汽车电子潜力释放，各业务出海共振，骏成科技2024上半年营利双增
目前，公司已具备车载大尺寸液晶显示屏、流媒体智能后视镜等产品的量产能力，且相关产品已应用于多款车型。
8月29日，骏成科技（301106.SZ）发布2024年半年度报告。报告期内，由于成功开拓新业务领域，致使营业收入同比增长52.31%，为4.07亿元；实现归母净利润5379.79万元，同比增长37.53%；扣非净利润5120.24万元，同比增长29.88%。
报告期内，骏成科技保持对液晶专显领域技术的不断创新和产品的持续开发，上半年投入研发1823万元，同比增长41.62%，带动毛利率同比上升1.32个百分点，为24.52%。
汽车电子成新增长极，重启收购剑指Tier 1供应商
自成立以来，骏成科技一直专注于液晶专业显示领域，主要从事定制化液晶专显产品的研发、设计、生产和销售。现有产品应用于工业控制、汽车电子、智能家电、医疗健康等专显领域。
深耕行业多年，骏成科技善于观察市场趋势，并根据下游发展风向调整自身业务，加大在车载显示及其他专业显示领域工业品集成方向拓展。其中，近年来车载显示领域的订单快速增长，有望成为骏成科技的第二增长极。
乘联会数据显示，今年7月，我国新能源车零售渗透率已突破50%。电动化、智能化重新定义了汽车，随着行车安全、导航系统、车载娱乐系统的增加，车内显示屏逐渐向大尺寸、一体化等方向升级；同时自动驾驶的兴起，带动车载显示需求提升。
拓展车载显示领域时，骏成科技开创了应用于汽车仪表控制的车载大尺寸VA型液晶显示屏，该产品不仅在包括对比度、色饱和度、抗静电能力和防抖动等各项参数上超过了主流的TFT彩屏，而且更具备美观性和科技感，并大幅降低了生产成本。
目前，公司已具备车载大尺寸液晶显示屏、流媒体智能后视镜等产品的量产能力，且相关产品已应用于多款车型。
据悉，骏成科技客户主要为直接客户以及通过技术服务商的终端客户。在汽车电子领域，骏成科技是车载液晶显示屏产品的二级供应商，公司产品通过威奇尔、伟世通（天宝汽车）、天有为、新通达等一级供应商渠道交付应用于上汽集团、吉利汽车、长安汽车、北京汽车、奇瑞汽车、东风汽车等国内主要汽车主机厂商。
值得注意的是，骏成科技近来正在推动从Tier 2 到Tier 1的蜕变。根据公告，深交所已于8月中旬恢复审核公司收购新通达并募集配套资金事项，骏成科技计划以2.48亿元收购新通达75%股份。
资料显示，新通达是知名汽车仪表一级供应商，产品包含汽车仪表、传感器、HUD、CMS等，主要客户包括吉利汽车、江淮汽车、长城汽车等，并逐步进入大众、斯特兰蒂斯、比亚迪、长安、零跑等主机厂供应链。2023年新通达实现营收4.9亿元，净利润2659万元。
此次收购事项的重启，将有望实现对新通达的并表显著增厚公司业绩，同时依托新通达优质客户资源及座舱显示产品线，提升产业链协同效应。随着智能汽车渗透率提升，公司有望受益于行业增长，持续开发更多国内外客户。
各业务出海需求共振，两轮车、电子烟进入收获期
依托与众多知名国际企业的合作关系，骏成科技旗下产品销往日本、欧美、东南亚等多个国家和地区，境外销售收入在公司整体营收构成中占据重要地位。在未来一段时间内，海外仍将是公司积极开拓的市场。
对于2024年的出海策略，骏成科技在投资者问答中回应称，今年的海外业务主要拓展两块市场：一是电表产品随着智能电网出海；二是间接增加消费电子产品海外销售，努力提高海外业务收益。
据悉，骏成科技目前以工业控制领域为主要业务支撑点，以汽车电子领域为未来业务增长点，同时对消费电子领域亦有所涉猎。具体而言，当前公司在汽车电子车载显示、两轮车、平衡车、电子烟赛道均有布局，且各业务出海需求表现出同频共振。
汽车电子业务上，随着收购新通达计划步入正轨，座舱仪表+车载显示的整合加速，骏成科技与核心客户吉利深度绑定，配套吉利集团的全球化布局。
据悉，吉利计划投资100亿美元在马来西亚建设高科技汽车谷。为支持客户的现地生产和交付，骏成科技表示，拟通过香港骏成对外投资设立马来西亚全资孙公司，总投资金额3000万美元，聚焦吉利集团全球化布局策略一同出海，对东南亚和欧美市场做积极布局。
此外，公司与大众、斯特兰蒂斯等海外车企的项目正稳步推进中。长期来看，公司智能座舱业务将充分受益于自主车企出海及海外车企配套率提升。
在两轮车业务上，骏成科技虽是新入局者，但在较短时间内已取得显著的市场突破。公司于2023年进军印度及东南亚市场，已成功进入两轮车国内外 Tier1供应商名录。
就两轮车市场前景看，国内市场保有量已达到较高水平，智能化助推替换需求将在未来提供巨大增量；海外尤其是东南亚市场，政策鼓励电动两轮车对燃油两轮车、摩托车的替换，渗透率提升未来可期。综合而言，骏成科技的二轮车业务表现出较强的增长确定性。
消费电子领域，骏成科技切入电子烟屏幕赛道，配套全球头部电子烟品牌并积极拓展新客户，目前尚处于起步阶段，开拓市场仍将是公司增量客户开发计划中的重要部分。
伴随当前电子烟从无屏幕向带屏幕、彩屏化升级趋势，骏成科技电子烟业务或迎来量价齐升，短期内业绩有望呈爆发式增长。
长城证券研报指出，骏成科技不断拓展产品下游应用领域及出海战略持续推进，同时考虑到新通达并表因素，其认为公司的产品创新能力及高效的客户需求转化能力突出，未来将依靠客户的长期认可推动营收增长。