康力源：2024年上半年净利润3007.44万元 同比下降60.25%

中证智能财讯 康力源（301287）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入3.09亿元，同比增长0.55%；归母净利润3007.44万元，同比下降60.25%；扣非净利润3069.23万元，同比下降35.20%；经营活动产生的现金流量净额为2604.13万元，同比下降22.11%；报告期内，康力源基本每股收益为0.45元，加权平均净资产收益率为2.74%。

以8月26日收盘价计算，康力源目前市盈率（TTM）约为31.99倍，市净率（LF）约为1.5倍，市销率（TTM）约为2.69倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.44亿元，同比增长3.06%，环比下降12.32%；归母净利润1271.53万元，同比下降76.67%，环比下降26.75%；扣非净利润1256.18万元，同比下降53.45%，环比下降30.71%。

资料显示，公司是一家专注于健身器材研发、制造与销售的高新技术企业。

2024年上半年，公司毛利率为32.19%，同比上升0.46个百分点；净利率为9.78%，较上年同期下降14.83个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为31.03%，同比下降1.31个百分点，环比下降2.19个百分点；净利率为8.91%，较上年同期下降30.03个百分点，较上一季度下降1.64个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.74%，较上年同期下降14.74个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.78%，较上年同期下降8.11个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2604.13万元，同比下降22.11%；筹资活动现金流净额-1867.61万元，同比减少6.18亿元，主要系上年同期收到上市募集资金所致；投资活动现金流净额-4564.57万元，上年同期为-621.81万元，主要系交易性金融资产增加所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2748.95万元，上年同期为9863.40万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为117.47%，净现比为86.59%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.30次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业8/17）；固定资产周转率为4.48次，上年同期为4.23次（2023年上半年行业平均值为1.46次，公司位居同行业2/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.47次、1.93次。

2024年上半年，公司期间费用为5869.14万元，较上年同期增加1791.31万元；期间费用率为18.99%，较上年同期上升5.73个百分点。其中，销售费用同比增长44.96%，管理费用同比增长13.7%，研发费用同比下降2.54%，财务费用由去年同期的-1533.70万元变为-1471.35万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为跨境电商费用增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少3.09%，占公司总资产比重下降3.85个百分点；存货较上年末增加38.70%，占公司总资产比重上升2.29个百分点；应收账款较上年末减少9.37%，占公司总资产比重下降0.74个百分点；其他流动资产较上年末减少77.61%，占公司总资产比重下降0.36个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加20.64%，占公司总资产比重上升1.37个百分点；应交税费较上年末减少37.47%，占公司总资产比重下降0.56个百分点；合同负债较上年末减少45.48%，占公司总资产比重下降0.46个百分点；其他流动负债较上年末增加5.78%，占公司总资产比重上升0.23个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.26亿元，占净资产的11.52%，较上年末增加3523.38万元。其中，存货跌价准备为1171.63万元，计提比例为8.49%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为23.77%，相比上年末上升0.74个百分点；有息资产负债率为2.10%，相比上年末基本持平。

2024年上半年，公司流动比率为4.27，速动比率为3.85。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为张爽姿、林新、邬凌云、舒欣、唐妮、佘琼杰、袁吉明，取代了一季度末的交银施罗德科技创新灵活配置混合型证券投资基金、李霞、泽源利旺田17号私募证券投资基金、交银施罗德启衡混合型证券投资基金、熊英、汤昌宏、林纪平。在具体持股比例上，BARCLAYS BANK PLC、史步红持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8208户，较一季度末下降了506户，降幅5.81%；户均持股市值由一季度末的22.07万元下降至21.65万元，降幅为1.90%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。