恒光股份：2023年亏损3755.18万元

中证智能财讯 恒光股份（301118）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入9.36亿元，同比下降13.30%；归母净利润亏损3755.18万元，上年同期盈利2.02亿元；扣非净利润亏损5714.52万元，上年同期盈利1.74亿元；经营活动产生的现金流量净额为3695.74万元，同比下降81.69%；报告期内，恒光股份基本每股收益为-0.352元，加权平均净资产收益率为-2.63%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1959.34万元，其中委托他人投资或管理资产的损益为2024.88万元，非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为-572.80万元。

以4月24日收盘价计算，恒光股份目前市盈率（TTM）约为-44.97倍，市净率（LF）约为1.22倍，市销率（TTM）约为1.8倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，恒光股份近三年营业总收入复合增长率为13.73%，在其他化学原料行业已披露2023年数据的11家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为-170.72%，排名9/11。

资料显示，公司是一家围绕循环经济发展模式，集硫、氯化工产品链的研发、生产和销售于一体的高新技术企业。

分产品来看，2023年公司主营业务中，氯酸钠收入2.16亿元，同比下降1.94%，占营业收入的23.02%；烧碱收入1.84亿元，同比增长53.07%，占营业收入的19.67%；精矿粉收入0.92亿元，同比增长14.69%，占营业收入的9.78%。

截至2023年末，公司员工总数为840人，人均创收111.48万元，人均创利-4.47万元，人均薪酬10.93万元，较上年同期分别变化-20.42%、-117.10%、16.71%。

2023年，公司毛利率为9.46%，同比下降17.90个百分点；净利率为-4.60%，较上年同期下降23.28个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为6.88%，同比下降8.67个百分点，环比上升4.36个百分点；净利率为-10.09%，较上年同期下降23.43个百分点，较上一季度上升0.67个百分点。

分产品看，氯酸钠、烧碱、精矿粉2023年毛利率分别为2.90%、34.73%、65.66%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.67亿元，占总销售金额比例为28.49%，公司前五名供应商合计采购金额4.90亿元，占年度采购总额比例为55.57%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-2.63%，较上年同期下降16.95个百分点；公司2023年投入资本回报率为-2.51%，较上年同期下降15.62个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3695.74万元，同比下降81.69%；筹资活动现金流净额2.30亿元，同比增加2.14亿元；投资活动现金流净额-3.17亿元，上年同期为-2.12亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.28亿元，上年同期为2.06亿元。

2023年，公司营业收入现金比为76.63%，净现比为-98.42%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.43次，上年同期为0.60次（2022年行业平均值为0.78次，公司位居同行业13/13）；固定资产周转率为1.49次，上年同期为3.88次（2022年行业平均值为2.75次，公司位居同行业3/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为27.34次、10.84次。

2023年，公司期间费用为1.2亿元，同比增长3034.27万元；期间费用率为12.83%，同比增长4.51个百分点。其中，销售费用同比增长0.4%，管理费用同比增长52.96%，研发费用同比增长0.85%，财务费用同比增长710.98%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加183.58%，占公司总资产比重上升22.54个百分点；在建工程较上年末减少77.30%，占公司总资产比重下降16.93个百分点；货币资金较上年末减少19.87%，占公司总资产比重下降3.19个百分点；其他流动资产较上年末增加5.67%，占公司总资产比重下降2.69个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加238.67%，占公司总资产比重上升11.12个百分点；应付账款较上年末增加122.82%，占公司总资产比重上升3.55个百分点；应付票据较上年末增加47.20%，占公司总资产比重上升1.34个百分点；长期递延收益较上年末增加51.43%，占公司总资产比重上升0.54个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7654.43万元，占净资产的5.52%，较上年末减少341.4万元。其中，存货跌价准备为1989.32万元，计提比例为20.63%。

2023年全年，公司研发投入金额为4012.33万元，同比增长0.85%；研发投入占营业收入比例为4.28%，相比上年同期上升0.60个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为41.01%，相比上年末上升14.57个百分点；有息资产负债率为19.07%，相比上年末上升10.36个百分点。

2023年，公司流动比率为1.93，速动比率为1.78。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为金元顺安优质精选灵活配置混合型证券投资基金、林先玮、马杏、阮文丹，取代了三季度末的湖南省财信产业基金管理有限公司、华泰证券股份有限公司、雷丰利茂1号私募证券投资基金、许少华。在具体持股比例上，长沙通和投资管理咨询有限公司、陈国贤、马铭蔚持股有所上升，湘江产业投资有限责任公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.44万户，较三季度末增长了766户，增幅5.64%；户均持股市值由三季度末的19.83万元下降至18.15万元，降幅为8.47%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。