华大九天（301269）2025年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期华大九天（301269）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.05亿元，同比上升8.24%，归母净利润906.03万元，同比下降84.52%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.03亿元，同比上升1.16%，第三季度归母净利润599.24万元，同比下降71.02%。本报告期华大九天应收账款上升，应收账款同比增幅达60.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率90.51%，同比减1.47%，净利率1.13%，同比减85.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.36亿元，三费占营收比29.31%，同比增18.67%，每股净资产9.53元，同比增5.46%，每股经营性现金流0.34元，同比增543.49%，每股收益0.02元，同比减84.6%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.94%，资本回报率不强。去年的净利率为8.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.4%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为0.94%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达551.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.85亿元，每股收益均值在0.34元。

持有华大九天最多的基金为诺安成长混合A，目前规模为184.68亿元，最新净值1.954（10月30日），较上一交易日下跌0.96%，近一年上涨47.81%。该基金现任基金经理为刘慧影。

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