侨源股份：2023年净利同比增长72.77% 拟10派0.5元

中证智能财讯 侨源股份（301286）4月10日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入10.22亿元，同比增长11.25%；归母净利润2.03亿元，同比增长72.77%；扣非净利润1.96亿元，同比增长71.90%；经营活动产生的现金流量净额为1.50亿元，同比增长43.53%；报告期内，侨源股份基本每股收益为0.5067元，加权平均净资产收益率为12.43%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.5元（含税）。

以4月9日收盘价计算，侨源股份目前市盈率（TTM）约为60.62倍，市净率（LF）约为7.14倍，市销率（TTM）约为12.03倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，侨源股份近三年营业总收入复合增长率为11.70%，在其他化学制品行业已披露2023年数据的17家公司中排名第13。近三年净利润复合年增长率为-4.67%，排名12/17。

公司是一家专注于高纯度气体研发、生产、销售和服务的综合气体供应商。

分产品来看，2023年公司主营业务中，氧气收入4.58亿元，同比增长2.04%，占营业收入的44.83%；氮气收入3.92亿元，同比增长22.81%，占营业收入的38.40%；氩气收入0.84亿元，同比下降2.72%，占营业收入的8.24%。

截至2023年末，公司员工总数为704人，人均创收145.13万元，人均创利28.80万元，人均薪酬12.24万元，较上年同期分别增长12.67%、74.98%、9.71%。

2023年，公司毛利率为34.17%，同比上升3.43个百分点；净利率为19.84%，较上年同期上升7.06个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为33.07%，同比上升4.93个百分点，环比下降3.16个百分点；净利率为17.96%，较上年同期上升12.52个百分点，较上一季度下降3.81个百分点。

分产品看，氧气、氮气2023年毛利率分别为40.78%、24.45%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.88亿元，占总销售金额比例为38.01%，公司前五名供应商合计采购金额5.24亿元，占年度采购总额比例为67.59%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.43%，较上年同期增长2.58个百分点；公司2023年投入资本回报率为11.54%，较上年同期增长3.03个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.50亿元，同比增长43.53%，主要系本报告期收入增加，收到的现金回款增加所致；筹资活动现金流净额-6288.55万元，同比减少2.80亿元，主要系上年同期募集资金到账及本报告期分配股利所致；投资活动现金流净额-1.13亿元，上年同期为-1.93亿元，主要系本报告期项目投资支出减少所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.41亿元，上年同期为-0.18亿元。

2023年，公司营业收入现金比为88.53%，净现比为74.19%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.53次，上年同期为0.55次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业49/74）；固定资产周转率为1.14次，上年同期为1.35次（2022年行业平均值为3.43次，公司位居同行业65/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.72次、14.71次。

2023年，公司期间费用为8520.63万元，较上年同期减少1808.04万元；期间费用率为8.34%，较上年同期下降2.91个百分点。其中，销售费用同比增长0.23%，管理费用同比下降10.72%，研发费用同比增长240.76%，财务费用同比下降78.08%。

资料显示，管理费用的变动主要因为上年同期发行新股相关费用较高；财务费用的变动主要因为本报告期借款减少。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加49.99%，占公司总资产比重上升2.56个百分点；货币资金较上年末减少10.69%，占公司总资产比重下降2.36个百分点；交易性金融资产较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.62个百分点；其他非流动资产较上年末增加48.22%，占公司总资产比重上升1.27个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应交税费较上年末减少50.71%，占公司总资产比重下降1.34个百分点；租赁负债较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.06个百分点；应付账款较上年末增加34.22%，占公司总资产比重上升0.73个百分点，主要系应付项目建设款；长期递延收益较上年末增加1002.13%，占公司总资产比重上升0.47个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4610.12万元，占净资产的2.68%，较上年末增加74.95万元。其中，存货跌价准备为82.64万元，计提比例为1.76%。

2023年全年，公司研发投入金额为88.54万元，同比增长240.76%；研发投入占营业收入比例为0.09%，相比上年同期上升0.06个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为13.97%，相比上年末下降1.83个百分点；有息资产负债率为6.59%，相比上年末下降0.15个百分点。

2023年，公司流动比率为3.61，速动比率为3.32。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为沣盈财富一号私募证券投资基金、山西天星能源产业集团有限公司、磐耀金选多头策略2号私募证券投资基金，取代了三季度末的务扬含光私募证券投资基金、君行3号伊洛私募证券投资基金、磐耀持国私募证券投资基金。在具体持股比例上，磐耀三期证券投资基金、磐耀金选多头策略1号私募证券投资基金、务扬佳期私募证券投资基金、曹麒蒙持股有所上升，务扬虎贲一期私募证券投资基金、维辰聚源私募证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3865户，较三季度末下降了27户，降幅0.69%；户均持股市值由三季度末的301.72万元下降至300.83万元，降幅为0.29%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。