鑫宏业：2024年上半年净利润同比下降12.48% 拟10派3元

中证智能财讯 鑫宏业（301310）8月16日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入10.39亿元，同比增长14.54%；归母净利润6470.57万元，同比下降12.48%；扣非净利润5978.94万元，同比增长0.17%；经营活动产生的现金流量净额为1.06亿元，同比增长5.29%；报告期内，鑫宏业基本每股收益为0.476元，加权平均净资产收益率为2.84%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现3元（含税）。

以8月15日收盘价计算，鑫宏业目前市盈率（TTM）约为18.92倍，市净率（LF）约为1.3倍，市销率（TTM）约为1.38倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.53亿元，同比增长13.79%，环比增长13.73%；归母净利润3611.53万元，同比下降5.25%，环比增长26.32%；扣非净利润3259.65万元，同比增长22.50%，环比增长19.87%。

半年报显示，公司主营业务为新能源汽车线缆、充电桩线缆、光伏线缆、储能线缆、轨道交通线缆、核电线缆及核贯穿件、船用线缆、机器人线缆等特种线缆的研发、生产和销售。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，新能源线缆收入5.02亿元，同比增长16.39%，占营业收入的48.30%；光伏线缆收入3.60亿元，同比增长10.30%，占营业收入的34.67%；工业线缆收入1.36亿元，同比增长30.71%，占营业收入的13.06%。

2024年上半年，公司毛利率为11.42%，同比下降1.56个百分点；净利率为6.23%，较上年同期下降1.92个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为11.25%，同比下降0.65个百分点，环比下降0.37个百分点；净利率为6.53%，较上年同期下降1.32个百分点，较上一季度上升0.65个百分点。

分产品看，新能源线缆、光伏线缆、工业线缆2024年上半年毛利率分别为15.74%、6.15%、11.48%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.84%，较上年同期下降5.20个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.69%，较上年同期下降2.09个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.06亿元，同比增长5.29%，主要系销售回笼收到的现金增加所致；筹资活动现金流净额-161.02万元，同比减少14.42亿元，主要系本期现金股利支付及上年同期IPO发行募集资金增加所致；投资活动现金流净额-1.23亿元，上年同期为-1.09亿元，主要系募投项目建设导致投资支出增加所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.07亿元，上年同期为0.45亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为102.28%，净现比为164.11%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.29次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业19/31）；固定资产周转率为3.72次，上年同期为4.21次（2023年上半年行业平均值为1.94次，公司位居同行业5/31）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.13次、4.17次。

2024年上半年，公司期间费用为5672.91万元，较上年同期增加982.48万元；期间费用率为5.46%，较上年同期上升0.29个百分点。其中，销售费用同比增长50.52%，管理费用同比增长26.92%，研发费用同比增长16.58%，财务费用由去年同期的17.77万元变为-118.74万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为营收增长导致的薪酬及差旅费等增加；管理费用的变动主要因为薪酬及股份支付等增加；财务费用的变动主要因为存款利息收入增长。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动资产较上年末减少29.14%，占公司总资产比重下降6.64个百分点；交易性金融资产较上年末增加182.23%，占公司总资产比重上升5.56个百分点；货币资金较上年末减少22.66%，占公司总资产比重下降4.12个百分点；应收款项融资较上年末增加112.18%，占公司总资产比重上升3.39个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加19.67%，占公司总资产比重上升1.06个百分点；短期借款较上年末增加161.02%，占公司总资产比重上升1.02个百分点，主要系向金融机构借款增加；应付票据较上年末增加4.73%，占公司总资产比重上升0.02个百分点；其他流动负债较上年末增加14.00%，占公司总资产比重上升0.17个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.44亿元，占净资产的10.76%，较上年末增加4604.09万元。其中，存货跌价准备为710.38万元，计提比例为2.83%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为35.98%，相比上年末上升2.40个百分点；有息资产负债率为2.31%，相比上年末上升1.28个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.22，速动比率为2.02。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为上海祥禾涌原股权投资合伙企业(有限合伙)、中信建投证券-中信银行-中信建投股管家鑫宏业1号战略配售集合资产管理计划、上海泷新私募投资基金合伙企业(有限合伙)、无锡金投嘉泰投资企业(有限合伙)、中信建投证券-中信银行-中信建投股管家鑫宏业3号战略配售集合资产管理计划、张秀、安吉泓沁企业管理合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，王玉兰持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.21万户，较一季度末下降了300户，降幅2.41%；户均持股市值由一季度末的29.70万元下降至26.98万元，降幅为9.16%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。