宏源药业：2024年上半年净利润3580.96万元 同比下降44.93%

中证智能财讯 宏源药业（301246）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入8.98亿元，同比下降9.97%；归母净利润3580.96万元，同比下降44.93%；扣非净利润1468.15万元，同比下降62.89%；经营活动产生的现金流量净额为-1846.24万元，上年同期为-1.10亿元；报告期内，宏源药业基本每股收益为0.0897元，加权平均净资产收益率为0.82%。

报告期内，公司合计非经常性损益为2112.81万元，其中持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为1597.35万元。

以8月29日收盘价计算，宏源药业目前市盈率（TTM）约为81.44倍，市净率（LF）约为1.09倍，市销率（TTM）约为2.41倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.72亿元，同比下降4.39%，环比增长10.80%；归母净利润461.05万元，同比增长1552.09%，环比下降85.22%；扣非净利润-438.22万元，同比增长59.98%，环比下降122.99%。

半年报称，公司是一家主营医药和锂电池材料的高新技术企业。

2024年上半年，公司毛利率为13.95%，同比下降0.57个百分点；净利率为3.99%，较上年同期下降2.53个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为12.34%，同比上升2.69个百分点，环比下降3.39个百分点；净利率为0.98%，较上年同期上升0.92个百分点，较上一季度下降6.34个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.82%，较上年同期下降1.18个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.77%，较上年同期下降1.01个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1846.24万元，同比增加9182.15万元，主要系购买商品、接受劳务支付的现金和支付的各项税费较上期减少所致；筹资活动现金流净额-1.33亿元，同比减少23.61亿元，主要系上期募投资金到账所致；投资活动现金流净额4.20亿元，上年同期为-21.61亿元，主要系收回投资所收到的现金较上期增加所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为7.25亿元，上年同期为-23.37亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为55.56%，净现比为-51.56%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.21次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业28/45）；固定资产周转率为0.60次，上年同期为0.90次（2023年上半年行业平均值为0.92次，公司位居同行业22/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.63次、3.63次。

2024年上半年，公司期间费用为7231.41万元，较上年同期增加110.10万元；期间费用率为8.05%，较上年同期上升0.91个百分点。其中，销售费用同比增长1.76%，管理费用同比下降8.79%，研发费用同比增长15.89%，财务费用由去年同期的-138.53万元变为-234.56万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为汇兑收益增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少32.71%，占公司总资产比重下降9.06个百分点；在建工程较上年末增加110.53%，占公司总资产比重上升6.89个百分点；货币资金较上年末增加81.06%，占公司总资产比重上升5.60个百分点；固定资产较上年末减少4.06%，占公司总资产比重下降1.96个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加40.86%，占公司总资产比重上升2.14个百分点；应付票据较上年末增加32.40%，占公司总资产比重上升1.51个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加122.42%，占公司总资产比重上升0.66个百分点；长期借款较上年末减少12.78%，占公司总资产比重下降0.77个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.34亿元，占净资产的5.39%，较上年末增加4268.52万元。其中，存货跌价准备为1313.36万元，计提比例为5.31%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为25.63%，相比上年末上升2.78个百分点；有息资产负债率为5.43%，相比上年末下降0.63个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.62，速动比率为2.42。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为王永政、浙江澳倍投资管理有限公司、段小六、龚琛、民生人寿保险股份有限公司-自有资金，取代了一季度末的沈牧、上海道基金兴投资合伙企业(有限合伙)、上海道基福临投资合伙企业(有限合伙)、重庆海通创新临云股权投资基金合伙企业(有限合伙)、苏宁。在具体持股比例上，王海云、长江证券股份有限公司、刘华华持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.48万户，较一季度末下降了246户，降幅0.70%；户均持股市值由一季度末的19.64万元下降至15.48万元，降幅为21.18%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。