铜冠铜箔：2023年净利润同比下降93.51% 拟10派0.6元

中证智能财讯 铜冠铜箔（301217）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入37.85亿元，同比下降2.33%；归母净利润1720.02万元，同比下降93.51%；扣非净利润亏损2624.78万元，上年同期盈利2.12亿元；经营活动产生的现金流量净额为-6.00亿元，上年同期为4.47亿元；报告期内，铜冠铜箔基本每股收益为0.02元，加权平均净资产收益率为0.31%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.6元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为4344.80万元，其中计入当期损益的政府补助为2743.57万元。

以4月25日收盘价计算，铜冠铜箔目前市盈率（TTM）约为491.62倍，市净率（LF）约为1.52倍，市销率（TTM）约为2.23倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，铜冠铜箔近三年营业总收入复合增长率为15.44%，在锂电池行业已披露2023年数据的25家公司中排名第16。近三年净利润复合年增长率为-37.87%，排名20/25。

资料显示，公司主要从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售等。

分产品来看，2023年公司主营业务中，PCB铜箔收入22.36亿元，同比增长6.92%，占营业收入的59.08%；锂电池铜箔收入11.39亿元，同比下降20.96%，占营业收入的30.10%；铜扁线等收入2.98亿元，同比增长23.03%，占营业收入的7.88%。

截至2023年末，公司员工总数为1606人，人均创收235.65万元，人均创利1.07万元，人均薪酬11.82万元，较上年同期分别下降14.01%、94.29%、4.83%。

2023年，公司毛利率为2.34%，同比下降7.64个百分点；净利率为0.45%，较上年同期下降6.39个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为1.94%，同比下降3.90个百分点，环比上升1.42个百分点；净利率为1.13%，较上年同期下降2.21个百分点，较上一季度上升3.31个百分点。

分产品看，PCB铜箔、锂电池铜箔、铜扁线等2023年毛利率分别为2.63%、2.07%、0.57%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额22.41亿元，占总销售金额比例为59.21%，公司前五名供应商合计采购金额35.17亿元，占年度采购总额比例为70.94%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.31%，较上年同期下降4.70个百分点；公司2023年投入资本回报率为-0.02%，较上年同期下降5.97个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-6.00亿元，同比减少10.47亿元；筹资活动现金流净额3.32亿元，同比减少20.58亿元；投资活动现金流净额-6757.35万元，上年同期为-14.73亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4.31亿元，上年同期为-9.50亿元。

2023年，公司营业收入现金比为101.54%，净现比为-3489.10%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.58次，上年同期为0.80次（2022年行业平均值为0.70次，公司位居同行业14/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.10次、7.36次。

2023年，公司期间费用为9849.86万元，较上年同期减少1231.02万元；期间费用率为2.60%，较上年同期下降0.26个百分点。其中，销售费用同比增长9.66%，管理费用同比下降35.04%，研发费用同比增长9.06%，财务费用由去年同期的-122.57万元变为-659.78万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少50.01%，占公司总资产比重下降8.95个百分点；货币资金较上年末减少20.83%，占公司总资产比重下降7.61个百分点；应收款项融资较上年末增加375.01%，占公司总资产比重上升6.44个百分点；在建工程较上年末增加56.23%，占公司总资产比重上升3.44个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加198.67%，占公司总资产比重上升4.74个百分点；长期借款较上年末增加224.39%，占公司总资产比重上升2.51个百分点；长期递延收益较上年末增加21.88%，占公司总资产比重上升0.18个百分点；应交税费较上年末减少35.81%，占公司总资产比重下降0.12个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.95亿元，占净资产的10.67%，较上年末增加1.87亿元。其中，存货跌价准备为1251.91万元，计提比例为2.06%。

2023年全年，公司研发投入金额为7328.89万元，同比增长9.06%；研发投入占营业收入比例为1.94%，相比上年同期上升0.21个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为19.61%，相比上年末上升10.67个百分点；有息资产负债率为7.55%，相比上年末上升5.97个百分点。

2023年，公司流动比率为4.12，速动比率为3.48。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为蔺伟华，取代了三季度末的惠通二号私募证券投资基金。在具体持股比例上，中信证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司、香港中央结算有限公司、国泰君安证券股份有限公司持股有所上升，国泰君安证券资管-招商银行-国泰君安君享创业板铜冠铜箔1号战略配售集合资产管理计划、舒志兵持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.92万户，较三季度末下降了1586户，降幅3.12%；户均持股市值由三季度末的20.39万元下降至19.98万元，降幅为2.01%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。