医疗保健行业混合型证券投资基金、贲舜投资恩晴2号私募证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，天益医疗14.42%股份处于质押状态。其中，第二大股东吴斌质押850.00万股公司股份，占其全部持股的70.83%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2917户，较一季度末下降了99户，降幅3.28%；户均持股市值由一季度末的80.25万元下降至76.06万元，降幅为5.22%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。