泰恩康：2023年净利润同比下降8.26% 拟10派3元
中证智能财讯 泰恩康（301263）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.61亿元，同比下降2.90%；归母净利润1.60亿元，同比下降8.26%；扣非净利润1.52亿元，同比下降9.26%；经营活动产生的现金流量净额为9352.56万元，同比下降37.15%；报告期内，泰恩康基本每股收益为0.38元，加权平均净资产收益率为8.75%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3元（含税）。
以4月22日收盘价计算，泰恩康目前市盈率（TTM）约为35.96倍，市净率（LF）约为3.22倍，市销率（TTM）约为7.57倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，泰恩康近三年营业总收入复合增长率为2.38%，在化学制剂行业已披露2023年数据的62家公司中排名第40。近三年净利润复合年增长率为-0.13%，排名39/62。
资料显示，公司主营业务为代理运营及研发、生产、销售医药产品、医疗器械、卫生材料并提供医药技术服务与技术转让等。
分产品来看，2023年公司主营业务中，两性健康用药收入2.25亿元，同比下降1.66%，占营业收入的29.54%；肠胃用药收入2.04亿元，同比增长29.20%，占营业收入的26.83%；眼科用药收入1.84亿元，同比下降0.59%，占营业收入的24.23%。
截至2023年末，公司员工总数为931人，人均创收81.72万元，人均创利17.21万元，人均薪酬12.38万元，较上年同期分别变化4.51%、-1.26%、9.55%。
2023年，公司毛利率为60.60%，同比上升2.39个百分点；净利率为20.18%，较上年同期下降2.11个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为54.49%，同比下降5.50个百分点，环比下降5.77个百分点；净利率为9.04%，较上年同期下降13.55个百分点，较上一季度下降8.08个百分点。
分产品看，两性健康用药、肠胃用药、眼科用药2023年毛利率分别为89.86%、79.87%、41.04%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.22亿元，占总销售金额比例为42.34%，公司前五名供应商合计采购金额1.97亿元，占年度采购总额比例为64.72%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.75%，较上年同期下降2.60个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.62%，较上年同期下降4.88个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为9352.56万元，同比下降37.15%；筹资活动现金流净额-5369.38万元，同比减少9.27亿元；投资活动现金流净额-3.91亿元，上年同期为-3.53亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3298.84万元，上年同期为-16920.49万元。
2023年，公司营业收入现金比为97.87%，净现比为58.38%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.36次，上年同期为0.53次（2022年行业平均值为0.43次，公司位居同行业42/112）；固定资产周转率为3.23次，上年同期为3.18次（2022年行业平均值为2.45次，公司位居同行业35/112）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.62次、3.59次。
2023年，公司期间费用为2.60亿元，较上年同期增加1035.73万元；期间费用率为34.22%，较上年同期上升2.31个百分点。其中，销售费用同比下降12.84%，管理费用同比增长20.7%，研发费用同比增长55.69%，财务费用由去年同期的-278.89万元变为-609.18万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少43.52%，占公司总资产比重下降19.12个百分点；在建工程较上年末增加272.19%，占公司总资产比重上升7.83个百分点；商誉较上年末增加634.24%，占公司总资产比重上升7.66个百分点；开发支出较上年末增加359.55%，占公司总资产比重上升4.05个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加114.13%，占公司总资产比重上升2.67个百分点；短期借款较上年末增加168.85%，占公司总资产比重上升1.44个百分点；递延所得税负债较上年末增加177.01%，占公司总资产比重上升0.57个百分点；应交税费较上年末减少21.69%，占公司总资产比重下降0.82个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为8654.91万元，占净资产的4.84%，较上年末增加602.58万元。其中，存货跌价准备为344.89万元，计提比例为3.83%。
2023年全年，公司研发投入金额为1.59亿元，同比增长194.97%；研发投入占营业收入比例为20.95%，相比上年同期上升14.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为60.55%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为17.93%，相比上年末上升8.83个百分点；有息资产负债率为7.86%，相比上年末上升6.82个百分点。
2023年，公司流动比率为4.69，速动比率为4.35。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为能敬价值优选二号私募证券投资基金、能敬卓瑜二号私募证券投资基金，取代了三季度末的天津祥盛北拓资产管理合伙企业(有限合伙)、徐阳。在具体持股比例上，赖作勤、郑薇持股有所上升，深圳市聚兰德股权投资基金合伙企业(有限合伙)、华夏行业景气混合型证券投资基金持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，泰恩康10.46%股份处于质押状态。其中，第一大股东郑汉杰质押1898.00万股公司股份，占其全部持股的21.48%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。