宇邦新材一度涨停！光伏概念飙升暗藏玄机
3月8日，宇邦新材开盘一度涨停，截至发稿涨12.64%。A股光伏概念股快速反弹，海优新材涨超10%，鹿山新材、中科云网涨停，福斯特、晶澳科技、钧达股份、罗博特科等涨超5%。消息面上，在彭博新能源财经北京论坛暨2024中国能源转型论坛上，该机构统计数据显示，2023年全球光伏新增装机再创新高，同比增长76%达到444GW。
机构认为，产业链降价已接近尾声，一季度为光伏传统淡季，随着国内装机周期性回暖及欧洲库存持续去化，下游需求将逐步回暖，过剩产能逐步出清也将带动行业盈利修复。
宇邦新材简介及主营业务
宇邦新材公司坚持产品的研发和创新，是江苏省高新技术企业、江苏省科技型中小企业、苏州市吴中区制造业转型升级先进企业和高成长科技企业，先后成立了江苏省特级超软涂锡铜带技术工程技术研究中心和江苏省企业技术中心。公司特级超软涂锡铜带及特级超软涂锡合金带等多个产品荣获高新技术产品认证，公司是国家标准《光伏涂锡焊带》(GB/T31985-2015)、行业标准《晶体硅光伏组件用浸锡焊带》(SJ/T11550-2015)、行业团体标准《光伏涂锡焊带》(T/CPIA0005-2017)、江苏省地方标准《太阳能电池用涂锡焊带》(DB32/T2176-2012)的主要编撰单位之一，并获得全国半导体设备和材料标准化技术委员会授予的“标准化突出贡献单位”以及国家太阳能光伏产品质量监督检验中心授予的“2019年江苏省企业标准‘领跑者’(光伏领域)”的荣誉称号。此外，公司多规格多型号的光伏焊带产品，在2019年7月入选中国光伏行业协会涂锡焊带对标达标及用户端推广目录(第一批)。
宇邦新材行业地位是怎样的？
从营业收入方面来看，宇邦新材低于行业平均 行业排名第189位。
宇邦新材股票发行基本情况是怎样的？
宇邦新材股票总股本1.04亿股，其中流通A股数量为0.38亿股。截止3月7日总市值为41.29亿，流通市值为14.89亿元，市盈率为28.97。股东人数1.0万户。第一大股东为苏州聚信源企业管理有限公司，前十大股东持股占比71.43%。
宇邦新材股票财务数据怎么样？
2023年三季报显示，宇邦新材总营收为7.55亿，归母净利润为0.45亿元，营收总收入同比增长60.06%，归属净利润同比增长67.07%。
宇邦新材股票走势诊断
诊股趋势判断：宇邦新材短线呈现多头、中线呈现空头、长线呈现空头。
光伏焊带行业龙头，N型技术迭代驱动焊带产品量利双增
光伏焊带行业龙头，业绩实现持续高增
自2006年接触光伏焊带并进行自主研发至今，公司已在光伏焊带行业深耕接近17年，逐步成长为行业龙头并于2022年登陆创业板。2022年度，公司实现营收20.11亿元，同比+62.29%，2019-2022年复合增长率达到49.48%,净利润规模达到1亿元。2023年H1，公司实现营业收入12.91亿元，同比+33.11%，净利润0.73亿元，同比+49.5%。
N型时代来临，光伏焊带行业迎来新突破
焊带作为光伏组件重要辅材，主要起到收集、运输电流的作用，直接影响光伏组件功率及终端发电系统效率。近年来，全球光伏新增装机量持续增加，N型产品加速取代P型产品，光伏焊带产品降本增效路径明确，细线化成为焊带行业主要发展趋势，我们认为随着TOPCon/HJT/XBC等产品渗透率提升，有望带动新型焊带产品出货量增加。
机构预计2023-2025年光伏焊带市场需求分别为19.03/23.17/27.27万吨，2022-2025年GAGR达到32.02%，整体增速较为明显，市场空间前景广阔。
行业竞争加剧，龙头企业优势凸显
公司作为焊带行业龙头企业，具备一下几点竞争优势：
（1）资本市场助力公司快速产能快速扩张，市场份额有望持续提升；
（2）公司深耕行业多年，凭借技术及先发优势，通过灵活调整产能及出货配比，持续享有新型焊带产品带来的溢价，盈利能力有望持续改善；
（3）光伏焊带行业受原材料价格影响较为明显，随着上游铜/锡价格波动趋势放缓，与此同时，公司积极开展套期保值业务，进一步稀释相关风险。
投资机会
结合光伏行业新增装机量持续扩张、N型电池/组件产品市场占比提升、新型焊带产品渗透率提升等因素，我们预计公司2023-2025年营业收入分别为29.04/47.33/58.46亿元，净利润分别为1.60/2.98/3.47亿元，EPS分别为1.54/2.86/3.34元，PE分别为27.93/15.02/12.88倍。
公司作为光伏焊带行业龙头，在技术储备、市场份额、成本管控等方面均具备领先优势，有望充分受益于下游需求增长及新型焊带产品迭代带来的效益，首次覆盖给予公司“增持”评级。
风险提示：
市场竞争加剧，新产品拓展不及预期；产能扩张进度不及预期；原材料价格大幅波动风险；下游光伏行业扩产不及预期；市场测算存在一定偏差。
来源：
东方财富证券-光伏焊带行业龙头，N型技术迭代驱动焊带产品量利双增-20231226
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