海力风电10亿元项目“急转弯”，同一地块改造火箭贮箱

本报（chinatimes.net.cn）记者何一华 北京报道

9月18日晚，海力风电（301155.SZ）连发三份公告，宣布终止原计划于江苏如东投资10亿元的“海力高端能源装备制造项目”，同一片165亩存量地块改由控股子公司极睿星际用于火箭燃料贮箱生产。

这家以风电塔筒、桩基为主业的海上风电装备企业，2026年上半年营业收入1.86亿元，同比下跌90.85%，归母净利润亏损9344.93万元。在风电主业承压的背景下，10亿元投向商业航天赛道，引发了市场对其战略逻辑的审视。

《华夏时报》记者就此致电海力风电，接听工作人员表示不方便接受采访。一位券商投资顾问告诉记者，海上风电业绩兑现受审批节奏影响较大；今年上半年，拥有光纤业务的海缆企业业绩表现相对较好。除海力风电外，国内其他风电企业也在跨界商业航天赛道，主要意在打造第二增长曲线。

从抢装红利到订单悬空

海力风电与如东这片土地的缘分，始于两年前。

2024年3月27日，公司与江苏省如东沿海经济开发区管理委员会签署《项目建设协议书》，约定投资不低于5亿元建设“海力高端能源装备制造项目”。2024年7月29日，双方签署补充协议，将投资额加码至10亿元。

两年之后，这个项目走到了终点。海力风电在公告中给出的终止理由是“基于战略考量及长期发展的需要，为进一步完善产业布局，最大化提升资源利用效率”，措辞审慎，但背后是主业基本面的变化。

2026年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入1.86亿元，较上年同期的20.30亿元下降90.85%；归母净利润亏损9344.93万元，同比下降145.55%。公司表示，营收减少主要系海上风电开工规模暂时减少所致。根据国家能源局数据，2026年上半年国内新增装机仅84万千瓦，去年同期为249万千瓦。

收入结构中，桩基收入1.20亿元，同比下降92.3%；风电塔筒收入0.40亿元，同比下降89.8%。综合毛利率降至10.61%，费用率则攀升至72.1%，同比增加66.2个百分点。

海力风电的困境并非孤例。2025年6月起，国内新建海上风电项目彻底告别固定标杆电价模式，全部通过省级竞价形成机制电价，开发端的收益预期走弱直接传导至上游制造端。

今年6月，大唐江苏东台400MW海上风机（含塔筒）开标，有整机企业报出2937元/kW的低价，创2023年以来江苏海风投标价格新低。中国电建年度35GW风电框架集采中，16-20MW海上机型最低入围投标价降至2300元/kW区间。有整机企业人士对媒体坦言：“当前的招标价格已不太健康。按照这个价格，账面利润微薄。”

与此同时，海上风电项目还面临用海审批、航道协调等非市场因素的制约。海力风电在投资者互动中坦承，客户海上风电项目因涉及上述程序制约，在相关程序完成前项目无法开工，公司产品相应延期发货。截至2026年6月底，公司在手未履行订单达39.71亿元，预计集中在2026—2027年确认收入，但订单饱满与收入兑现之间存在显著的时间差。

这构成了理解海力风电转型决策的关键背景：不是简单的行业周期波动，而是一个高度依赖政策节奏和审批进度、且利润空间出现收窄的中游制造环节，正在经历结构性的价值重估。继续投入10亿元扩大风电装备产能，在当前环境下，逻辑已不如两年前清晰。

风电企业的航天账本

接手火箭贮箱项目的，是海力风电持股51%的控股子公司北京极睿星际科技有限公司。这家公司成立于2021年12月，海力风电2024年取得控股权，注册资本2080万元，主营燃料贮箱的研发、生产与销售。

从财务数据看，极睿星际的体量远不足以支撑一个10亿元项目的叙事。2025年全年，公司实现营业收入3938.37万元，净利润亏损20.29万元。进入2026年，经营形势趋于下行：1至5月营收137.83万元，净利润亏损538.01万元。截至5月末，极睿星际净资产降至1390.73万元，资产负债率约77%。

海力风电在公告中亦坦承，极睿星际“尚处业务发展初期，整体规模较小且尚未盈利”，“在手订单金额较小，对海力风电营收及利润贡献有限，其业务模式、技术路线和市场竞争力尚待验证”。

公司给出的转型逻辑是技术互补与产业链延伸：风电塔筒与火箭贮箱同属大型承压金属结构件，材料工艺、结构力学、精密焊接等制造经验具备迁移基础。项目选址距现有沿海基地较近，可依托码头、重型起重设备及吊装能力，缩短产品下线至装船发运的物流链条。新项目计划分两期实施，一期投资约6.12亿元，预计2026年10月启动投建，建设周期约一年。

但协同逻辑不等于商业可行性。航天产品对可靠性、稳定性、精密性的要求远高于风电装备制造。从试制样品到通过航天级可靠性验证，再到批量供货，是一条漫长且充满不确定性的道路。

海力风电在公告中提示，若投产后收益不达预期而债务陆续到期，可能面临偿债压力集中释放的风险。此外，燃料贮箱下游关联卫星发射等领域，行业监管严格，若准入政策、发射许可或主要星座项目进度发生不利调整，产品需求将直接受到影响。

责任编辑：李未来 主编：张豫宁