恒工精密：2024年上半年净利润同比增长13.83% 拟10派2.5元

中证智能财讯 恒工精密（301261）8月24日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入5.13亿元，同比增长17.67%；归母净利润6788.22万元，同比增长13.83%；扣非净利润5036.6万元，同比下降6.61%；经营活动产生的现金流量净额为-2081.41万元，上年同期为7657.15万元；报告期内，恒工精密基本每股收益为0.7724元，加权平均净资产收益率为4.48%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.5元（含税）。

公告称，公司营业收入变化主要由于本报告期主要产品空压件、液压装备件收入上升。

以8月23日收盘价计算，恒工精密目前市盈率（TTM）约为21.86倍，市净率（LF）约为1.92倍，市销率（TTM）约为3.07倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.7亿元，同比增长25.49%，环比增长11.26%；归母净利润3670.96万元，同比增长24.62%，环比增长17.76%；扣非净利润2800.32万元，同比下降4.57%，环比增长25.22%。

资料显示，公司主要专注于精密机加工件及连续铸铁件的研发、生产和销售，是少数掌握了连续铸铁核心技术并能够为装备核心部件制造提供一站式服务的高新技术企业。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，液压件收入1.78亿元，占营业收入的34.80%；精密铸铁件收入1.61亿元，占营业收入的31.44%；空压件收入1.24亿元，同比增长24.84%，占营业收入的24.16%。

2024年上半年，公司毛利率为25.89%，同比上升1.00个百分点；净利率为13.24%，较上年同期下降0.44个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为26.20%，同比上升0.87个百分点，环比上升0.66个百分点；净利率为13.59%，较上年同期下降0.10个百分点，较上一季度上升0.75个百分点。

分产品看，液压件、精密铸铁件、空压件2024年上半年毛利率分别为26.77%、20.39%、35.27%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.48%，较上年同期下降4.13个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.24%，较上年同期下降3.40个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2081.41万元，同比减少9738.56万元，主要系本报告期购买商品、接收劳务支出的现金增加所致；筹资活动现金流净额4.91亿元，同比增加3.96亿元，主要系本报告期借款增加所致；投资活动现金流净额-6.43亿元，上年同期为-1135.44万元，主要系本报告期投资固定资产及理财产品增加所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4.85亿元，上年同期为1.06亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为81.42%，净现比为-30.66%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.39次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业14/79）；固定资产周转率为1.24次，上年同期为1.22次（2023年上半年行业平均值为1.20次，公司位居同行业37/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.59次、1.86次。

2024年上半年，公司期间费用为6671.04万元，较上年同期增加2716.35万元；期间费用率为13.01%，较上年同期上升3.94个百分点。其中，销售费用同比增长46.84%，管理费用同比增长69.67%，研发费用同比增长20.54%，财务费用同比增长803.57%。

资料显示，销售费用的变动主要因为本报告期公司开拓业务，增加展会费用及销售人员薪酬；管理费用的变动主要因为本报告期公司开拓业务，增加管理人员；财务费用的变动主要因为本报告期利息费用和汇兑损益变动。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末增加158.59%，占公司总资产比重上升14.44个百分点；货币资金较上年末减少45.02%，占公司总资产比重下降7.90个百分点；其他流动资产较上年末减少47.60%，占公司总资产比重下降4.86个百分点；使用权资产较上年末减少86.51%，占公司总资产比重下降1.77个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加73.03%，占公司总资产比重上升8.66个百分点，主要系本报告期银行借款增加；长期借款较上年末增加153.74%，占公司总资产比重上升3.37个百分点，主要系本报告期银行借款增加；应付票据较上年末增加74.78%，占公司总资产比重上升0.95个百分点；其他流动负债较上年末减少15.89%，占公司总资产比重下降1.00个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.19亿元，占净资产的14.29%，较上年末增加3084.72万元。其中，存货跌价准备为284.45万元，计提比例为1.28%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为47.91%，相比上年末上升10.81个百分点；有息资产负债率为38.10%，相比上年末上升11.76个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.42，速动比率为1.23。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华安产业趋势混合型证券投资基金、卢定龙、永赢先进制造智选混合型发起式证券投资基金、候凤新、邵琮元，取代了一季度末的广发科技创新混合型证券投资基金、交银施罗德先进制造混合型证券投资基金、锦悦价值7号私募证券投资基金、沈立刚、成都锦悦恒瑞资产管理有限公司-锦悦瑞享1号私募投资基金。在具体持股比例上，华安宏利混合型证券投资基金、基本养老保险基金二一零一组合、华安新丝路主题股票型证券投资基金持股有所上升，博时创新经济混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8642户，较一季度末增长了1680户，增幅24.13%；户均持股市值由一季度末的59.21万元下降至37.70万元，降幅为36.33%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。