财务风险预警|中荣股份上市即巅峰，一季度营收净利双降，股价破发43%

来源 | 时代商学院

作者 | 陈丽娜

编辑 | 孙一鸣

4月24日，中荣股份（301223.SZ）发布2023年年度报告和2024年一季度报告。

年报显示，中荣股份的主要业务包括纸制印刷包装产品的研发、设计、生产和销售，为不同行业的国内外客户提供创意设计、方案策划、新技术应用、色彩管理及其他个性化需求配套解决方案服务。

财报显示，2023年，中荣股份的营业收入为25.93亿元，同比增长4.82%；净利润为2.04亿元，同比下降4.93%。

分产品看，2023年，中荣股份折叠彩盒的营收占比为72.2%，收入为18.72亿元，同比下降0.72%；礼盒的营收占比为11.19%，收入为2.9亿元，同比增长40.70%；其他印刷包装产品的营收占比为14.04%，收入为3.63亿元，同比增长8.15%。

从毛利率看，2023年，中荣股份的毛利率为20.88%，同比下降1.53个百分点。具体来看，折叠彩盒、礼盒、其他印刷包装产品的毛利率分别为19.97%、15.21%、25.81%。其中，折叠彩盒、其他印刷包装产品的毛利率分别同比减少了0.92个、2.57个百分点。

从净利率看，2023年，中荣股份的净利率为7.87%，同比下降了0.81个百分点，这是该公司自2019年以来净利率首度跌破8%。从单季度指标来看，2023年第四季度，该公司的净利率为6.24%，较上年同期下降2.56个百分点。

从经营现金流看，2023年，中荣股份的经营活动产生的现金流净额为3.04亿元，同比下降26.18%，降幅远超当期净利润。

此外，Wind显示，2021—2023年，中荣股份的自由现金流量分别为0.12亿元、1.98亿元、-1.94亿元，波动极大，且2023年由正转负。

一季报还显示，今年一季度，中荣股份的营收和净利润分别同比下滑3.39%、19.39%，业绩延续2023年的跌势。

在二级市场方面，上市后，中荣股份股价呈震荡下跌的态势。2022年10月26日，中荣股份在华林证券（002945.SZ）的保荐下，成功登陆深交所创业板。

据Wind数据，中荣股份的发行价格为26.28元/股，超募2.8亿元，但上市当日就破发，当天盘中最高价25.06元/股就是该公司的历史最高价。截至4月24日收盘，中荣股份报收14.78元/股，较发行价已跌去43.09%（前复权），总市值为28.54亿元，较上市当日市值减少了18.82亿元。

（全文810字）

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