嘉戎技术：2023年净利润同比下降45.52% 拟10派3.9元

中证智能财讯 嘉戎技术（301148）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5.55亿元，同比下降26.63%；归母净利润5806.94万元，同比下降45.52%；扣非净利润2227.96万元，同比下降59.14%；经营活动产生的现金流量净额为5221.34万元，上年同期为-4775.47万元；报告期内，嘉戎技术基本每股收益为0.5元，加权平均净资产收益率为3.34%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3.9元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为3578.97万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为2135.40万元。

以4月23日收盘价计算，嘉戎技术目前市盈率（TTM）约为35.89倍，市净率（LF）约为1.19倍，市销率（TTM）约为3.76倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，嘉戎技术近三年营业总收入复合增长率为-2.45%，在水务及水治理行业已披露2023年数据的26家公司中排名第22。近三年净利润复合年增长率为-26.56%，排名22/26。

分产品来看，2023年公司主营业务中，高浓度污废水处理服务收入3.22亿元，同比下降21.16%，占营业收入的57.97%；膜分离装备收入1.20亿元，同比下降34.29%，占营业收入的21.62%；膜组件及耗材收入0.92亿元，同比增长0.43%，占营业收入的16.53%。

截至2023年末，公司员工总数为560人，人均创收99.07万元，人均创利10.37万元，人均薪酬18.97万元，较上年同期分别变化-0.82%、-26.36%、6.74%。

2023年，公司毛利率为39.34%，同比上升6.86个百分点；净利率为10.40%，较上年同期下降3.78个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为39.90%，同比上升8.06个百分点，环比下降3.17个百分点；净利率为0.92%，较上年同期下降15.23个百分点，较上一季度下降13.17个百分点。

分产品看，高浓度污废水处理服务、膜分离装备、膜组件及耗材2023年毛利率分别为38.49%、37.02%、43.53%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.76亿元，占总销售金额比例为31.78%，公司前五名供应商合计采购金额0.55亿元，占年度采购总额比例为21.69%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.34%，较上年同期下降4.44个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.03%，较上年同期下降2.80个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为5221.34万元，同比增加9996.81万元；筹资活动现金流净额-1057.78万元，同比减少9.63亿元；投资活动现金流净额-5412.31万元，上年同期为-7.58亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为309.95万元，上年同期为-76948.34万元。

2023年，公司营业收入现金比为107.19%，净现比为89.92%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.46次（2022年行业平均值为0.25次，公司位居同行业6/53）；固定资产周转率为2.54次，上年同期为3.04次（2022年行业平均值为3.91次，公司位居同行业25/53）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.05次、1.55次。

2023年，公司期间费用为1.62亿元，较上年同期减少1321.30万元；但期间费用率为29.20%，较上年同期上升6.03个百分点。其中，销售费用同比增长6.86%，管理费用同比下降11.73%，研发费用同比下降19.84%，财务费用由去年同期的-404.24万元变为-149.42万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加2078.91%，占公司总资产比重上升3.52个百分点；固定资产较上年末减少28.20%，占公司总资产比重下降3.20个百分点；应收账款较上年末增加9.15%，占公司总资产比重上升2.26个百分点；应收票据较上年末减少70.37%，占公司总资产比重下降1.06个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加56.87%，占公司总资产比重上升1.53个百分点；应付票据较上年末减少73.33%，占公司总资产比重下降1.31个百分点；短期借款较上年末减少58.08%，占公司总资产比重下降0.94个百分点；其他流动负债较上年末减少77.57%，占公司总资产比重下降0.94个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.13亿元，占净资产的12.16%，较上年末减少913.49万元。其中，存货跌价准备为572.74万元，计提比例为2.62%。

2023年全年，公司研发投入金额为4047.02万元，同比下降19.84%；研发投入占营业收入比例为7.29%，相比上年同期上升0.61个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为20.11%，相比上年末下降1.40个百分点；有息资产负债率为5.61%，相比上年末上升0.61个百分点。

2023年，公司流动比率为5.61，速动比率为4.96。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG、苏国金、金逸鸥、高盛公司有限责任公司，取代了三季度末的厦门鼎新股权投资基金管理有限公司-鼎新二期股权投资基金(平潭)合伙企业(有限合伙)、中信证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司。在具体持股比例上，华泰证券股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.39万户，较三季度末下降了2155户，降幅13.41%；户均持股市值由三季度末的18.51万元下降至18.46万元，降幅为0.27%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。