佳缘科技：2024年上半年净利润778.1万元 同比下降71.73%

中证智能财讯 佳缘科技（301117）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.56亿元，同比增长20.77%；归母净利润778.1万元，同比下降71.73%；扣非净利润246.86万元，同比下降89.32%；经营活动产生的现金流量净额为-5123.12万元，上年同期为719.48万元；报告期内，佳缘科技基本每股收益为0.08元，加权平均净资产收益率为0.59%。

报告期内，公司合计非经常性损益为531.25万元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为465.20万元。

以8月27日收盘价计算，佳缘科技目前市盈率（TTM）约为-83.42倍，市净率（LF）约为1.59倍，市销率（TTM）约为8.23倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.4亿元，同比增长77.92%，环比增长757.74%；归母净利润2358.64万元，同比增长23.14%，环比增长249.23%；扣非净利润2106.13万元，同比增长15.61%，环比增长213.28%。

半年报称，公司是一家专注于网络信息安全产品和信息化综合解决方案的提供商，业务专注于国防军工、医疗健康和政务服务领域。

2024年上半年，公司毛利率为50.09%，同比下降8.18个百分点；净利率为4.38%，较上年同期下降16.88个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为50.96%，同比下降9.93个百分点，环比上升8.25个百分点；净利率为16.48%，较上年同期下降7.85个百分点，较上一季度上升115.90个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.59%，较上年同期下降1.48个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.26%，较上年同期下降1.56个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-5123.12万元，同比减少5842.59万元，主要系销售回款减少所致；筹资活动现金流净额9135.39万元，同比增加1.09亿元，主要系新增银行借款所致；投资活动现金流净额-4135.40万元，上年同期为-1450.65万元，主要系新厂区、办公场所装修、购置生产设备所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7133.21万元，上年同期为-549.35万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为59.03%，净现比为-658.41%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.09次（2023年上半年行业平均值为0.18次，公司位居同行业22/26）；固定资产周转率为1.14次，上年同期为3.79次（2023年上半年行业平均值为2.81次，公司位居同行业9/26）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.53次、0.20次。

2024年上半年，公司期间费用为5949.47万元，较上年同期增加1617.22万元；期间费用率为38.10%，较上年同期上升4.59个百分点。其中，销售费用同比增长28.24%，管理费用同比增长37.38%，研发费用同比增长23.22%，财务费用由去年同期的-343.84万元变为-70.20万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为销售人员增加；管理费用的变动主要因为折旧摊销费用增加；财务费用的变动主要因为募集资金产生的利息收入减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加25.15%，占公司总资产比重上升2.98个百分点；货币资金较上年末减少0.14%，占公司总资产比重下降2.80个百分点；存货较上年末减少3.26%，占公司总资产比重下降2.78个百分点；在建工程较上年末增加3391.77%，占公司总资产比重上升2.12个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加9889.46%，占公司总资产比重上升6.46个百分点；应付账款较上年末增加23.01%，占公司总资产比重上升0.66个百分点；其他流动负债较上年末减少59.02%，占公司总资产比重下降0.31个百分点；应付职工薪酬较上年末减少48.44%，占公司总资产比重下降0.32个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.8亿元，占净资产的28.88%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为13.92%，相比上年末上升5.82个百分点；有息资产负债率为6.74%，相比上年末上升6.29个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为6.16，速动比率为4.36。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为李威、富德财产保险股份有限公司-自有资金，取代了一季度末的宝盈核心优势灵活配置混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，新华养老通海稳进2号股票型养老金产品-中国银行股份有限公司、招商3年封闭运作瑞利灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.04万户，较一季度末下降了348户，降幅3.25%；户均持股市值由一季度末的28.30万元下降至22.97万元，降幅为18.83%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。