IPO雷达｜又有医疗公司撤单：弟弟的五洲医疗成功上市，哥哥的贝普医疗铩羽而归

一年多时间的排队后，力争登陆创业板的贝普医疗，终以撤回首发申请结束自己的IPO之旅。比贝普医疗更早启动IPO的五洲医疗（301234.SZ），已然顺利上市一年有余。这两公司的实控人间，关系匪浅。

公开信息显示，贝普医疗的保荐机构是中信建投证券，预计融资金额5.98亿元，于2022年6月7日受理。公司成立于2000年9月6日，专注一次性医用穿刺注射器械产业，目前公司已有二十种规格的针管产品取得全球著名医疗器械供应商德国贝朗医疗的免检入库认证。根据中国医疗器械行业协会统计，2019-2022年公司针管产能及销量连续位居行业第二位。根据沙利文研究数据，2021年公司胰岛素注射相关产品市场占有率在国内位居行业首位。

根据说明书，贝普医疗直接客户包括MED、MHC、麦朗(Medline)、威高股份、阳普医疗、爱美客、江西科伦医疗等，间接客户包括全球医疗行业领先者美国默沙东(MSD)、全球著名医疗器械供应商德国贝朗医疗(B.BRAUN)、美国最大牙医器材商汉瑞祥(Henry Schein)、德国知名医疗器械生产商汉克萨斯(Henke Sass Wolf)等。

贝普医疗2020年至2022年的营业收入分别为2.73亿元、4.22亿元、3.79亿元，净利润分别为3793.86万元、9707.72万元、7279.52万元。

自受理以来，贝普医疗的关联交易就是绕不开的话题。

在2020年和2021年的前五大客户里，艺展贸易分别为第一大客户和第二大客户。资料显示，艺展贸易实际控制人王朝阳系公司持股5%以上股东、董事王兴国的姐姐，双方构成关联关系。艺展贸易成立于2010年10月26日，2012年便开始与贝普医疗有合作。

艺展贸易主要从事医疗器械出口贸易业务，根据下游客户订单向公司及其他供应商组织采购产品，产品主要销售给境外客户，最终流向医疗机构、连锁药店等。贝普医疗向艺展贸易销售的主要为胰岛素注射器、针管、常规胰岛素笔针及常规注射针产品，2020年和2021年的销售金额分别为5421.97万元、3473.35万元，占当期营业收入比例分别为19.86%和8.24%。

为了减少关联交易、增强独立性，贝普医疗购买了艺展贸易与公司业务相关的医疗器械客户资源，对价615万元。同时公司还聘任原艺展贸易与医疗器械相关的部分员工继续负责对接客户。最后，艺展贸易于2022年5月注销，2022年里贝普医疗与艺展贸易的销售额为61.85万元。

除此外，贝普医疗还与宏宇五洲存在关联交易，2020年至2022年的金额分别为182.72万元、247.72万元、521.15万元。据悉，贝普医疗实际控制人张洪杰弟弟张洪瑜为宏宇五洲及其子公司的实际控制人之一。

在问询中，监管层还提及曾经出现过的关联方浙江贝普、温州普捷、深圳贝普等。

张洪杰弟弟张洪瑜直接及间接控制了宏宇五洲合计20%股份，位列宏宇五洲第三大股东，为宏宇五洲三位实际控制人之一。宏宇五洲主营业务为一次性使用无菌输注类医疗器械的研发、生产、销售以及其他诊断、护理等相关医疗用品的集成供应，其主要产品为注射器、输液输血器、医用穿刺针，与公司所从事业务具有一定相似性。

不过，贝普医疗在说明书中提出了多个论据来证明自己与弟弟的公司不存在构成重大不利影响的同业竞争，包括“双方产品各有侧重，差异化发展”，“双方销售渠道独立拓展，重叠度较低”，“双方自主经营，各自独立发展”。

根据贝普医疗说明书，宏宇五洲指五洲医疗（301234.SZ）、安徽宏宇五洲进出口有限公司（简称安徽宏宇）等，安徽宏宇即五洲医疗全资子公司。五洲医疗的实际控制人为黄凡、项炳义、张洪瑜。张洪瑜任五洲医疗董事、总经理。五洲医疗上市时间也不长，其保荐人为光大证券，上市日期为2022年7月5日。五洲医疗的发行价为26.23元，在2023年6月9日每10股红利5元之后，目前现价为36元一线。

从公开信息看，五洲医疗启动IPO要比贝普医疗早，其是2020年7月28日获得创业板受理，2020年8月25日进入问询环节，历经4轮问询，2021年10月29日上会通过，2022年1月10日提交注册，5月生效，而后上市。从近年的业绩来看，2020年至2022年营业收入分别为4.71亿元、5.13亿元、5.47亿元，净利润分别为5674.44万元、6839.23万元、7089.7万元，呈现逐年增长的态势。而贝普医疗2022年的营收和净利润数据较2021年都出现了萎缩。

贝普医疗解释，2022年公司毛利相对较高的疫苗注射针、注射器相关产品销售收入下滑，才导致2022年公司营业收入较上年下降10.17%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润较上年下降23.03%。

后续经营情况呢？在2023年6月26日更新的第二轮回复第143页，贝普医疗称，“同行业可比公司采纳股份（301122.SZ）2023年1-3月营业收入同比下滑52.79%，扣非归母净利润同比下滑78.76%，与公司经营情况较为接近。”

不过贝普医疗接下来也表示，2023年5月以来，下游客户需求逐渐修复，公司经营业绩逐渐回暖。截止2023年5月31日，公司在手订单金额为11023.64万元，公司在手订单金额较为充足。