天益医疗（301097）2025年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期天益医疗（301097）发布2025年中报。根据财报显示，天益医疗增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入2.27亿元，同比上升11.5%，归母净利润948.32万元，同比下降35.23%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.29亿元，同比上升20.43%，第二季度归母净利润460.71万元，同比下降50.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.48%，同比减4.42%，净利率4.53%，同比减30.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计4608.65万元，三费占营收比20.27%，同比增6.95%，每股净资产19.81元，同比减2.71%，每股经营性现金流0.54元，同比增17.8%，每股收益0.16元，同比减46.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.18%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.78%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.75%）

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