中汽股份：2023年净利润同比增长15.96% 拟10派0.76元

中证智能财讯 中汽股份（301215）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.57亿元，同比增长9.86%；归母净利润1.65亿元，同比增长15.96%；扣非净利润1.42亿元，同比增长22.45%；经营活动产生的现金流量净额为2.25亿元，同比增长92.51%；报告期内，中汽股份基本每股收益为0.12元，加权平均净资产收益率为5.95%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.76元（含税）。

以4月26日收盘价计算，中汽股份目前市盈率（TTM）约为42.49倍，市净率（LF）约为2.49倍，市销率（TTM）约为19.65倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中汽股份近三年营业总收入复合增长率为6.74%，在汽车服务行业已披露2023年数据的10家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为18.10%，排名2/10。

年报称，公司是我国主要的汽车试验场投资、运营、管理企业之一，主营业务为通过构建汽车场地试验环境和试验场景，为汽车整车生产企业、汽车检测机构、汽车底盘部件系统企业以及轮胎企业等客户提供场地试验技术服务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，场地试验技术服务收入3.36亿元，同比增长12.83%，占营业收入的94.13%。

截至2023年末，公司员工总数为103人，人均创收346.34万元，人均创利160.16万元，人均薪酬42.93万元，较上年同期分别变化-0.81%、4.70%、-0.55%。

2023年，公司毛利率为72.47%，同比上升3.47个百分点；净利率为46.24%，较上年同期上升2.43个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为73.40%，同比上升1.78个百分点，环比下降1.24个百分点；净利率为44.10%，较上年同期上升1.32个百分点，较上一季度下降4.52个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.17亿元，占总销售金额比例为60.82%，公司前五名供应商合计采购金额5.17亿元，占年度采购总额比例为80.62%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.95%，较上年同期下降0.05个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.86%，较上年同期下降0.81个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.25亿元，同比增长92.51%；筹资活动现金流净额-7219.36万元，同比减少10.96亿元；投资活动现金流净额-1.60亿元，上年同期为-11.45亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.38亿元，上年同期为-11.20亿元。

2023年，公司营业收入现金比为117.24%，净现比为136.27%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.13次（2022年行业平均值为0.94次，公司位居同行业11/12）；固定资产周转率为0.35次，上年同期为0.31次（2022年行业平均值为8.13次，公司位居同行业12/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.79次、75.44次。

2023年，公司期间费用为7968.86万元，较上年同期增加362.35万元；但期间费用率为22.34%，较上年同期下降1.09个百分点。其中，销售费用同比增长45.94%，管理费用同比下降0.76%，研发费用同比增长23.48%，财务费用由去年同期的-284.45万元变为-279.06万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加232.93%，占公司总资产比重上升15.29个百分点；其他流动资产较上年末减少44.24%，占公司总资产比重下降6.09个百分点；固定资产较上年末减少4.63%，占公司总资产比重下降4.38个百分点；交易性金融资产较上年末减少7.55%，占公司总资产比重下降2.70个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加220.38%，占公司总资产比重上升5.31个百分点；长期递延收益较上年末增加8.50%，占公司总资产比重下降0.10个百分点；合同负债较上年末减少17.14%，占公司总资产比重下降0.17个百分点；应交税费较上年末增加8.22%，占公司总资产比重下降0.01个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为123.05万元，占净资产的0.04%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

2023年全年，公司研发投入金额为1491.47万元，同比增长18.46%；研发投入占营业收入比例为4.18%，相比上年同期上升0.30个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为6.82%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为17.76%，相比上年末上升5.10个百分点；有息资产负债率为0.03%，相比上年末上升0.03个百分点。

2023年，公司流动比率为3.14，速动比率为3.14。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、光大证券股份有限公司、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)、申万宏源证券有限公司，取代了三季度末的刘永蜀、阎宝国、国泰君安证券股份有限公司、金大庆。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中信证券股份有限公司持股有所上升。

值得注意的是，根据年报数据，中汽股份14.44%股份处于质押状态。其中，第二大股东江苏悦达集团有限公司质押1.91亿股公司股份，占其全部持股的49.38%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.91万户，较三季度末增长了500户，增幅1.30%；户均持股市值由三季度末的20.63万元上升至20.87万元，增幅为1.16%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。