亚香股份：2024年上半年净利润3534.90万元 同比下降23.45%

中证智能财讯 亚香股份（301220）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.61亿元，同比增长25.62%；归母净利润3534.90万元，同比下降23.45%；扣非净利润3451.62万元，同比下降9.88%；经营活动产生的现金流量净额为715.19万元，上年同期为-1043.93万元；报告期内，亚香股份基本每股收益为0.44元，加权平均净资产收益率为2.23%。

以8月28日收盘价计算，亚香股份目前市盈率（TTM）约为26.63倍，市净率（LF）约为1.17倍，市销率（TTM）约为2.62倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.87亿元，同比增长15.04%，环比增长7.47%；归母净利润1755.24万元，同比下降31.42%，环比下降1.37%；扣非净利润1721.5万元，同比下降25.24%，环比下降0.50%。

2024年上半年，公司毛利率为28.01%，同比下降5.11个百分点；净利率为9.70%，较上年同期下降6.35个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为29.29%，同比下降2.10个百分点，环比上升2.65个百分点；净利率为9.32%，较上年同期下降6.38个百分点，较上一季度下降0.79个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.23%，较上年同期下降0.72个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.12%，较上年同期下降0.71个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为715.19万元，同比增加1759.11万元，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金减少所致；筹资活动现金流净额4788.06万元，同比增加960.86万元，主要系报告期内公司经营和现金管理的需求增加导致短期借款增加；投资活动现金流净额-1.15亿元，上年同期为1.81亿元，主要系本期大额存单及银行理财产品同比大幅减少的影响以及购建固定资产的现金支出增加所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2048.90万元，上年同期为32583.71万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为109.76%，净现比为20.23%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业19/24）；固定资产周转率为0.91次，上年同期为0.77次（2023年上半年行业平均值为0.91次，公司位居同行业16/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.87次、0.59次。

2024年上半年，公司期间费用为5451.86万元，较上年同期增加499.74万元；但期间费用率为15.10%，较上年同期下降2.13个百分点。其中，销售费用同比增长23.67%，管理费用同比增长10.36%，研发费用同比增长24.75%，财务费用由去年同期的-227.90万元变为-497.90万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为销售增长及销售团队建设，销售费用相应增加；财务费用的变动主要因为本期汇兑收益增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加219.77%，占公司总资产比重上升14.59个百分点；交易性金融资产较上年末减少92.90%，占公司总资产比重下降7.15个百分点；货币资金较上年末减少16.38%，占公司总资产比重下降3.85个百分点；存货较上年末减少1.94%，占公司总资产比重下降2.01个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加44.13%，占公司总资产比重上升2.37个百分点，主要系报告期内公司经营和现金管理的需求增加导致短期借款增加；应付账款较上年末增加43.25%，占公司总资产比重上升1.63个百分点；长期借款较上年末增加49.98%，占公司总资产比重上升0.44个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加383.69%，占公司总资产比重上升0.39个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.39亿元，占净资产的27.72%，较上年末减少866.86万元。其中，存货跌价准备为176.91万元，计提比例为0.4%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为18.89%，相比上年末上升4.65个百分点；有息资产负债率为10.69%，相比上年末上升2.81个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.89，速动比率为1.58。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为方益民、华商新趋势优选灵活配置混合型证券投资基金，取代了一季度末的融通健康产业灵活配置混合型证券投资基金、融通鑫新成长混合型证券投资基金。在具体持股比例上，郁慧芬、周建国持股有所上升，上海涌铧投资管理有限公司-上海涌耀私募投资基金合伙企业(有限合伙)、苏州永鸿宝投资管理中心(有限合伙)、烜鼎星宿19号私募证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6849户，较一季度末增长了1790户，增幅35.38%；户均持股市值由一季度末的44.64万元下降至30.11万元，降幅为32.55%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。