威尔高：2023年净利润同比增长2.69% 拟10派1.34元

中证智能财讯 威尔高（301251）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入8.23亿元，同比下降1.69%；归母净利润9016.44万元，同比增长2.69%；扣非净利润6748.11万元，同比下降20.20%；经营活动产生的现金流量净额为1.30亿元，上年同期为-1429.44万元；报告期内，威尔高基本每股收益为0.82元，加权平均净资产收益率为12.26%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.34元（含税）。

以4月22日收盘价计算，威尔高目前市盈率（TTM）约为39.01倍，市净率（LF）约为2.45倍，市销率（TTM）约为4.28倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，威尔高近三年营业总收入复合增长率为16.21%，在印制电路板行业已披露2023年数据的24家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为22.52%，排名5/24。

资料显示，公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品包括双面板、高多层板，产品类型覆盖厚铜板、MiniLED光电板、平面变压器板、光模块等，产品应用于工业控制、显示、汽车电子、新能源、通讯设备、AI智能等领域。

分产品来看，2023年公司主营业务中，印制电路板收入7.46亿元，同比下降4.85%，占营业收入的90.66%。

截至2023年末，公司员工总数为1509人，人均创收54.52万元，人均创利5.98万元，人均薪酬9.66万元，较上年同期分别下降17.98%、14.32%、6.93%。

2023年，公司毛利率为22.97%，同比下降1.03个百分点；净利率为10.96%，较上年同期上升0.47个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为19.65%，同比下降4.11个百分点，环比下降4.35个百分点；净利率为6.00%，较上年同期下降5.70个百分点，较上一季度下降6.70个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.89亿元，占总销售金额比例为52.13%，公司前五名供应商合计采购金额1.87亿元，占年度采购总额比例为46.96%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.26%，较上年同期下降8.49个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.39%，较上年同期下降2.53个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.30亿元，同比增加1.44亿元；筹资活动现金流净额8.51亿元，同比增加7.60亿元；投资活动现金流净额-3.54亿元，上年同期为-6065.15万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.83亿元，上年同期为-0.42亿元。

2023年，公司营业收入现金比为86.88%，净现比为143.95%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.57次，上年同期为0.86次（2022年行业平均值为0.64次，公司位居同行业2/42）；固定资产周转率为2.40次，上年同期为2.43次（2022年行业平均值为2.16次，公司位居同行业13/42）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.42次、4.04次。

2023年，公司期间费用为9214.72万元，较上年同期增加717.57万元；期间费用率为11.20%，较上年同期上升1.05个百分点。其中，销售费用同比增长5.06%，管理费用同比增长13.17%，研发费用同比增长5.59%，财务费用由去年同期的-457.09万元变为-511.15万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加592.32%，占公司总资产比重上升26.64个百分点；固定资产较上年末减少1.20%，占公司总资产比重下降20.56个百分点；应收账款较上年末增加11.57%，占公司总资产比重下降12.07个百分点；存货较上年末增加6.29%，占公司总资产比重下降8.49个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加39.16%，占公司总资产比重下降7.65个百分点；应付票据较上年末增加28.44%，占公司总资产比重下降3.43个百分点；长期借款较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降1.06个百分点；其他流动负债较上年末减少20.53%，占公司总资产比重下降1.91个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.62亿元，占净资产的11.25%，较上年末增加957.74万元。其中，存货跌价准备为1127.85万元，计提比例为6.52%。

2023年全年，公司研发投入金额为3714.97万元，同比增长5.59%；研发投入占营业收入比例为4.52%，相比上年同期上升0.32个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为26.68%，相比上年末下降21.67个百分点；有息资产负债率为5.29%，相比上年末下降6.92个百分点。

2023年，公司流动比率为2.72，速动比率为2.41。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、光大证券（维权）股份有限公司、金兴谊、中国国际金融股份有限公司、平安证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT4(QFII)、招商证券股份有限公司，取代了三季度末的中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)、李华、汐合AI策略1号私募证券投资基金、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、林明东、赖益君、国泰君安证券股份有限公司、黄欣。在具体持股比例上，华泰证券股份有限公司、中信证券股份有限公司持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.15万户，较三季度末下降了1.11万户，降幅33.91%；户均持股市值由三季度末的20.27万元上升至22.41万元，增幅为10.56%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。