压铸龙头美利信上市：募资8.2亿元用于“新能源+智能网联”和5G通信

　　压铸是高效率的金属成形技术之一，至今约有 170 余年的历史，压铸技术经历了不断的改革、演进与创新，显现出突飞猛进的势头。当前及今后一段时期，我国汽车、通信等行业仍将保持快速发展，尤其是 5G 通信技术、新能源汽车等的迅猛发展，加之其他工业领域的压铸件用量快速增长，为我国的压铸行业带来广阔的市场空间。

　　4月24日，压铸龙头美利信在创业板成功挂牌上市，开启新一轮高质量发展的新征程。上市当日，开盘价32.34元/股。

　　美利信是全球前两大通信主设备商华为和爱立信通信基站铝合金精密压铸件的核心供应商；公司汽车领域的客户主要为特斯拉（Tesla）、比亚迪等国内外知名的汽车整车厂或汽车零部件厂商，在汽车铝合金精密压铸件领域具备较强的竞争力。通过此次IPO募资，它将继续强化核心竞争力，力争成为具有国际竞争力的优秀压铸企业。

　　主要客户包括特斯拉、华为、爱立信

　　美利信主要从事通信领域和汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产和销售。通信领域产品主要为4G、5G通信基站机体和屏蔽盖等结构件，汽车领域产品主要包括传统汽车的发动机系统、传动系统、转向系统和车身系统以及新能源汽车的电驱动系统、车身系统和电控系统的铝合金精密压铸件。

　　作为铝合金精密压铸生产领域的综合解决方案提供商，美利信具备国内领先的模具研发制造中心、全自动智能压铸岛、高精度加工中心等，能够为客户提供涵盖产品同步设计开发、模具设计制造、压铸生产、精密机械加工、表面处理和喷粉、FIP点胶、装配及检验等完整业务流程的一体化服务。

　　根据中国铸造协会压铸分会的统计数据，我国压铸企业数量约 6000 家，2018年公司被中国铸造协会评为“第三届中国铸造行业有色及压铸分行业排头兵企业”，2019 年和2021年公司两次被中国铸造协会评为“中国压铸件生产企业综合实力 50 强”。2021年11月，公司被工信部和中国工业经济联合会认定为第六批“国家制造业单项冠军示范企业”，国家单项冠军示范企业须满足坚持专业化发展、市场份额全球领先、创新能力强和质量效益高的条件。

　　自成立以来，美利信始终深耕铝合金精密压铸件的研发制造，秉持“以客为魂、以勤为本”的价值观，注重“技术开发能力、品质保证能力、智能制造能力、组织协同能力、自主创新能力、资源整合能力”六大能力的培养，凭借先进的制造技术、高标准的产品质量控制和优质的客户服务。

　　秉承这样的企业信念，公司在报告期内业绩实现稳定增长。2019年至2022年，美利信的营业收入分别为13.76亿元、18.34亿元、22.81亿元和31.70亿元，分别同比增长23.50%、33.27%、24.35%和38.97%。

　　美利信还是全球前两大通信主设备商华为和爱立信通信基站铝合金精密压铸件的核心供应商；公司汽车领域的客户主要为特斯拉（Tesla）、比亚迪、一汽股份、神龙汽车、沃尔沃、采埃孚、哈金森和舍弗勒等国内外知名的汽车整车厂或汽车零部件厂商，在汽车铝合金精密压铸件领域具备较强的竞争力。

　　通信领域下游的主设备商市场集中度较高，全球主设备商目前基本形成五强垄断格局，其中公司客户华为和爱立信市场占有率超过 60%。另一方面，公司汽车领域客户主要为国内外知名的大型整车厂或汽车零部件厂商，该等整车和零部件厂商通常会建立严格的供应商准入标准及稳定的零部件采购体系，并与上游配套企业建立较为长期、紧密的合作关系。

　　经过多年的行业深耕与研发创新，美利信在通信领域和汽车领域形成了技术和服务优势，通信和汽车两大领域业务布局既能有效帮助公司抵御下游单一行业波动风险，又能在压铸技术、压铸工艺和新材料等方面相互融合，增强了公司的综合竞争力。同时，公司与国内外知名通信主设备商和汽车整车厂及汽车零部件厂商开展深度合作，遍及全球的客户资源有利于公司业绩持续稳定增长。

　　长期坚持研发投入

　　压铸是高效率的金属成形技术之一，至今约有 170 余年的历史，压铸技术经历了不断的改革、演进与创新，显现出突飞猛进的势头。近年来，随着全球经济的发展，汽车、通信基础设备、机电、家用电器、医疗设备等众多领域对精密压铸件的需求稳步增长。当前及今后一段时期，我国汽车、通信等行业仍将保持快速发展，尤其是 5G 通信技术、新能源汽车等的迅猛发展，加之其他工业领域的压铸件用量快速增长，为我国的压铸行业带来广阔的市场空间。

　　在通信领域，5G 通信基站大型铝合金压铸件结构复杂，精度要求较高，该类压铸件的一体化压铸成型对模具设计生产和压铸工艺等均有较高的要求，对新进入该领域的厂商形成了较高的壁垒。美利信是国内为数不多的能够为客户提供5G 通信基站大型结构件从模具设计制造、压铸生产直至精密机械加工和表面处理等全流程解决方案的企业之一。

　　美利信投入了大量资金用于研发投入。报告期内，公司投入的研发费用分别为7450.63万元、8503.88万元和9371.50万元，占当期营业收入的比例分别为5.41%、4.64%和4.11%。

　　公司在产品研发设计方面取得了丰富的技术创新成果，掌握了一系列先进的核心技术，在高导热材料研发及应用等方面达到国际水平。如美利信研发的高导热材料将热导率从120W/m·K提高到了175W/m·K，散热性能提高了45%，并实现了产品的批量化生产。截至2022年6月30日，美利信及子公司已获授权专利179项。

　　美利信还牵头或参与起草了《冷室压铸机》《高效节能型铝合金燃气连续熔化保温炉通用技术要求》《铝合金压铸产品绿色制造工艺通则》等国家标准或行业团体标准。美利信在高真空压铸、高薄散热片压铸和高导热材料研发及应用等高新技术方面达到国际水平，是国内为数不多的具备5G通信基站结构件和汽车零部件大型精密压铸件生产能力的制造厂商，在高端精密制造领域具有较强的竞争力。

　　力争成为具有国际竞争力的优秀压铸企业

　　通过IPO募资项目投入，美利信将继续加大技术开发和自主创新力度，在现有研发中心的基础上，公司将完善研发中心建设。在核心技术创新方面，公司将进一步推动半固态压铸技术、高强度铝合金技术、散热技术等高新技术的研发和应用，增强公司的技术实力，保证公司核心技术的领先性。

　　本次IPO募资包括“重庆美利信研发中心建设”“新能源汽车系统5G通信零配件及模具生产线建设”“新能源汽车零配件扩产”等项目，美利信计划使用全部8.2亿元募集资金投入上述建设之中。

　　其中，新能源汽车系统、5G 通信零配件及模具生产线建设项目将在重庆新增生产线以及配套设施，包括成套新能源汽车系统零部件生产车间、模具生产车间、5G通信生产车间等。该项目拟在24个月内完成基础建设、实现设备安装，并正式投产。本项目实施后，将提高公司包括新能源汽车零配件、5G通信零配件及模具产品在内的生产能力，有利于公司产品布局，增加公司的利润增长点，提升公司的品牌知名度和影响力，符合公司的长期发展战略。根据测算，项目达产后的正常年可实现营业收入4.2亿元，年税后净利润8584.03万元，内部收益率为22.33%（所得税后），投资回收期为7.11年（所得税后）。

　　至于新能源汽车零配件扩产项目，该项目拟在 36 个月内完成基础建设、实现设备安装，并正式投产。项目实施后，将提高美利信在新能源汽车零配件的生产能力，有利于公司产品布局，增加公司的利润增长点，提升公司的品牌知名度和影响力，符合公司的长期发展战略。通过该项目的实施，可增强产品核心竞争力并扩大市场占有率，有利于现有主营业务的发展，公司整体竞争优势将得到明显提升。项目达产后的正常年可实现营业收入3.28亿元，年税后净利润4697.65 万元，内部收益率为28.66%（所得税后），投资回收期为5.61年（所得税后）。

　　未来随着募集资金投资项目的实施，美利信的产能将进一步扩大，公司将实行与产能扩张相匹配的市场开拓计划，加强与5G通信、“新能源+智能网联”汽车两大重点领域知名企业的合作力度，深挖合作空间，争取更多产品订单，增加高附加值产品的比例，实现收入快速增长，增强公司盈利能力。

　　公司将继续以“振兴民族工业”为己任，以“为人类创造畅快沟通和绿色低碳的美好生活”为使命，以“智能制造、绿色制造”为标准，聚焦 5G 通信和“新能源+智能网联”汽车两大市场，力争成为具有国际竞争力的优秀压铸企业。文/陈玙婠