何氏眼科（301103）2025年三季报简析：净利润同比增长232.18%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期何氏眼科（301103）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.55亿元，同比下降1.11%，归母净利润5439.53万元，同比上升232.18%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.95亿元，同比上升5.37%，第三季度归母净利润1007.07万元，同比上升230.99%。本报告期何氏眼科盈利能力上升，毛利率同比增幅2.21%，净利率同比增幅414.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率41.83%，同比增2.21%，净利率6.26%，同比增414.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.74亿元，三费占营收比32.08%，同比减4.82%，每股净资产12.08元，同比减1.28%，每股经营性现金流1.08元，同比增23.63%，每股收益0.34元，同比增229.38%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.31%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.04%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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