朗坤环境：2023年净利润同比下降26.26% 拟10派1元

中证智能财讯 朗坤环境（301305）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入17.53亿元，同比下降3.61%；归母净利润1.79亿元，同比下降26.26%；扣非净利润1.67亿元，同比下降28.08%；经营活动产生的现金流量净额为1.13亿元，同比下降68.90%；报告期内，朗坤环境基本每股收益为0.8197元，加权平均净资产收益率为6.49%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

以4月18日收盘价计算，朗坤环境目前市盈率（TTM）约为21.42倍，市净率（LF）约为1.13倍，市销率（TTM）约为2.19倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，朗坤环境近三年营业总收入复合增长率为16.00%，在固废治理行业已披露2023年数据的13家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为5.16%，排名6/13。

资料显示，公司主营业务为有机固废(餐饮垃圾、厨余垃圾、粪污、动物固废等)、城市生活垃圾的无害化处理及资源化利用，是我国有机固废处理领域的领先企业。同时公司正在布局合成生物智造，拟研发生产生物基可降解材料聚羟基脂肪酸酯(PHAs)和人乳低聚糖(HMOs)系列产品。

分产品来看，2023年公司主营业务中，生物质资源再生业务收入16.86亿元，同比下降2.51%，占营业收入的96.21%。

截至2023年末，公司员工总数为1598人，人均创收109.69万元，人均创利11.19万元，人均薪酬16.68万元，较上年同期分别变化-7.89%、-29.53%、11.36%。

2023年，公司毛利率为26.17%，同比上升0.83个百分点；净利率为10.63%，较上年同期下降3.35个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为26.08%，同比上升6.45个百分点，环比上升0.63个百分点；净利率为6.17%，较上年同期上升0.94个百分点，较上一季度下降5.07个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.78亿元，占总销售金额比例为32.95%，公司前五名供应商合计采购金额2.73亿元，占年度采购总额比例为20.47%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.49%，较上年同期下降7.57个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.34%，较上年同期下降2.73个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.13亿元，同比下降68.90%；筹资活动现金流净额11.67亿元，同比增加12.03亿元；投资活动现金流净额-5.34亿元，上年同期为-2.64亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4.22亿元，上年同期为-0.70亿元。

2023年，公司营业收入现金比为88.68%，净现比为63.20%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.34次，上年同期为0.42次（2022年行业平均值为0.38次，公司位居同行业14/32）；固定资产周转率为3.53次，上年同期为3.70次（2022年行业平均值为3.79次，公司位居同行业17/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.31次、10.36次。

2023年，公司期间费用为2.78亿元，较上年同期增加3917.70万元；期间费用率为15.87%，较上年同期上升2.72个百分点。其中，销售费用同比增长90.29%，管理费用同比增长34.24%，研发费用同比增长4.12%，财务费用同比下降9.33%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司无形资产较上年末增加6.10%，占公司总资产比重下降12.31个百分点；货币资金较上年末增加157.35%，占公司总资产比重上升9.89个百分点；固定资产较上年末增加1.89%，占公司总资产比重下降2.62个百分点；存货较上年末增加161.73%，占公司总资产比重上升1.48个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末减少7.83%，占公司总资产比重下降12.94个百分点，主要系固定资产借款项目按借款合同约定分期偿还了部分本金，导致借款余额下降；应付账款较上年末增加8.38%，占公司总资产比重下降1.19个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加14.84%，占公司总资产比重下降0.47个百分点；预计负债较上年末增加53.34%，占公司总资产比重上升0.12个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.81亿元，占净资产的5.31%。其中，存货跌价准备为1386.09万元，计提比例为7.12%。

2023年全年，公司研发投入金额为6072.22万元，同比增长4.12%；研发投入占营业收入比例为3.46%，相比上年同期上升0.25个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为41.21%，相比上年末下降15.30个百分点；有息资产负债率为31.69%，相比上年末下降13.37个百分点。

2023年，公司流动比率为4.04，速动比率为3.73。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中国工商银行股份有限公司-汇添富中证环境治理指数型证券投资基金(LOF)、遵道红橡神农稳健价值8号私募证券投资基金、徐加贵，取代了三季度末的华西平稳增长混合型证券投资基金、沈叶春、朱攀。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、王君雅、吴定瑞、蔡梅锋、单莲辉持股有所上升，卢倩仪持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.83万户，较三季度末下降了6236户，降幅18.06%；户均持股市值由三季度末的14.56万元上升至15.54万元，增幅为6.73%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。