五洲医疗：2023年净利润同比下降15.04% 拟10派4元

中证智能财讯 五洲医疗（301234）4月16日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5.34亿元，同比下降2.46%；归母净利润6026.51万元，同比下降15.04%；扣非净利润5503.54万元，同比下降11.03%；经营活动产生的现金流量净额为8178.54万元，同比下降26.62%；报告期内，五洲医疗基本每股收益为0.8863元，加权平均净资产收益率为8.21%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4元（含税）。

以4月15日收盘价计算，五洲医疗目前市盈率（TTM）约为27.75倍，市净率（LF）约为2.23倍，市销率（TTM）约为3.13倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，五洲医疗近三年营业总收入复合增长率为4.24%，在医疗耗材行业已披露2023年数据的14家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为2.03%，排名8/14。

分产品来看，2023年公司主营业务中，注射器收入2.19亿元，同比下降4.04%，占营业收入的41.01%；医用穿刺针收入1.55亿元，同比下降18.37%，占营业收入的29.09%；输液输血器收入0.93亿元，同比增长18.33%，占营业收入的17.38%。

截至2023年末，公司员工总数为892人，人均创收59.83万元，人均创利6.76万元，人均薪酬8.21万元，较上年同期分别变化1.37%、-11.70%、-7.02%。

2023年，公司毛利率为21.31%，同比下降1.11个百分点；净利率为11.29%，较上年同期下降1.67个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为20.35%，同比下降5.38个百分点，环比下降1.88个百分点；净利率为5.22%，较上年同期下降9.33个百分点，较上一季度下降7.71个百分点。

分产品看，注射器、医用穿刺针、输液输血器2023年毛利率分别为21.18%、29.39%、14.35%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.55亿元，占总销售金额比例为29.02%，公司前五名供应商合计采购金额1.23亿元，占年度采购总额比例为32.62%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.21%，较上年同期下降6.17个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.59%，较上年同期下降6.31个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为8178.54万元，同比下降26.62%；筹资活动现金流净额-3476.31万元，同比减少4.13亿元；投资活动现金流净额1.17亿元，上年同期为-4.31亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.87亿元，上年同期为-3.25亿元。

2023年，公司营业收入现金比为110.84%，净现比为135.71%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.63次，上年同期为0.89次（2022年行业平均值为0.40次，公司位居同行业3/45）；固定资产周转率为2.25次，上年同期为3.39次（2022年行业平均值为2.65次，公司位居同行业16/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.75次、8.51次。

2023年，公司期间费用为4071.13万元，较上年同期减少783.00万元；期间费用率为7.63%，较上年同期下降1.24个百分点。其中，销售费用同比增长17.06%，管理费用同比下降34.03%，研发费用同比增长2.96%，财务费用由去年同期的-786.33万元变为-801.99万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少71.13%，占公司总资产比重下降21.99个百分点；货币资金较上年末增加160.47%，占公司总资产比重上升19.66个百分点；固定资产较上年末增加79.88%，占公司总资产比重上升15.87个百分点；在建工程较上年末减少81.44%，占公司总资产比重下降11.35个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少22.96%，占公司总资产比重下降2.17个百分点；长期递延收益较上年末减少36.59%，占公司总资产比重下降0.53个百分点；应付职工薪酬较上年末增加17.71%，占公司总资产比重上升0.26个百分点；合同负债较上年末减少16.09%，占公司总资产比重下降0.26个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4718.75万元，占净资产的6.29%，较上年末减少433.89万元。其中，存货跌价准备为554.72万元，计提比例为10.52%。

2023年全年，公司研发投入金额为1347.85万元，同比增长2.96%；研发投入占营业收入比例为2.53%，相比上年同期上升0.14个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为11.61%，相比上年末下降2.73个百分点；有息资产负债率为0.03%，相比上年末下降0.02个百分点。

2023年，公司流动比率为5.70，速动比率为5.17。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、BARCLAYS BANK PLC，取代了三季度末的华泰证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、平安证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、UBS AG。在具体持股比例上，申万宏源证券有限公司持股有所上升，熊轶群持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8562户，较三季度末下降了994户，降幅10.40%；户均持股市值由三季度末的26.17万元上升至26.91万元，增幅为2.83%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。