金杨股份：2023年净利润同比下降43.57% 拟10派1.5元

中证智能财讯 金杨股份（301210）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入11.10亿元，同比下降9.73%；归母净利润6119.53万元，同比下降43.57%；扣非净利润4764.90万元，同比下降45.79%；经营活动产生的现金流量净额为-1818.87万元，上年同期为-389.59万元；报告期内，金杨股份基本每股收益为0.85元，加权平均净资产收益率为4.90%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。

以4月25日收盘价计算，金杨股份目前市盈率（TTM）约为43.01倍，市净率（LF）约为1.45倍，市销率（TTM）约为2.37倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，金杨股份近三年营业总收入复合增长率为13.77%，在锂电池行业已披露2023年数据的25家公司中排名第19。近三年净利润复合年增长率为-3.66%，排名13/25。

分产品来看，2023年公司主营业务中，电池精密结构件收入6.05亿元，同比下降13.56%，占营业收入的54.54%；镍基导体材料收入4.29亿元，同比下降4.82%，占营业收入的38.63%。

截至2023年末，公司员工总数为1348人，人均创收82.33万元，人均创利4.54万元，人均薪酬10.39万元，较上年同期分别下降19.31%、49.56%、10.03%。

2023年，公司毛利率为14.38%，同比下降3.74个百分点；净利率为6.85%，较上年同期下降3.31个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为9.32%，同比下降5.76个百分点，环比下降4.41个百分点；净利率为5.12%，较上年同期下降6.61个百分点，较上一季度下降0.80个百分点。

分产品看，电池精密结构件、镍基导体材料2023年毛利率分别为15.78%、13.44%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.50亿元，占总销售金额比例为40.58%，公司前五名供应商合计采购金额4.88亿元，占年度采购总额比例为59.04%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.90%，较上年同期下降12.53个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.82%，较上年同期下降6.28个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-1818.87万元，同比减少1429.28万元；筹资活动现金流净额7.61亿元，同比增加6.84亿元；投资活动现金流净额-6.22亿元，上年同期为-6690.01万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.43亿元，上年同期为-3.03亿元。

2023年，公司营业收入现金比为87.14%，净现比为-29.72%。

2023年，公司期间费用为9054.81万元，较上年同期减少1791.31万元；期间费用率为8.16%，较上年同期下降0.66个百分点。其中，销售费用同比增长65.88%，管理费用同比增长6.62%，研发费用同比下降7.61%，财务费用由去年同期的1826.54万元变为-180.23万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动资产较上年末增加9996.78%，占公司总资产比重上升14.44个百分点；固定资产较上年末增加18.98%，占公司总资产比重下降8.04个百分点；存货较上年末增加21.58%，占公司总资产比重下降4.52个百分点；货币资金较上年末增加180.18%，占公司总资产比重上升3.78个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少85.28%，占公司总资产比重下降17.29个百分点；应付票据较上年末增加524.92%，占公司总资产比重上升1.90个百分点；应付账款较上年末减少17.55%，占公司总资产比重下降8.08个百分点；长期递延收益较上年末减少47.80%，占公司总资产比重下降0.71个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.59亿元，占净资产的19.78%，较上年末增加6379.13万元。其中，存货跌价准备为628.88万元，计提比例为1.72%。

2023年全年，公司研发投入金额为4454.82万元，同比下降7.61%；研发投入占营业收入比例为4.01%，相比上年同期上升0.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为15.39%，相比上年末下降32.41个百分点；有息资产负债率为1.80%，相比上年末下降24.13个百分点。

2023年，公司流动比率为3.31，速动比率为2.27。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为龙涛、杜冬、荆爱莉、张秋范、UBS AG、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、盛忠明、BARCLAYS BANK PLC，取代了三季度末的张秀、中信证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT8(QFII)、申万宏源证券有限公司、陈伟彬、招商证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、汪胜。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.77万户，较三季度末下降了170户，降幅0.95%；户均持股市值由三季度末的20.41万元上升至21.16万元，增幅为3.67%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。