天益医疗4亿收购日本“机王”顶级业务：中国首家全球级CRRT供应商诞生

“2月27日，在晨哨集团主办的“第十二届全球投资并购峰会”上，天益医疗战略发展负责人刘剑威作为圆桌嘉宾，上台分享了中企出海并购的策略思考。

近日，宁波天益医疗器械股份有限公司（301097.SZ）联合其实际控制人成功收购日本日机装株式会社（以下简称日机装）全球CRRT（连续性肾脏替代治疗）业务。

日机装也被称为“跨界机王”，集团涉足包括医疗器械、航空航天、工业及深紫外线LED在内的四大支柱产业，是日本国内透析装置的主要生产商，在全球CRRT装机量排名第三。

此次交易投资金额约4亿元人民币，将使天益医疗成为中国首家具备在全球范围内提供CRRT整体解决方案的供应商。

01#血净领域全球化布局里程碑事件

天益医疗是国内血液净化领域的领先企业，其业务覆盖亚洲、欧洲、美洲等国家和地区，与费森尤斯医疗、百特医疗等国际血液透析龙头企业保持良好的业务合作关系。同时，天益医疗也是国内首家获得 CRRT 专用管路注册证书的医疗器械企业。

天益医疗通过宁波天辉益的新加坡全资子公司 TYHC International PTE.LTD 完成对日机装 CRRT 业务的收购，本次收购包括对Nikkiso Europe GmbH (NEG) 和 NikkisoCritical Care Medical Supply (NMS) 的100% 股权。

据介绍，本次交易的交易对方日机装株式会社（Nikkiso Co., Ltd）成立于 1953 年，全球知名的医疗设备及工业机械制造商，业务覆盖透析治疗、航空工业、低温工程等多个领域，为日本知名的血液透析设备制造商，同时也是日本东京证券交易所上市公司。

日机装的医疗器械业务在世界范围内提供血液透析方案，在德国、比利时、英国、西班牙、中国、泰国、哥伦比亚等国家拥有生产基地或运营实体，拥有广阔的供销网络及渠道优势。

有数据显示，日机装的透析装置在日本市场占有率超过50%，在亚洲市场占有率为30%以上，在欧洲市场占有率为15%以上。

日机装旗下的Aquarius是较早进入国内的CRRT设备，属于目前国内比较主流的设备，这款设备有两种版本，分别为Aquarius V4和Aquarius V6，其中Aquarius V6设备可以配备枸橼酸模块。该系列机型在开放性和抗凝自由度上具备一定的优势。

此次收购将助力天益医疗快速切入全球 CRRT 市场，与现有血液净化耗材业务形成“设备+耗材”的协同效应，成为中国首家具备在全球范围内提供CRRT 整体解决方案的供应商。

据悉，天益医疗计划于今年开始逐步将上述日机装持有的CRRT业务所涉CRRT专用管路替换为公司自行研发生产的CRRT专用管路。公司相关负责人还透露：“公司研发的CRRT专用置换液预计于2025年年底获证，将助力公司扩大营收和利润规模。”

02#收购意大利CRRT，拿下泰国地块

值得关注的是，近期天益医疗多次进行海外并购。

剑指全球第三

2025年2月15日，天益医疗发布关于对外投资的公告，公司拟通过新加坡全资子公司PRIMACRON GLOBAL PTE.LTD.以现金方式收购意大利企业BELLCO S.R.L.（以下简称“BELLCO”）的CRRT（连续性血液净化设备）-滤器业务资产，交易对价预计为1199万欧元。

“本次收购完成后，公司将形成完整的CRRT业务产品线，也将成为继费森尤斯、万益特（原百特肾科业务）之后第三家具有CRRT全线产品的公司，构建起能够独立和闭环运营的CRRT产品生态圈，对公司的CRRT业务在全球的拓展提供强劲动力。”天益医疗表示。

拿下泰国地块，辐射东南亚

2024年 12 月 2 日，天益医疗召开第三届董事会第十九次会议，同意通过新加坡全资子公司潽莱马克隆按照评估后的净资产以现金方式收购关联方天润国际持有的SIAM TYINRUN 99.9996%股权。

SIAMTYINRUN 未有实际经营业务，仅持有一处位于泰国的地块，土地面积约 34,036.00 ㎡，暂未开展施工建设。

交易完成后公司将尽快启动海外生产基地建设，计划于 2025 年年底前完成工厂建设，并于 2026 年初正式投产，用于向海外大客户提供包括血液透析管路，营养管路等系列产品的生产供应。同时也有助于公司逐步打造以新加坡为业务中心，泰国为生产中心的产业布局，更好地辐射东南亚市场。

紧接着2024年12月中下旬，天益医疗在泰国罗勇AMATA CITY工业园区成功举行了天益医疗（泰国）有限公司的奠基仪式。

此前据天益医疗透露，泰国工厂预计将产出价值约一个多亿美金的产品，体量相当于宁波的4个厂。

02#中国血透出海潮

根据国元证券研报，中国血液透析市场规模在2022年突破 687亿元，但2020年中国接受透析治疗的终末期肾病（ESRD）患者数量为5.71人/万人口，远低于日本26.82人/万人口和韩国23.76人/万人口。由于市场潜力巨大，病人增长速度稳固，嗅到商机的企业纷纷加入，近几年国内市场疯狂内卷。

与此同时，海外血液透析市场却在迅猛生长。据众成数科测算，2024年前三季度血液透析类产品出口额达7.06亿元，年复合增长率达27.47%，2024全年出口额将有望攀升至11.07亿元。

其中，2023年出口额增势最为迅猛，大量国内血液透析类设备品牌纷纷出海寻找市场机遇，同比增长44.10%。

2021-2024Q3国内血液透析类设备出口额变化情况

数据来源：众成数科

山外山，海外市场成重要增长点

山外山公司坚持实施“国内+国际”双轮驱动的战略发展模式，海外市场正逐渐成为公司重要利润增长点，2024 年境外收入预计有所提升。

其前三季度海外出口业务超9000万元，已占主营业务收入的22.06%，第三季度同比增速达42.28%，且已出口全球近90个国家和地区。

健帆生物，海外收入增64%

健帆生物目前海外收入占公司整体收入的比重还比较低，但今年上半年公司海外收入同比增长64%。公司已启动全面出海战略,将深耕十几个重点及潜力国家,通过临床教育、专家联动、来华交流等推动国际营销业务发展。目前公司耗材四大系列产品:HA系列血液灌流器、KHA系列血液灌流器、BS系列胆红素吸附器、CA细胞因子吸附柱已取得欧盟MDR新法规下的CE认证,具备欧盟市场最新的准入条件。

三鑫医疗，出口订单放量增长

近些年来，三鑫医疗国外市场除2021年和2022年受疫苗注射器影响外，产品出口收入占比均在15%-20%之间，较为稳定。2023年和2024年上半年,公司通过在部分国家实现血液透析设备及耗材自主持证，提升了产品在国外市场的准入能力，实现透析设备及耗材出口订单放量增长。

血透系列产品也有出口业务，其中血液透析设备、透析器、透析液过滤器等产品已在海外销售。目前公司外销主导产品均通过了欧盟 CE 认证、美国 FDA510(k)许可、美国 NRTL 产品认证和加拿大产品许可证书等。

近年来，血液透析领域的“集采”现象逐渐显现，出海逐步成为更多企业的选项，我们也将持续关注该领域的最新动态。