泓博医药：2024年上半年净利润同比下降51.42% 拟10派1元

中证智能财讯 泓博医药（301230）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.66亿元，同比增长11.83%；归母净利润1597.65万元，同比下降51.42%；扣非净利润937.53万元，同比下降71.70%；经营活动产生的现金流量净额为-2159.21万元，上年同期为3610.17万元；报告期内，泓博医药基本每股收益为0.11元，加权平均净资产收益率为1.43%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

公告称，公司营业收入变化主要由于报告期市场开拓，业务量增长。

报告期内，公司合计非经常性损益为660.11万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为508.01万元，计入当期损益的政府补助为278.75万元，所得税影响额为-176.93万元。

以8月27日收盘价计算，泓博医药目前市盈率（TTM）约为133.06倍，市净率（LF）约为2.59倍，市销率（TTM）约为5.32倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.35亿元，同比增长16.15%，环比增长3.30%；归母净利润1230.88万元，同比下降30.11%，环比增长235.60%；扣非净利润874.99万元，同比下降54.87%，环比增长1298.97%。

半年报称，公司是一家新药研发以及商业化生产一站式综合服务商，致力于药物发现、制药工艺的研究开发以及原料药中间体的商业化生产。公司立足新药研发产业链中的关键环节，构建涵盖药物发现、工艺研究与开发的综合性技术服务平台以及新药关键中间体和自主产品生产的商业化生产平台。

2024年上半年，公司毛利率为23.78%，同比下降13.38个百分点；净利率为6.01%，较上年同期下降7.83个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为26.84%，同比下降11.73个百分点，环比上升6.23个百分点；净利率为9.12%，较上年同期下降6.03个百分点，较上一季度上升6.31个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.43%，较上年同期下降1.48个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.04%，较上年同期下降1.49个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2159.21万元，同比减少5769.38万元；筹资活动现金流净额-7978.88万元，同比减少4315.70万元；投资活动现金流净额1403.73万元，上年同期为-6.15亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-821.76万元，上年同期为-65598.60万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为85.12%，净现比为-135.15%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业15/29）；固定资产周转率为1.44次，上年同期为1.65次（2023年上半年行业平均值为1.16次，公司位居同行业8/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.70次、3.02次。

2024年上半年，公司期间费用为6149.09万元，较上年同期增加1105.46万元；期间费用率为23.14%，较上年同期上升1.92个百分点。其中，销售费用同比增长23.93%，管理费用同比增长10.05%，研发费用同比增长18.33%，财务费用由去年同期的-318.98万元变为11.18万元。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期待摊费用较上年末增加58.80%，占公司总资产比重上升7.04个百分点；在建工程较上年末减少49.53%，占公司总资产比重下降6.30个百分点；货币资金较上年末减少38.92%，占公司总资产比重下降4.90个百分点；应收账款较上年末增加30.14%，占公司总资产比重上升2.14个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司租赁负债较上年末减少5.86%，占公司总资产比重下降0.09个百分点；应付票据较上年末减少74.63%，占公司总资产比重下降0.41个百分点；应付职工薪酬较上年末减少15.28%，占公司总资产比重下降0.21个百分点；应付账款较上年末减少3.54%，占公司总资产比重上升0.12个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7264.52万元，占净资产的6.83%，较上年末增加1122.72万元。其中，存货跌价准备为784.12万元，计提比例为9.74%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为24.68%，相比上年末下降0.17个百分点；有息资产负债率为2.80%，相比上年末上升0.47个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为3.69，速动比率为3.29。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为张雪、吴建军、须亮，取代了一季度末的中欧医疗健康混合型证券投资基金、中欧医疗创新股票型证券投资基金、圆信永丰兴源灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，沈阳富邦投资有限责任公司、深圳盈运通贰号投资合伙企业(有限合伙)、北京中富成长股权投资中心(有限合伙)、J.P.MorganSecuritiesPLC-自有资金持股有所上升，鼎泰海富投资管理有限公司、北京中富基石投资中心(有限合伙)、WEALTH VALUE HK LIMITED持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.38万户，较一季度末下降了2549户，降幅15.55%；户均持股市值由一季度末的26.98万元下降至22.70万元，降幅为15.86%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。