靠理财盈利，迪阿股份的钻石生意怎么了？
从成立到上市，再到股价暴跌、业绩下滑，迪阿股份的浪漫商业故事，还能讲多久？
作者 | 何乐
来源 | 经理人融媒体中心
头图 | 迪阿股份
出生于河南一个普通工薪阶层的卢依雯，2010年和其配偶张国涛在深圳创办了一家名为“深圳市戴瑞珠宝有限公司”（以下简称“戴瑞珠宝”）的小企业，这也是迪阿股份（301177.SZ）的前身。
创立初期，戴瑞珠宝的业务是代理其他公司的珠宝产品，然后再帮忙进行特殊定制。在看到定制珠宝的创意商机后，在卢依雯的主导下，戴瑞珠宝也推出自己的“DR”钻戒定制品牌。
“男士一生只能定一枚，一生唯一真爱”。迪阿股份喊出了钻戒的爱情宣言，抓住了当代婚姻中的“忠诚”因素，让DR钻戒成为了象征爱情忠诚与永恒的代名词。在珠宝企业的营销造势下，钻石成为了众多年轻消费群体的喜爱，也让DR钻戒成为了许多年轻人的选择。
2021年12月15日，迪阿股份上市。上市首日，迪阿股份的股价一度涨至177.0元/股（前复权，下同），这也是其历史最高价，但截至2023年7月31日收盘，迪阿股份的股价为38.0元/股，较历史最高价已经跌去78.53%。
事实上，不仅是公司股价经历了暴跌，上市次年，迪阿股份的业绩就开始出现了下滑。2023年上半年，迪阿股份的净利润更是腰斩，同比下降超90%。
随着钻石消费观念的转变以及国内结婚率下降，上市短短两年，迪阿股份的发展就面临了经营危机。
从成立到上市，再到股价暴跌、业绩下滑，迪阿股份的浪漫商业故事，还能讲多久？
净利润跌超90%
近日，DR钻戒母公司迪阿股份（301177.SZ）发布了2023年半年度业绩预告，公司预计实现营业收入 12.26亿元至12.44亿元，较上年同期下降40.37%至41.22%；净利润为4326.30万元至5447.01万元，较上年同期下降90.58%至92.52%。
对此迪阿股份表示，一是由于钻石镶嵌市场短期内需求不足，另一方面则是因为外部环境的不确定性使得作为重要避险工具的黄金需求显著提升，对钻石镶嵌类产品也造成一定程度的影响。而公司又以钻石镶嵌产品为主，综合多种因素之下，公司的销售同比下滑较大。
净利润大幅下滑，主要系门店规模的大幅扩张导致相关销售费用如门店租金、人员成本等刚性支出增加，以及预计计提资产减值损失4200.00万元至6300.00万元，因此，报告期内，迪阿股份净利润出现大幅下降。
事实上，上市次年，迪阿股份的业绩就出现了下滑迹象。2022年，迪阿股份实现营业收入36.82亿元，比上一年的46.23亿元下降20.36%，净利润为7.29亿元，比上一年的13.02亿元骤降43.98%。
迪阿股份的产品主要分为求婚钻戒、结婚对戒和其他饰品，其中求婚钻戒贡献了超70%的收入。2022年，求婚钻戒业务收入为29.02亿元，占营业收入比重为78.84%；结婚对戒业务收入为7.14亿元，占营业收入比重为19.38亿元；其他饰品业务收入为0.34亿元，占营业收入比重为0.93%。
受全球经济环境影响，居民消费信心不足，钻石镶嵌饰品消费也出现疲软。叠加大众婚恋观的变化，民政部数据显示，2022年全国结婚登记数据为683.3万对，较2021年的763.6万对下降10.5%。综合多因素下，2022年迪阿股份求婚钻戒业务收入同比下降20.71%、结婚对戒同比下降17.64%。
根据中国珠宝玉石首饰行业协会发布的《2022中国珠宝行业发展报告》，2022年中国珠宝首饰产业市场总规模约为7190亿元，其中黄金产品市场规模约为4100亿元，占比达57.02%；钻石产品市场规模约为820亿元，仅占比11.40%。而且，2022年，黄金产品市场规模同比下降2.4%，钻石产品市场规模则同比下降18%。
另外价格上，IDEX（国际钻石交易所）官网7月1日发布的最新价格报告显示，自2022年2月达到峰值以来，钻石总体价格一直在下跌。
由于迪阿股份的主要产品为钻石镶嵌饰品，在经济疲软以及钻石生意变难的背景下，迪阿股份又该如何自救呢？
理财是不是好出路？
在2023年半年度业绩预告中我们可以发现，扣除非经常损益后，迪阿股份预计亏损4719.84万元至6292.37万元，较上年同期下降 109.63%至112.84%。
其中，迪阿股份表示，预计非经常性损益对公司净利润的影响金额为1.02亿元至1.06亿元，主要系交易性金融资产公允价值变动损益以及理财产品产生的投资收益，去年同期非经常性损益金额为8842.03万元。
这意味着，2023年上半年迪阿股份的大部分净利润是通过理财所得。拉长时间维度来看，上市前，迪阿股份用于理财的资金并不高，2019年公司交易性金融资产为3.43亿元，2020年增长至9.22亿元。上市后，2021年迪阿股份的交易性金融资产一度增长至18.24亿元，同比增长97.8%，2022年交易性金融资产进一步增长207.57%至56.10亿元。
2021年，迪阿股份募集总金额达到46.76亿元，远超计划募集的12.84亿元。根据募投项目情况，迪阿股份将用7.39亿元用于渠道网络建设项目、1.10亿元用于信息化系统建设项目、0.54亿元用于钻石珠宝研发创意设计中心建设项目、3.80亿元用于补充营运资金项目。
12月15日上市不久后，12月30日迪阿股份就召开董事会，审议通过《关于使用部分闲置募集资金及自有资金进行现金管理的议案》，董事会同意使用不超过人民币 35亿元的闲置募集资金（含超募资金）和不超过人民币40亿元的自有资金进行现金管理，期限为自股东大会审议通过之日起12个月内有效。在上述额度和期限内，资金可循环滚动使用。
2022年12月29日，迪阿股份再次召开董事会，审议通过使用不超过30亿元的闲置募集资金（含超募资金）和不超过60亿元的自有资金进行现金管理，期限为自股东大会审议通过该事项之日起12个月内，在上述额度和期限内，资金可循环滚动使用。
2021和2022年年报显示，迪阿股份的交易性金融资产均包括结构性存款和理财产品，其中值得特别注意的是，理财产品中包含了保本及非保本浮动收益型理财产品。
利用闲置资金理财，对于许多企业而言，不失为一种资金利用最大化的做法。但是在主营业务持续下滑的背景下，迪阿股份将大量资金用于理财，甚至购买非保本理财产品，这给公司的可持续经营发展带来了较大的风险。
上市短短两年，迪阿股份的业绩就开始走下坡路，股价更是跌超70%。从依赖钻石的浪漫故事盈利，到如今深受钻石产品市场变化而导致业绩亏损，迪阿股份该如何转型自救？可以确定的是，这远不是依靠理财就能实现突破的。深耕钻石镶嵌产品领域的迪阿股份，或许还需要进一步丰富自身产品线，拓宽消费场景，方能实现业绩的回升。