【机构调研记录】国泰基金调研天赐材料、德石股份

证券之星消息，根据市场公开信息及3月11日披露的机构调研信息，国泰基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）天赐材料 （国泰基金管理有限公司参与公司业绩说明会）

调研纪要：公司电解液价格相对平稳，六氟磷酸锂散单价格波动影响有限，头部厂商开工率高，供需决定后续价格走势，碳酸锂成本可顺畅传导。原规划3.5万吨新增产能预计2026年下半年投产。公司推进锂资源多元化布局及磷矿资源战略，完善磷酸铁产业链一体化。2025年上半年磷酸铁产线开工率偏低，下半年已明显提升，后续将通过提升产能利用率、产品升级和副产品循环降本。LiFSI当前添加比例约2%-2.5%，未来有望提升。硫化物固态电解质处于公斤级中试阶段，百吨级中试产线预计2026年三季度投产，UV胶框已小批量销售。公司具备钠离子电解液生产能力，装置可兼容生产，将根据需求逐步放量。3月产线检修对出货影响不大。摩洛哥及美国项目已启动，美国工厂于25年12月土建，计划2027年底至2028年上半年建成。公司已于2025年9月提交港股申请，正待证监会注册，审核周期通常6-9个月。

2）德石股份 （国泰基金参与公司特定对象调研&电话会议）

调研纪要：公司属于油气行业上游企业，主营业务为石油天然气钻井专用工具及设备的研发、生产、销售及租赁，主要服务于油气勘探开发阶段。MWD侧重于“钻进过程的轨迹把控”，LWD侧重于“地层信息的同步测量”。国内螺杆钻具市场已形成稳定格局，主要对手为天津立林、石化机械及渤海装备。国内以租赁为主，毛利率较低；海外除俄语区外以销售为主，毛利率较高。海外业务始于20世纪90年代末，现已覆盖北美、南美、俄语区、中东、中亚、东南亚、非洲等市场。国内增量集中于天然气及非常规气领域，海外增量来自空白区域开拓及MWD、压裂软管等新产品推广，但存在不确定性。

国泰基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)8591.61亿元，排名14/212；资产管理规模(非货币公募基金)5861.18亿元，排名11/212；管理公募基金数529只，排名12/212；旗下公募基金经理61人，排名17/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国泰中证全指通信设备ETF，最新单位净值为1.1，近一年增长147.78%。旗下最新募集公募基金产品为国泰上证科创板200ETF发起联接A，类型为指数型-股票，集中认购期2026年3月2日至2026年3月18日。

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