川宁生物降本增效净利预涨五成 坚持创新研发费近四年累超1.67亿

长江商报消息 ●长江商报记者 张璐

头顶抗生素中间体龙头及合成生物先行者的“光环”，川宁生物（301301.SZ）业绩还在“狂飙”。

1月19日，川宁生物发布公告，预计2024年度净利润将在13.6亿元—14.5亿元之间，上年同期为9.41亿元，同比增长44.59%—54.16%。公司将业绩增长归功于头孢产品销量和价格同比上涨，同时公司工艺技术不断提升，有效降低了生产成本。

长江商报记者注意到，近些年，川宁生物始终坚持发展“生物发酵”与“合成生物学”双轮驱动战略，公司业绩自2022年上市以来保持快速增长。

公司持续加大研发投入，不断提升自身技术实力。财报显示，2021年—2024年前三季度，川宁生物研发费用累计超过1.67亿元。

2024年净赚逾13.6亿创新高

据川宁生物发布的业绩预告显示，预计2024年实现净利润约为13.6亿元—14.5亿元，同比增长44.59%—54.16%；预计实现扣非净利润13.6亿元—14.5亿元，同比增长45.31%—54.93%。2024年公司净利润创新高。

川宁生物表示，2024年公司头孢产品销量和价格同比上涨，公司工艺技术不断提升，有效降低生产成本，最终使得本期净利润同比上升。此外，2024年公司有息负债规模减少，利息支出同比下降。

川宁生物成立于2010年，主要从事生物发酵技术研发与产业化。2022年12月公司IPO上市，募集资金6亿元，其中4亿元用于偿还银行借款，2亿元用于上海研究院建设项目。

上市后的川宁生物开启了逆袭之路，2022年至2024年前三季度，净利润分别达到4.12亿元、9.41亿元、10.76亿元，分别同比增长269.58%、128.56%、68.07%。公司资产负债率也逐年下降，从2022年的40.23%降至2024年前三季度的28.07%，已低于行业平均水平。

基于经营状况较好，川宁生物还积极进行现金分红。2022年、2023年，公司派发的现金分红分别为2.07亿元、5亿元，年度分红率分别为50.23%、53.17%。

合成生物学产能蓄势待发

川宁生物业绩连年净增长的背后，抗生素中间体业务“功不可没”。

作为抗生素中间体市场的领军型企业，川宁生物主要产品涵盖了硫氰酸红霉素、头孢类中间体、青霉素中间体等，其中抗生素产品占营收比例高达九成以上。

据2024年中报，市占率方面，2023年公司头孢类中间体销量国内第一，硫氰酸红霉素和青霉素类中间体销量国内第二，形成了稳固的规模优势。

长江商报记者注意到，在合成生物业务方面，川宁生物同样展现出了非凡的实力和潜力。公司在上海建立的合成生物学研究院，是业内领先的研发平台之一，研究院已累计交付多个具有广泛应用前景的合成生物学品种，包括红没药醇、五羟基色氨酸、麦角硫因、肌醇等。

长江商报记者注意到，近些年川宁生物持续加大研发投入，不断提升自身技术实力。财报显示，2021年—2024年前三季度，其研发费用分别为3295.2万元、3538.2万元、5525.8万元、4406.6万元，研发费用占总营收的比重分别为1.02%、0.93%、1.15%、0.99%，累计超过1.67亿元。

截至2024年6月30日，公司共申请165项专利，其中发明专利115项、实用新型49项。

从行业来看，中商产业研究院在报告中预计，2024年全球合成生物市场规模将达到190亿美元，到2026年将达307亿美元。其中，中国作为全球合成生物学的重要市场之一，预计到2025年合成生物学市场规模将超过70亿美元。

民生证券最新研报显示，川宁生物的合成生物业务进展如期推进，公司自研自产打通合成生物学一体化能力，预计2025年现有合成生物学产品将逐步推向满产，合成生物业务放量的业绩兑现周期有望到来。

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