川宁生物量价齐升半年赚超7.3亿 降本增效毛利率提升年内股价涨51%

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

抗生素中间体生产企业川宁生物（301301.SZ）业绩继续实现高速增长。

7月7日晚间，川宁生物发布的上半年业绩预告显示，预计2024年上半年实现归母净利润7.3亿元至7.7亿元，同比增长86.76%至97.00%；扣非净利润7.3亿元至7.7亿元，同比增长85.95%至96.14%。

对于业绩增长，公司表示，一是由于市场需求增加，公司主要产品量价齐升，营业收入同比增长；二是公司工艺技术不断提升，产量增加，同时通过节能降耗，有效降低生产成本，最终净利润同比上升。

长江商报记者注意到，在降本增效下，川宁生物的毛利率在今年一季度创有数据以来的新高。

此外，在业绩的催化下，2024年以来川宁生物股价涨幅明显。K线图显示，2024年初以来至7月8日收盘，公司股价累计涨幅达51.1%。

单季净利创新高

资料显示，川宁生物成立于2010年，主要从事生物发酵技术研发与产业化，公司在全国及全球抗生素中间体领域规模领先，于2022年12月登陆深交所创业板。

IPO之前，川宁生物业绩波动较大，2018年，公司营业收入猛增至33.49亿元，归母净利润达到3.9亿元，二者同比增速高达80.90%、620.15%。

但此后三年，公司的营收基本原地踏步，归母净利润呈下滑趋势。数据显示，2019年至2021年，川宁生物实现的营业收入分别为31.43亿元、36.49亿元、32.32亿元，同比变动-6.15%、16.10%、-11.44%；同期归母净利润分别为0.91亿元、2.29亿元、1.11亿元，同比变动-76.56%、150.58%、-51.38%。

2022年，川宁生物上市，当年，公司的业绩企稳回升，营业收入和归母净利润分别为38.21亿元、4.12亿元，同比增速分别为18.21%、269.58%。2023年，公司业绩继续增长，营业收入为48.23亿元，同比增长26.24%；归母净利润为9.41亿元，同比增长128.56%。

对于业绩增长，川宁生物表示，一是市场需求增加，公司主要产品销量和价格同比上升，净利润同比上升；二是公司工艺技术不断提升，产量增加，同时通过节能降耗，有效降低生产成本；三是利息支出减少及汇兑收益增加，财务费用同比下降。

2024年以来，川宁生物量价齐升叠加降本增效，业绩继续实现高增。

7月7日晚间，川宁生物发布业绩预告称，预计2024年上半年实现归母净利润7.3亿元至7.7亿元，同比增长86.76%至97.00%；扣非净利润7.3亿元至7.7亿元，同比增长85.95%至96.14%。

今年一季度，公司的归母净利润为3.53亿元，粗略计算，今年第二季度，川宁生物的归母净利润区间为3.77亿元至4.17亿元，这一数据创出川宁生物单季度历史最高。

毛利率提升突破30%

降本增效也体现在毛利率的提升上。

2018年至2022年，川宁生物的毛利率总体呈现波动态势。同花顺数据显示，这五年，公司的毛利率为25%、21.23%、21.59%、22.21%、24.8%。

2023年，川宁生物的毛利率首次突破30%，达到31.57%。其中，主营业务医药中间体的毛利率为33.21%，较2022年同比提升了8.03个百分点。

分区域来看，2023年，公司营收的主力区域华东地区的毛利率下滑了2.14个百分点至29.07%。不过，华北和出口的毛利率都实现了增长，分别提升了10.17个百分点、7.65个百分点，达到37.36%、39.39%。数据显示，2023年，华东、华北和出口的营收分别为21.72亿元、12.48亿元、5.75亿元。

川宁生物是全球生物发酵技术产业化的头部企业，在抗生素中间体领域已经建立起规模化的工业生产体系，产品涵盖大环内酯类抗生素及广谱类抗生素的主要中间体，其中硫氰酸红霉素、头孢类中间体、青霉素类中间体产量均位居全球前列。

去年，公司的硫氰酸红霉素营收占比34.32%，头孢类中间体营收占比21.32%，青霉素类中间体营收占比42.86%，其他产品营收占比1.50%。公司并未公布具体品类营收数据，不过，公司总的医药中间体2023年实现营收44.47亿元，占总营收的比例为92.2%，同比增长25.94%。

值得一提的是，头孢类中间体被国家列为了限制性产能，公司表示，目前来看行业中没有新进产能，随着该类产品价格回升，叠加现阶段公司在头孢产品的供应方面已经逐渐恢复，公司会积极调整头孢产品产能及销售。

此外，值得注意的是，川宁生物是少数已经量产合成生物产品的上市公司。根据投资者活动关系记录，2024年一季度，公司合成生物学产品已经形成了部分收入，但2024年合成生物学生产基地会有一个产能爬坡期，随着合成生物学生产基地的产能释放，公司合成生物学产品的收入占比将不断加大。

业绩增长的背景下，公司的股价涨幅明显。K线图显示，2023年最后一个交易日，川宁生物的收盘价为8.18元/股，在2023年年报和2024年一季报出炉后，公司股价迎来一波凌厉上涨，4月29日至5月8日五个交易日，公司股价从9.58元/股涨至17.53元/股，随后有所回调。

截至7月8日收盘，川宁生物股价收报12.36元/股，2024年初以来累计涨幅达51.1%。

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