聚赛龙：2023年净利同比增长7.70% 拟10派3.7元

中证智能财讯 聚赛龙（301131）4月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入14.77亿元，同比增长13.34%；归母净利润3715.20万元，同比增长7.70%；扣非净利润3092.55万元，同比增长19.41%；经营活动产生的现金流量净额为-2663.23万元，上年同期为-5433.60万元；报告期内，聚赛龙基本每股收益为0.7776元，加权平均净资产收益率为4.70%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3.7元（含税）。

以4月26日收盘价计算，聚赛龙目前市盈率（TTM）约为45.66倍，市净率（LF）约为2.11倍，市销率（TTM）约为1.15倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，聚赛龙近三年营业总收入复合增长率为10.06%，在改性塑料行业已披露2023年数据的20家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为-21.56%，排名14/20。

分产品来看，2023年公司主营业务中，改性PP收入7.40亿元，同比增长11.24%，占营业收入的50.07%；改性PC/ABS收入1.77亿元，同比增长13.07%，占营业收入的12.00%；改性PBT收入0.67亿元，同比下降10.21%，占营业收入的4.52%。

截至2023年末，公司员工总数为572人，人均创收258.29万元，人均创利6.50万元，人均薪酬14.04万元，较上年同期分别变化-2.51%、-7.36%、8.04%。

2023年，公司毛利率为10.84%，同比上升0.61个百分点；净利率为2.02%，较上年同期下降0.50个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为10.16%，同比下降1.88个百分点，环比下降1.98个百分点；净利率为0.07%，较上年同期下降3.02个百分点，较上一季度下降3.19个百分点。

分产品看，改性PP、改性PC/ABS、改性PBT2023年毛利率分别为10.45%、13.99%、16.87%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.41亿元，占总销售金额比例为36.59%，公司前五名供应商合计采购金额2.76亿元，占年度采购总额比例为22.45%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.70%，较上年同期下降0.28个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.23%，较上年同期下降1.27个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-2663.23万元，同比增加2770.36万元；筹资活动现金流净额1.26亿元，同比减少1.59亿元；投资活动现金流净额-6449.77万元，上年同期为-1.31亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4903.72万元，上年同期为-16502.00万元。

2023年，公司营业收入现金比为82.07%，净现比为-71.68%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.95次，上年同期为0.98次（2022年行业平均值为0.87次，公司位居同行业9/21）；固定资产周转率为6.01次，上年同期为6.78次（2022年行业平均值为5.11次，公司位居同行业6/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.21次、5.37次。

2023年，公司期间费用为1.16亿元，较上年同期增加1444.65万元；期间费用率为7.89%，较上年同期上升0.06个百分点。其中，销售费用同比增长34.85%，管理费用同比下降1.98%，研发费用同比增长20.19%，财务费用同比下降15.33%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收票据较上年末减少40.77%，占公司总资产比重下降3.39个百分点；应收款项融资较上年末增加38.83%，占公司总资产比重上升2.81个百分点；其他流动资产较上年末减少60.25%，占公司总资产比重下降2.70个百分点；存货较上年末增加3.94%，占公司总资产比重下降1.98个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加737.51%，占公司总资产比重上升7.54个百分点；应付账款较上年末增加41.98%，占公司总资产比重上升1.96个百分点；应付票据较上年末增加162.72%，占公司总资产比重上升2.87个百分点；短期借款较上年末增加11.55%，占公司总资产比重下降1.18个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.5亿元，占净资产的31.05%，较上年末增加949.04万元。其中，存货跌价准备为1045.4万元，计提比例为4.01%。

2023年全年，公司研发投入金额为5344.80万元，同比增长20.19%；研发投入占营业收入比例为3.62%，相比上年同期上升0.21个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，报告期内，公司新增授权专利10项，其中发明专利7项、实用新型专利3项。截至本报告期末，公司共取得68项授权发明专利、6项实用新型专利，1项海外发明专利。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为52.53%，相比上年末上升7.00个百分点；有息资产负债率为34.04%，相比上年末上升4.67个百分点。

2023年，公司流动比率为1.55，速动比率为1.24。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为江志华、中国工商银行股份有限公司-中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、华泰证券股份有限公司、淳阳进取2号私募证券投资基金、国泰君安证券股份有限公司、南京盛泉恒元投资有限公司-盛泉恒元多策略量化对冲1号基金，取代了三季度末的深圳市中小担人才股权投资基金管理有限公司-深圳市人才创新创业三号一期股权投资基金合伙企业(有限合伙)、陈文胜、黎壮、深圳市同益实业股份有限公司、陈志显、横琴恒裕联创投资中心(有限合伙)。在具体持股比例上，东台聚合盈咨询管理合伙企业(有限合伙)、严志杰持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.15万户，较三季度末增长了1383户，增幅13.72%；户均持股市值由三季度末的19.85万元上升至21.05万元，增幅为6.05%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。