瑞泰新材：2023年净利同比下降39.96% 拟10派2元

中证智能财讯 瑞泰新材（301238）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入37.18亿元，同比下降39.39%；归母净利润4.66亿元，同比下降39.96%；扣非净利润4.44亿元，同比下降42.54%；经营活动产生的现金流量净额为5.69亿元，同比下降40.50%；报告期内，瑞泰新材基本每股收益为0.64元，加权平均净资产收益率为6.71%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

以4月24日收盘价计算，瑞泰新材目前市盈率（TTM）约为29.94倍，市净率（LF）约为1.94倍，市销率（TTM）约为3.76倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，瑞泰新材近三年营业总收入复合增长率为27.00%，在电池化学品行业已披露2023年数据的27家公司中排名第24。近三年净利润复合年增长率为21.93%，排名17/27。

分产品来看，2023年公司主营业务中，电池材料收入35.01亿元，同比下降40.69%，占营业收入的94.16%；有机硅材料收入1.07亿元，同比下降44.29%，占营业收入的2.88%。

2023年，公司毛利率为20.53%，同比上升0.89个百分点；净利率为13.78%，较上年同期下降0.25个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为18.95%，同比上升4.48个百分点，环比下降1.42个百分点；净利率为9.88%，较上年同期上升0.29个百分点，较上一季度下降4.20个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额33.01亿元，占总销售金额比例为88.78%，公司前五名供应商合计采购金额13.98亿元，占年度采购总额比例为62.34%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.71%，较上年同期下降10.07个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.45%，较上年同期下降11.02个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为5.69亿元，同比下降40.50%；筹资活动现金流净额11.57亿元，同比减少24.72亿元；投资活动现金流净额3.60亿元，上年同期为-27.35亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为13.79亿元，上年同期为-15.86亿元。

2023年，公司营业收入现金比为123.27%，净现比为121.95%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.35次，上年同期为0.78次（2022年行业平均值为0.82次，公司位居同行业20/44）；固定资产周转率为4.13次，上年同期为8.42次（2022年行业平均值为4.77次，公司位居同行业8/44）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.92次、7.04次。

2023年，公司期间费用为1.47亿元，较上年同期减少2903.32万元；但期间费用率为3.95%，较上年同期上升1.08个百分点。其中，销售费用同比下降24.57%，管理费用同比增长7.99%，研发费用同比下降30.64%，财务费用由去年同期的-9929.01万元变为-8839.50万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加73.13%，占公司总资产比重上升17.90个百分点；交易性金融资产较上年末减少65.45%，占公司总资产比重下降15.04个百分点；应收款项融资较上年末减少58.17%，占公司总资产比重下降9.95个百分点；在建工程较上年末增加338.63%，占公司总资产比重上升5.72个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少37.09%，占公司总资产比重下降6.00个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加1268561.25%，占公司总资产比重上升4.58个百分点；应付账款较上年末减少38.80%，占公司总资产比重下降5.07个百分点；短期借款较上年末增加20.41%，占公司总资产比重上升0.31个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.16亿元，占净资产的3.01%，较上年末减少4.07亿元。其中，存货跌价准备为1532.02万元，计提比例为6.62%。

2023年全年，公司研发投入金额为8786.84万元，同比下降30.64%；研发投入占营业收入比例为2.36%，相比上年同期上升0.29个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

资料显示，截至2023年12月31日，公司已取得165项发明专利、13项实用新型专利，子公司华荣化工以及超威新材皆为国家高新技术企业。公司锂离子电池电解液产品质量较高且稳定性良好，在色度、水分、游离酸、金属杂质含量、氯离子含量、硫酸根离子含量等技术参数上整体优于行业标准，处于行业领先水平。另外，公司已经在固态电池、锂硫电池以及钠离子电池等新型电池材料方面持续性地进行了相关研发投入和积累。公司的添加剂产品在质量和技术层面处于领先水平，部分产品已批量应用于固态锂离子电池等新型电池中。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为31.57%，相比上年末上升0.33个百分点；有息资产负债率为13.92%，相比上年末上升11.34个百分点。

2023年，公司流动比率为3.10，速动比率为3.02。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为张家港市产业发展集团有限公司，取代了三季度末的张家港产业资本投资有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，华夏中证新能源汽车交易型开放式指数证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-汇添富中证新能源汽车产业指数型发起式证券投资基金(LOF)、富国中证新能源汽车指数型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.25万户，较三季度末下降了769户，降幅1.78%；户均持股市值由三季度末的30.53万元下降至30.23万元，降幅为0.98%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。