泽宇智能：2023年净利同比增长13.09% 拟10转4股派5.5元
中证智能财讯 泽宇智能（301179）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入10.62亿元，同比增长22.96%；归母净利润2.56亿元，同比增长13.09%；扣非净利润2.25亿元，同比增长19.74%；经营活动产生的现金流量净额为1.01亿元，同比下降18.28%；报告期内，泽宇智能基本每股收益为1.08元，加权平均净资产收益率为11.24%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转4股派5.5元（含税）。
以4月18日收盘价计算，泽宇智能目前市盈率（TTM）约为19.97倍，市净率（LF）约为2.16倍，市销率（TTM）约为4.82倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，泽宇智能近三年营业总收入复合增长率为22.07%，在电网自动化设备行业已披露2023年数据的12家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为18.15%，排名7/12。
公司以提供电力信息系统整体解决方案为导向，包含电力咨询设计、系统集成、工程施工及运维的一站式智能电网综合服务商,公司服务及方案广泛应用于电力系统的发电、输电、变电、配电、用电和调度等环节。
分产品来看，2023年公司主营业务中，系统集成收入6.96亿元，同比增长2.58%，占营业收入的65.56%；施工及运维收入3.07亿元，同比增长125.27%，占营业收入的28.93%；电力设计收入0.51亿元，同比增长11.14%，占营业收入的4.79%。
截至2023年末，公司员工总数为682人，人均创收155.67万元，人均创利37.58万元，人均薪酬14.63万元，较上年同期分别变化0.78%、-7.31%、16.40%。
2023年，公司毛利率为39.11%，同比下降2.78个百分点；净利率为23.24%，较上年同期下降2.99个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为35.42%，同比下降3.54个百分点，环比下降17.28个百分点；净利率为22.62%，较上年同期上升1.29个百分点，较上一季度下降0.35个百分点。
分产品看，系统集成、施工及运维、电力设计2023年毛利率分别为35.55%、43.14%、63.72%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额9.40亿元，占总销售金额比例为88.57%，公司前五名供应商合计采购金额3.35亿元，占年度采购总额比例为64.76%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.24%，较上年同期增长0.34个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.54%，较上年同期下降1.76个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1.01亿元，同比下降18.28%；筹资活动现金流净额1.31亿元，同比增加1.12亿元；投资活动现金流净额-9.71亿元，上年同期为8.56亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-9.40亿元，上年同期为9.41亿元。
2023年，公司营业收入现金比为72.40%，净现比为39.46%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.35次，上年同期为0.31次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业22/27）；固定资产周转率为36.71次，上年同期为41.37次（2022年行业平均值为6.80次，公司位居同行业2/27）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.78次、1.62次。
2023年，公司期间费用为1.26亿元，较上年同期增加2423.53万元；期间费用率为11.89%，较上年同期上升0.08个百分点。其中，销售费用同比增长17.08%，管理费用同比增长85.7%，研发费用同比增长50.58%，财务费用由去年同期的-759.65万元变为-4219.34万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少70.14%，占公司总资产比重下降26.95个百分点；交易性金融资产较上年末增加88.66%，占公司总资产比重上升25.95个百分点；应收账款较上年末增加197.67%，占公司总资产比重上升5.39个百分点；存货较上年末减少20.95%，占公司总资产比重下降4.54个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末减少56.99%，占公司总资产比重下降6.80个百分点，主要系本期收到客户预付款项减少；一年内到期的非流动负债较上年末增加34138.29%，占公司总资产比重上升5.53个百分点；应付账款较上年末增加115.27%，占公司总资产比重上升3.74个百分点；短期借款较上年末增加87.44%，占公司总资产比重上升1.90个百分点，主要系本期银行借款增加。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.52亿元，占净资产的14.84%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
2023年全年，公司研发投入金额为4963.52万元，同比增长50.58%；研发投入占营业收入比例为4.68%，相比上年同期上升0.86个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为25.86%，相比上年末上升2.31个百分点；有息资产负债率为10.25%，相比上年末上升7.43个百分点。
2023年，公司流动比率为3.66，速动比率为3.23。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为严志锋、刘芳丽，取代了三季度末的工银瑞信新能源汽车主题混合型证券投资基金、唐勇。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、陈晗持股有所上升，宣以浩、蔡斌、刘群持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.54万户，较三季度末下降了924户，降幅5.66%；户均持股市值由三季度末的38.76万元上升至40.27万元，增幅为3.90%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。