金杨股份：2024年上半年净利润2680.88万元 同比下降26.25%

中证智能财讯 金杨股份（301210）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入6.24亿元，同比增长20.76%；归母净利润2680.88万元，同比下降26.25%；扣非净利润2389.15万元，同比下降8.52%；经营活动产生的现金流量净额为2725.81万元，上年同期为-1061.00万元；报告期内，金杨股份基本每股收益为0.3251元，加权平均净资产收益率为1.47%。

以8月27日收盘价计算，金杨股份目前市盈率（TTM）约为40.48倍，市净率（LF）约为1.14倍，市销率（TTM）约为1.72倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.68亿元，同比增长26.21%，环比增长43.80%；归母净利润1588.56万元，同比下降30.13%，环比增长45.43%；扣非净利润1314.81万元，同比下降17.06%，环比增长22.38%。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，电池精密结构件收入3.83亿元，同比增长39.73%，占营业收入的61.35%；镍基导体材料收入1.96亿元，同比下降5.65%，占营业收入的31.35%。

2024年上半年，公司毛利率为13.36%，同比下降4.21个百分点；净利率为5.67%，较上年同期下降2.69个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.12%，同比下降4.86个百分点，环比下降0.60个百分点；净利率为5.77%，较上年同期下降3.05个百分点，较上一季度上升0.24个百分点。

分产品看，电池精密结构件、镍基导体材料2024年上半年毛利率分别为11.86%、17.22%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.47%，较上年同期下降3.74个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.45%，较上年同期下降1.40个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2725.81万元，同比增加3786.80万元，主要系销售增长导致回款增加所致；筹资活动现金流净额845.92万元，同比减少11.29亿元，主要系上年募集资金到位导致上年基数较大所致；投资活动现金流净额-9518.00万元，上年同期为-3591.64万元，主要系固定资产和无形资产的投入导致现金支出增加所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4346.63万元，上年同期为1651.25万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为89.67%，净现比为101.68%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.27次，上年同期为0.25次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业19/32）；固定资产周转率为1.06次，上年同期为1.03次（2023年上半年行业平均值为1.18次，公司位居同行业19/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.97次、1.61次。

2024年上半年，公司期间费用为4334.81万元，较上年同期减少599.14万元；期间费用率为6.94%，较上年同期下降2.61个百分点。其中，销售费用同比下降20.44%，管理费用同比增长25.04%，研发费用同比增长25.21%，财务费用由去年同期的733.39万元变为-708.78万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为大额存单利息收入增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加30.66%，占公司总资产比重上升3.40个百分点；货币资金较上年末减少34.67%，占公司总资产比重下降3.07个百分点；存货较上年末减少12.81%，占公司总资产比重下降2.26个百分点；在建工程较上年末增加71.40%，占公司总资产比重上升2.16个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少6.88%，占公司总资产比重下降0.77个百分点；应付票据较上年末增加15.88%，占公司总资产比重上升0.35个百分点；短期借款较上年末减少16.55%，占公司总资产比重下降0.33个百分点；应交税费较上年末增加147.50%，占公司总资产比重上升0.19个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.13亿元，占净资产的17.1%，较上年末减少4605.56万元。其中，存货跌价准备为560.49万元，计提比例为1.76%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为15.90%，相比上年末上升0.51个百分点；有息资产负债率为2.48%，相比上年末上升0.68个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为3.23，速动比率为2.30。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为长江晨道(湖北)新能源产业投资合伙企业(有限合伙)、小米私募股权基金管理有限公司-北京小米智造股权投资基金合伙企业(有限合伙)、葛林风、无锡顺百达投资合伙企业(有限合伙)、宋岩、天津力神电池股份有限公司、安吉至亲投资管理合伙企业(有限合伙)、高慧、吕伯军，取代了一季度末的宋琪、荆爱莉、盛忠明、张秋范、华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)、周建明、华夏中证500指数增强型证券投资基金、彭丽娟、李平志。在具体持股比例上，龙涛持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.2万户，较一季度末下降了1040户，降幅7.97%；户均持股市值由一季度末的24.12万元下降至20.60万元，降幅为14.59%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。