瑞纳智能：2024年上半年亏损1716.21万元

中证智能财讯 瑞纳智能（301129）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入7278.95万元，同比下降33.55%；归母净利润亏损1716.21万元，上年同期盈利225.62万元；扣非净利润亏损3151.68万元，上年同期亏损56.02万元；经营活动产生的现金流量净额为-1450.42万元，上年同期为-9437.07万元；报告期内，瑞纳智能基本每股收益为-0.13元，加权平均净资产收益率为-1.04%。

公告称，公司营业收入变化主要由于本期订单减少。

报告期内，公司合计非经常性损益为1435.47万元，其中委托他人投资或管理资产的损益为758.61万元。

以8月27日收盘价计算，瑞纳智能目前市盈率（TTM）约为48.15倍，市净率（LF）约为1.41倍，市销率（TTM）约为5.82倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4382.78万元，同比下降42.32%，环比增长51.33%；归母净利润-813.97万元，同比下降80.46%，环比增长9.78%；扣非净利润-1688.63万元，同比下降825.73%，环比下降15.42%。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，供热节能产品销售收入3477.30万元，占营业收入的47.77%；供热节能系统工程收入2299.85万元，同比下降42.25%，占营业收入的31.60%；供热节能服务收入1487.30万元，占营业收入的20.43%。

2024年上半年，公司毛利率为52.73%，同比上升0.76个百分点；净利率为-23.58%，较上年同期下降25.64个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为51.65%，同比上升0.60个百分点，环比下降2.72个百分点；净利率为-18.57%，较上年同期下降12.63个百分点，较上一季度上升12.58个百分点。

分产品看，供热节能产品销售、供热节能系统工程、供热节能服务2024年上半年毛利率分别为53.72%、40.66%、69.09%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.04%，较上年同期下降1.18个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-1.25%，较上年同期下降1.14个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1450.42万元，同比增加7986.65万元，主要系本期支付的采购款和交纳的税金减少所致；筹资活动现金流净额2440.56万元，同比增加668.00万元，主要系本期银行借款、支付股利增加所致；投资活动现金流净额-1940.51万元，上年同期为-1.35亿元，主要系本期理财投资减少、赎回增加及构建固定资产减少所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-58.25万元，上年同期为-22811.65万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为286.62%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.04次，上年同期为0.06次（2023年上半年行业平均值为0.18次，公司位居同行业58/59）；固定资产周转率为0.26次，上年同期为1.81次（2023年上半年行业平均值为2.23次，公司位居同行业30/59）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.15次、0.26次。

2024年上半年，公司期间费用为9031.85万元，较上年同期增加1122.47万元；期间费用率为124.08%，较上年同期上升51.87个百分点。其中，销售费用同比增长9.81%，管理费用同比增长0.73%，研发费用同比增长23.89%，财务费用由去年同期的-91.51万元变为133.28万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为本期贷款增加利息支出。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末减少15.50%，占公司总资产比重下降3.15个百分点；其他流动资产较上年末增加8.53%，占公司总资产比重上升2.75个百分点；应收票据较上年末增加1576.70%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；其他非流动资产较上年末减少29.39%，占公司总资产比重下降0.73个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少26.76%，占公司总资产比重下降1.52个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加189.50%，占公司总资产比重上升1.09个百分点；应付职工薪酬较上年末减少59.57%，占公司总资产比重下降0.63个百分点；应交税费较上年末减少88.19%，占公司总资产比重下降0.55个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.38亿元，占净资产的8.48%，较上年末增加851.03万元。其中，存货跌价准备为108.14万元，计提比例为0.78%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为17.06%，相比上年末下降1.37个百分点；有息资产负债率为4.87%，相比上年末下降0.23个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为4.65，速动比率为4.23。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为高盛公司有限责任公司、陈朝晖、柚子(北京)投资管理有限公司-柚子乘风私募投资基金、高飞，取代了一季度末的李伟、明己稳健增长二号私募证券投资基金、潘曦明、信澳核心科技混合型证券投资基金。在具体持股比例上，鹏华弘嘉灵活配置混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.56万户，较一季度末增长了7020户，增幅81.55%；户均持股市值由一季度末的29.42万元下降至21.63万元，降幅为26.48%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。