三博脑科（301293）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
据证券之星公开数据整理，近期三博脑科（301293）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.27亿元，同比上升17.54%，归母净利润6969.57万元，同比上升4.6%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.34亿元，同比上升18.24%，第二季度归母净利润3138.21万元，同比下降5.43%。本报告期三博脑科应收账款上升，应收账款同比增幅达46.63%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.12%，同比增4.07%，净利率8.63%，同比减21.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.07亿元，三费占营收比12.88%，同比增13.85%，每股净资产11.35元，同比减1.11%，每股经营性现金流0.31元，同比减21.48%，每股收益0.34元，同比增6.25%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为4.01%，资本回报率不强。去年的净利率为8.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.44%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为3.68%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达124.21%）
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：昆明三博的介绍。
答：昆明三博于2014年正式运营。建院以来，开展了数千台神经外科疑难手术，其中三级、四级手术占比80%以上，并引入了不少神经外科前沿技术，在脑血管病、颅脑神经肿瘤、脑功能性疾病等神经系统疾病治疗领域打下了坚实的学科基础。
2025年5月昆明三博搬迁至新院区，新院区医疗环境、设备设施实现大幅升级，新增医用直线加速器、伽玛刀、高压氧舱等大型治疗设备，7间手术室全部为百级，同时配备了DS杂交手术室、核磁一拖二手术室、4K神经内镜、顶级手术显微镜、手术机器人、神经导航等先进手术设备，显著提升医院的精准诊疗能力；同时为了充分发挥医院优势医疗资源，提升综合医疗服务水平，医院引进云南省顶尖心脏医疗团队，增设心脏学科，积极打造心脑融合的多学科协同发展新模式。目前已经成功开展多例高精尖的复杂外科手术，发展态势良好。
昆明三博新院区通过学科建设，构建“一体两翼”的发展模式以“神经外科、神经内科、心内科及康复学科”为核心主体，“急诊急救和慢病管理”为两翼，形成“大专科、强综合”的发展局面。
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