满坤科技：2023年净利润同比增长2.76% 拟10派4.06元

中证智能财讯 满坤科技（301132）4月22日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入12.17亿元，同比增长16.81%；归母净利润1.10亿元，同比增长2.76%；扣非净利润1.03亿元，同比增长28.20%；经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，同比增长10.32%；报告期内，满坤科技基本每股收益为0.74元，加权平均净资产收益率为6.59%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4.06元（含税）。

以4月19日收盘价计算，满坤科技目前市盈率（TTM）约为26.76倍，市净率（LF）约为1.72倍，市销率（TTM）约为2.41倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，满坤科技近三年营业总收入复合增长率为8.13%，在印制电路板行业已披露2023年数据的20家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为-2.66%，排名12/20。

年报称，公司自成立以来一直专注于印制电路板的研发、生产和销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，印刷电路板收入11.29亿元，同比增长15.27%，占营业收入的92.77%。

截至2023年末，公司员工总数为2169人，人均创收56.11万元，人均创利5.06万元，人均薪酬9.45万元，较上年同期分别变化0.50%、-11.60%、-3.53%。

2023年，公司毛利率为19.65%，同比上升0.23个百分点；净利率为9.02%，较上年同期下降1.23个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为19.04%，同比上升0.94个百分点，环比下降2.92个百分点；净利率为6.31%，较上年同期下降2.33个百分点，较上一季度下降5.95个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.25亿元，占总销售金额比例为34.94%，公司前五名供应商合计采购金额3.55亿元，占年度采购总额比例为25.05%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.59%，较上年同期下降4.11个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.09%，较上年同期下降3.04个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.16亿元，同比增长10.32%；筹资活动现金流净额-3427.21万元，同比减少8.42亿元；投资活动现金流净额-2.35亿元，上年同期为-1.52亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.31亿元，上年同期为-0.88亿元。

2023年，公司营业收入现金比为77.00%，净现比为105.54%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.55次，上年同期为0.60次（2022年行业平均值为0.64次，公司位居同行业24/42）；固定资产周转率为2.77次，上年同期为2.24次（2022年行业平均值为2.16次，公司位居同行业19/42）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.30次、8.21次。

2023年，公司期间费用为1.11亿元，较上年同期增加156.62万元；但期间费用率为9.08%，较上年同期下降1.38个百分点。其中，销售费用同比增长54.28%，管理费用同比增长13.14%，研发费用同比下降5.86%，财务费用由去年同期的-1695.40万元变为-2950.63万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加194.95%，占公司总资产比重上升8.74个百分点；货币资金较上年末减少12.30%，占公司总资产比重下降7.14个百分点；固定资产较上年末减少8.80%，占公司总资产比重下降2.71个百分点；应收账款较上年末增加14.90%，占公司总资产比重上升1.56个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加22.20%，占公司总资产比重上升0.96个百分点；应付账款较上年末减少8.34%，占公司总资产比重下降1.84个百分点；短期借款较上年末增加66.61%，占公司总资产比重上升0.82个百分点；应付职工薪酬较上年末增加39.94%，占公司总资产比重上升0.22个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.05亿元，占净资产的6.18%，较上年末减少2743.72万元。其中，存货跌价准备为498.12万元，计提比例为4.52%。

2023年全年，公司研发投入金额为5096.63万元，同比下降5.86%；研发投入占营业收入比例为4.19%，相比上年同期下降1.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，截至报告期末，公司及其控股子公司共取得了140项专利，其中发明专利23项，实用新型专利116项，外观设计专利1项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为25.08%，相比上年末上升0.21个百分点；有息资产负债率为2.34%，相比上年末上升0.81个百分点。

2023年，公司流动比率为2.76，速动比率为2.56。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为明德伟达、UBS AG、申万宏源证券有限公司、国泰君安证券股份有限公司、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入，取代了三季度末的深圳瑞智炜信股权投资合伙企业(有限合伙)、吉安市信德伟达投资管理合伙企业(有限合伙)、中国国际金融股份有限公司、吉安市明德伟达投资管理合伙企业(有限合伙)、法国兴业银行。在具体持股比例上，中信证券股份有限公司持股有所上升，光大证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.63万户，较三季度末下降了675户，降幅3.97%；户均持股市值由三季度末的24.60万元上升至25.91万元，增幅为5.33%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。